在美聯(lián)儲(chǔ)降息前景基本已無懸念的背景下，英偉達(dá)二季度財(cái)報(bào)被認(rèn)為是影響美股科技股和AI概念股整體后續(xù)走勢的絕對(duì)關(guān)鍵。

今年以來，美股的兩個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力始終是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與人工智能（AI）。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的全球央行年會(huì)上明確表示，政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來。這番言論基本被解讀為美聯(lián)儲(chǔ)歷史性的抗通脹行動(dòng)畫上句號(hào)。市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月17日~18日舉行的下次政策會(huì)議上降低基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率。

在美聯(lián)儲(chǔ)降息前景基本已無懸念的背景下，本周投資者關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向英偉達(dá)二季度財(cái)報(bào)。該財(cái)報(bào)結(jié)果除了將影響自身股價(jià)外，還被認(rèn)為是影響美股科技股和AI概念股整體后續(xù)走勢的絕對(duì)關(guān)鍵。

 華爾街調(diào)高英偉達(dá)股價(jià)預(yù)期

英偉達(dá)將于美東時(shí)間8月28日盤后公布二季度財(cái)報(bào)，而8月以來，英偉達(dá)股價(jià)經(jīng)歷了一場過山車般的行情：股價(jià)在8月5日跌破100美元，隨后反彈，截至上周收盤，重返129.37美元，單周漲幅為3.8%。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，華爾街分析師預(yù)計(jì)英偉達(dá)二季度的營收將為286億美元，同比增長112%。雖然與一年前250%的增長相比大幅放緩，但這將是英偉達(dá)連續(xù)第五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。華爾街還估計(jì)二季度英偉達(dá)的每股收益（EPS）為64美分，去年第二季度為27美分。除了具體業(yè)績，關(guān)于新一代Blackwell芯片潛在延遲情況的更新表態(tài)，也將是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

整體上，華爾街仍普遍看漲英偉達(dá)股票。截至上周四，66位分析師對(duì)該股給予買入評(píng)級(jí)，另有7位分析師建議繼續(xù)持有，只有一名給予賣出評(píng)級(jí)。KeyBanc、花旗、高盛、匯豐紛紛在業(yè)績公布前重申對(duì)英偉達(dá)的樂觀態(tài)度。過去一年，英偉達(dá)股價(jià)上漲了180%，過去五年漲幅更高達(dá)近2900%。

韋德布什證券公司（Wedbush Securities）知名科技行業(yè)分析師艾夫斯（Dan Ives）將英偉達(dá)本周的財(cái)報(bào)稱為“科技行業(yè)多年來最重要的營收”。“世界上有一家企業(yè)是AI革命的基礎(chǔ)，它就是英偉達(dá)。AI教父黃仁勛擁有最佳的行業(yè)地位和有利位置，可以討論企業(yè)對(duì)AI技術(shù)的整體需求以及對(duì)英偉達(dá)AI芯片的未來需求?！痹谒磥?，黃仁勛不會(huì)令市場失望，會(huì)推出新的“杰作”。

投行KeyBanc的分析師威赫（John Vinh）也認(rèn)為，英偉達(dá)有望超越華爾街預(yù)期，重申對(duì)該股的“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為180美元。“第三季度Blackwell芯片出貨量的適度預(yù)期已經(jīng)隨著Hopper訂單量的增加而得到滿足。”他在最近的一份研報(bào)中寫道，“我們預(yù)計(jì)英偉達(dá)將公布超出預(yù)期或者上調(diào)的業(yè)績，其中上行趨勢將受到對(duì)Hopper GPU的強(qiáng)勁需求的推動(dòng)?！?/p>

花旗也重申了對(duì)英偉達(dá)的“買入”評(píng)級(jí)，該行分析師同樣預(yù)計(jì)“英偉達(dá)在財(cái)報(bào)會(huì)議中關(guān)于Blackwell的評(píng)論，將讓投資者對(duì)其2025年的強(qiáng)勁前景充滿信心，并推動(dòng)該股創(chuàng)下52周新高”。

高盛分析師不僅重申對(duì)英偉達(dá)的“買入”評(píng)級(jí)，更將其列入“強(qiáng)力買入名單”。高盛分析師團(tuán)隊(duì)表示，華爾街對(duì)大型科技企業(yè)的AI基礎(chǔ)設(shè)施支出仍持樂觀態(tài)度，相信“大型云服務(wù)提供商和企業(yè)客戶需求強(qiáng)勁，英偉達(dá)在AI、加速計(jì)算領(lǐng)域的強(qiáng)勁競爭地位依然完好無損”。

