萬(wàn)事開(kāi)頭難，好的開(kāi)始也是成功的一半。對(duì)首次參與期貨市場(chǎng)的實(shí)體企業(yè)來(lái)講，從“首次嘗試”到“持續(xù)參與”，從“初步利用期貨”到“期現(xiàn)深度融合”，不僅需要企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)思路上的“破冰”，還需要期貨公司充分發(fā)揮期市“引路人”的作用，積極引導(dǎo)新企業(yè)入期市，將服務(wù)產(chǎn)業(yè)走深走實(shí)。

先幫助企業(yè)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

近年來(lái)，隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展和功能深度發(fā)揮，越來(lái)越多的企業(yè)把期現(xiàn)結(jié)合作為風(fēng)險(xiǎn)管理的必修課。與已在期貨市場(chǎng)摸爬滾打多年的“老兵”相比，那些初次接觸期貨工具的“新手”在風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、風(fēng)控體系、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、人才團(tuán)隊(duì)等方面還有一定欠缺。

廣發(fā)期貨青島分公司負(fù)責(zé)人左振表示，首次參與期貨市場(chǎng)的企業(yè)，一是缺乏對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知和理解，二是缺少專(zhuān)業(yè)、有經(jīng)驗(yàn)的期貨團(tuán)隊(duì)以及完善的內(nèi)部構(gòu)架體系，難以自主利用衍生品或與期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，參與期貨市場(chǎng)很容易“無(wú)從下手”。

改變現(xiàn)狀，首先要改變觀念。據(jù)了解，實(shí)體企業(yè)通過(guò)期貨和衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理以及實(shí)體企業(yè)接受金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的兩條主要路徑。在引導(dǎo)實(shí)體企業(yè)首次參與的過(guò)程中，無(wú)論哪條路徑都應(yīng)當(dāng)秉承“三步走”服務(wù)原則，即“知企業(yè)、識(shí)痛點(diǎn)、行服務(wù)”，按照步驟環(huán)節(jié)一步步展開(kāi)，這也是水到渠成的過(guò)程。

深入了解企業(yè)訴求、推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)變認(rèn)知，是幫助企業(yè)邁出參與期貨市場(chǎng)第一步的關(guān)鍵。在國(guó)元期貨研究咨詢部農(nóng)產(chǎn)品分析師劉金鷺看來(lái)，幫助企業(yè)樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，摒棄投機(jī)心態(tài)，將金融衍生工具作為應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的重要手段，這對(duì)首次參與期貨市場(chǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

“初入期貨市場(chǎng)的企業(yè)對(duì)套保原理以及潛在交易風(fēng)險(xiǎn)的了解還不充分，多會(huì)有希望借助期貨工具顯著增加利潤(rùn)的急切心理，甚至可能出現(xiàn)套保比例設(shè)置不當(dāng)、對(duì)敞口方向判斷不合理、輕倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)后有投機(jī)心態(tài)等問(wèn)題?！眲⒔瘊樠a(bǔ)充說(shuō)，某種意義上，與設(shè)計(jì)和執(zhí)行套保方案相比，幫助企業(yè)樹(shù)立正確、合理、安全的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，是期貨公司更需關(guān)注和投入精力的工作。

據(jù)介紹，期貨衍生品業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展，離不開(kāi)企業(yè)從領(lǐng)導(dǎo)層到實(shí)操層各環(huán)節(jié)對(duì)期貨衍生品的正確認(rèn)識(shí)。另外，企業(yè)要明確自身定位，對(duì)產(chǎn)業(yè)要有一定的認(rèn)識(shí)，比如產(chǎn)業(yè)格局是怎樣的？上中下游面臨的困境有哪些？企業(yè)還要有風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，對(duì)期貨市場(chǎng)運(yùn)行和功能發(fā)揮有合理、客觀的認(rèn)識(shí)。

對(duì)此，國(guó)泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人也深有感觸。“首次參與期貨市場(chǎng)的企業(yè)往往對(duì)期貨市場(chǎng)的意義和功能不了解或是前期開(kāi)展期貨業(yè)務(wù)遇到較大阻力。這類(lèi)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)會(huì)更加謹(jǐn)慎，需要期貨公司發(fā)揮專(zhuān)業(yè)能力，提供更全面、耐心的服務(wù)?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。

持續(xù)做好服務(wù)輸出

為深入了解企業(yè)基本情況和風(fēng)險(xiǎn)管理訴求、更好地開(kāi)展服務(wù)，期貨公司需要加強(qiáng)培訓(xùn)交流，幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)和使用期貨和衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)敞口、風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)環(huán)境等綜合考量，為企業(yè)提供貼合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況的定制化服務(wù)方案。

操作方案簡(jiǎn)單、易懂是初涉期市的企業(yè)最大的訴求?；诖?，在首次套保方案設(shè)計(jì)中，期貨公司力求簡(jiǎn)化流程，降低學(xué)習(xí)成本。企業(yè)通過(guò)輕倉(cāng)試做逐步熟悉期貨市場(chǎng)，在實(shí)操中理解套保作用。

“初期主要是讓企業(yè)了解期貨交易規(guī)則，特別是建倉(cāng)、移倉(cāng)、平倉(cāng)、交割、風(fēng)控等；隨后逐步與現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)一步結(jié)合，保持動(dòng)態(tài)套保，用較少資金形成虛擬庫(kù)存，有效控制采購(gòu)成本和銷(xiāo)售價(jià)格?！边~科期貨廈門(mén)營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人陳芳溢稱(chēng)，除了線性特征的期貨套保，期貨公司還要幫助企業(yè)嘗試非線性的期權(quán)應(yīng)用，以滿足不同場(chǎng)景需求。

