在經(jīng)歷了回調(diào)后，8月14日，國(guó)債期貨再次全線收漲。專家表示，穩(wěn)增長(zhǎng)與金融市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)的平衡將是影響債市走勢(shì)的重要因素，后續(xù)債市或進(jìn)入震蕩期。在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者應(yīng)有買者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的意識(shí)，尤其是機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)內(nèi)控管理。 

波動(dòng)增大

8月14日，國(guó)債期貨全線飄紅。數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤，30年期國(guó)債期貨主力合約漲0.69%，10年期國(guó)債期貨主力合約漲0.17%。此外，5年期、2年期國(guó)債期貨主力合約分別上漲0.10%、0.01%。 

銀行間利率債全線下行。數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿時(shí)，30年期國(guó)債活躍券收益率下行至2.36%，10年期國(guó)債活躍券收益率下行至2.19%。此外，5年期國(guó)債活躍券收益率下行至1.87%。 

此前，受國(guó)有大行賣債等因素影響，債券市場(chǎng)有所回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，8月12日，30年期、10年期國(guó)債期貨主力合約分別跌1.11%、0.59%。 

漲跌變化，反映出債市波動(dòng)加大。一些市場(chǎng)人士和業(yè)內(nèi)專家表示，有關(guān)部門從宏觀審慎角度出發(fā)，持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)運(yùn)行情況，為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，阻斷單邊行情放大風(fēng)險(xiǎn)。 

關(guān)注監(jiān)管態(tài)度

對(duì)于債市走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)與金融市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)的平衡將是重要影響因素，債市走向仍需關(guān)注監(jiān)管態(tài)度及大行操作動(dòng)向。 

民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川表示，國(guó)有大行仍有再次大量賣出國(guó)債的可能性，這也將影響債市參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，制約國(guó)債收益率短期內(nèi)再次快速下行。 

在國(guó)盛證券首席固收分析師楊業(yè)偉看來，當(dāng)前情況下，長(zhǎng)端利率雖然有性價(jià)比，但短期還需密切關(guān)注資管機(jī)構(gòu)負(fù)債端變化。 

“后續(xù)長(zhǎng)期限收益率可能會(huì)進(jìn)入階段性盤整過程，10年期國(guó)債收益率短期波動(dòng)區(qū)間將在2.1%至2.3%。”東方金誠(chéng)研究報(bào)告認(rèn)為。 

專家表示，債市是存在利率風(fēng)險(xiǎn)的。投資債市不意味著一定能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的預(yù)期收益。在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者要有買者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的意識(shí)，尤其是機(jī)構(gòu)投資者更要切實(shí)加強(qiáng)內(nèi)控管理，防范產(chǎn)品組合可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)刻警惕期限和資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：中國(guó)證券報(bào)）