匯豐銀行分析師李（Frank Lee）上周還將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)從135美元上調(diào)至145美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。他分析稱，在潛在的AI GPU需求的推動(dòng)下，英偉達(dá)業(yè)績將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，2025年AI超大規(guī)模資本支出趨勢以及潛在的AI需求保持不變。因此，“英偉達(dá)任何產(chǎn)品路線圖延遲對(duì)收益的影響都很有限”。匯豐預(yù)計(jì)英偉達(dá)第二季度的銷售額將達(dá)到300億美元，高于市場普遍預(yù)期。

或?yàn)锳I概念股后續(xù)走勢的絕對(duì)關(guān)鍵

除了關(guān)注和看好英偉達(dá)本身的業(yè)績和股價(jià)前景外，分析師們還認(rèn)為，英偉達(dá)二季報(bào)將整體帶動(dòng)AI概念股，尤其是AI硬件、基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)股走出低谷。

著名美股科技投資者米克斯（Paul Meeks）近期發(fā)表評(píng)論稱：“英偉達(dá)的財(cái)報(bào)和業(yè)績指引將是AI基礎(chǔ)設(shè)施股交易的絕對(duì)關(guān)鍵?！边^去三個(gè)月，科技巨頭亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT）和Alphabet（GOOGL）的股價(jià)均錄得下跌，Alphabet跌超6%，亞馬遜和微軟也均跌超3%。二線AI玩家也在努力重塑對(duì)投資者的吸引力。自7月中旬以來，AMD股價(jià)累計(jì)下跌逾16%，同期Marvell Technology股價(jià)也下跌近6%。行業(yè)人士稱，英偉達(dá)強(qiáng)勁的二季度業(yè)績和指引將是博通（AVGO）、英偉達(dá)芯片制造商臺(tái)積電（TSM）和Arista Networks（ANET）后續(xù)走勢的關(guān)鍵。與英偉達(dá)一樣，這三只AI概念股也接近買入點(diǎn)。

艾夫斯也稱，英偉達(dá)的強(qiáng)勁業(yè)績可能會(huì)重新點(diǎn)燃一些失去的勢頭。在他看來，AI派對(duì)才剛剛開始，市場正在或即將重現(xiàn)1995年的互聯(lián)網(wǎng)繁榮，而不是1999年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂?！包S仁勛預(yù)計(jì)將交出一份杰出季報(bào)，科技股和AI概念股走高的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟?！彼a(bǔ)充稱，“在過去幾周的財(cái)報(bào)季，微軟、亞馬遜和谷歌的云計(jì)算數(shù)據(jù)和AI數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)都非常強(qiáng)勁，這表明大規(guī)模的企業(yè)AI需求正在形成。而在英偉達(dá)GPU上每花費(fèi)1美元，科技行業(yè)就可獲得8~10美元的額外收益?！备鶕?jù)公開的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，英偉達(dá)目前占有高性能AI芯片市場80%~95%的市場份額。

高盛的股票策略師斯奈德（Ben Snider）也認(rèn)為，伴隨英偉達(dá)公布二季度財(cái)報(bào)，“美股七巨頭的短期波動(dòng)將趨于穩(wěn)定” 。七巨頭即蘋果（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（Meta）、特斯拉（TSLA）和英偉達(dá)。根據(jù)他對(duì)對(duì)沖基金二季度末持倉報(bào)告的分析，對(duì)沖基金在二季度末自2022年初以來，首次削減了對(duì)美股七巨頭（除亞馬遜和蘋果）敞口。他稱：“這反映出投資者在進(jìn)入第二季度財(cái)報(bào)季時(shí)面臨的焦慮，他們認(rèn)為七巨頭將受益于對(duì)AI繁榮的興奮，但也擔(dān)心本輪AI投資熱潮即將結(jié)束?！?/p>

隨后，8月5日~8月19日期間，伴隨股價(jià)從此前市場動(dòng)蕩時(shí)期反彈，七巨頭總市值增加了逾1.4萬億美元。“我最近與包括對(duì)沖基金在內(nèi)的客戶聊天發(fā)現(xiàn)，考慮到近期的拋售，他們認(rèn)為以較低的估值重新購入他們偏好的科技股的機(jī)會(huì)已日趨成熟。因此，我對(duì)于大型科技股和AI概念股整體前景持審慎樂觀態(tài)度?！彼Q，“誠然，與歷史相比，七巨頭的估值絕對(duì)不低，但仍比幾周前低，且未來幾個(gè)月內(nèi)，我們暫時(shí)不會(huì)再收到另一份新財(cái)報(bào)?！?/p>

（來源：第一財(cái)經(jīng)）