“拓展、挖掘產(chǎn)業(yè)客戶，必須做好服務(wù)輸出。針對(duì)不同層次客戶設(shè)計(jì)不同培訓(xùn)課程，包括基礎(chǔ)知識(shí)、進(jìn)階策略和高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理等，并通過(guò)實(shí)際案例分析幫助企業(yè)理解套保流程?！焙Ｍㄆ谪洜I(yíng)口營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王禹表示，公司會(huì)定期提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析和行情路演服務(wù)，根據(jù)市場(chǎng)變化和企業(yè)需求，優(yōu)化和調(diào)整交易策略，提供覆蓋庫(kù)存管理、物流管理和供應(yīng)鏈金融等的綜合性金融服務(wù)，支持企業(yè)期現(xiàn)深度融合。

組建期貨專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)是實(shí)體企業(yè)在期貨市場(chǎng)穩(wěn)扎穩(wěn)打的重要條件。對(duì)此，陳芳溢認(rèn)為，隨著企業(yè)參與期貨市場(chǎng)逐步深入，建章立制必須提上日程，明確相關(guān)部門(mén)的職責(zé)、工作流程，建立風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制、資金調(diào)撥制度等，使企業(yè)從粗放式管理逐步走向制度流程化管理，以保證套期保值效果。

國(guó)泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，在企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)有基本認(rèn)知后，專(zhuān)業(yè)的套保團(tuán)隊(duì)與完善的內(nèi)控機(jī)制是保障期貨業(yè)務(wù)順暢運(yùn)行的關(guān)鍵。期貨業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展需要采銷(xiāo)、財(cái)務(wù)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、合規(guī)等部門(mén)的專(zhuān)業(yè)配合，團(tuán)隊(duì)搭建與人才培訓(xùn)是必不可少的。

“在此過(guò)程中，期貨公司應(yīng)跟上行業(yè)發(fā)展腳步，提升服務(wù)能力。”上述負(fù)責(zé)人表示，期貨公司既要提供有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，解決企業(yè)難點(diǎn)、痛點(diǎn)，也要學(xué)習(xí)市場(chǎng)上最新的業(yè)務(wù)模式，為初涉期貨的企業(yè)提供更好的策略和服務(wù)。

產(chǎn)業(yè)服務(wù)走深走實(shí)

在“從0到1”之后，再幫助企業(yè)“從1到N”、引導(dǎo)其深度參與期貨市場(chǎng)，不僅需要專(zhuān)業(yè)的服務(wù)能力、行之有效的套保方案，更需要持之以恒、源源不斷的服務(wù)。

“2021年就開(kāi)始接觸青島某化工企業(yè)，2022年對(duì)該企業(yè)進(jìn)行了多次深入溝通走訪，2023年該企業(yè)實(shí)現(xiàn)開(kāi)戶交易。其間，我們做了大量培育和服務(wù)工作，感受最深的是，引導(dǎo)企業(yè)首次參與期貨市場(chǎng)，關(guān)鍵是要做好‘陪伴’。”左振稱(chēng)。

陳芳溢也表示，在服務(wù)企業(yè)過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的實(shí)際問(wèn)題往往是非標(biāo)準(zhǔn)化的，特別是品種、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)情況等。“我們需要更多地深入企業(yè)、了解企業(yè)，提供符合實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，才能提高企業(yè)的信任度和黏性。”

事實(shí)上，近年來(lái)，不少期貨公司在積極探索期現(xiàn)融合新路徑，采取“由點(diǎn)到線，由線到面”的工作策略，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)服務(wù)走深走實(shí)。左振表示，抓“點(diǎn)”就是精準(zhǔn)鎖定，深入產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，定制產(chǎn)業(yè)服務(wù)專(zhuān)項(xiàng)方案；拓“線”，就是開(kāi)拓上下游渠道，拓展產(chǎn)業(yè)服務(wù)路徑，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各方企業(yè)參與套保；挖“面”，就是協(xié)同總部發(fā)力，加強(qiáng)集團(tuán)協(xié)同，提供體系化的綜合金融服務(wù)，形成產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)合力。

還有一些期貨公司在服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的過(guò)程中形成了一站式增值服務(wù)體系，能整合資源，為企業(yè)提供物流服務(wù)、信息流服務(wù)、資金流服務(wù)、商流服務(wù)等四方面的增值服務(wù)，并針對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理訴求和痛點(diǎn)，提供一對(duì)一的定制化服務(wù)。

“期貨公司也將進(jìn)一步發(fā)揮投資者教育與市場(chǎng)培育的功能，不斷為實(shí)體企業(yè)輸送新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式?！痹谕跤砜磥?lái)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司與期貨公司的業(yè)務(wù)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與資源共享，努力擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，形成發(fā)展勢(shì)能；同時(shí)，使期貨投資咨詢業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)、場(chǎng)外衍生品等業(yè)務(wù)更廣泛地覆蓋各行業(yè)中小企業(yè)，為企業(yè)利用期貨工具拓展經(jīng)營(yíng)模式提供新的思路，助力打造產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展的新生態(tài)圈。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）