本周，前期連續(xù)拉升的集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨出現(xiàn)快速調(diào)整，遠(yuǎn)月合約波動(dòng)較大。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，地緣局勢(shì)及現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)拐點(diǎn)的預(yù)期加劇，是造成集運(yùn)指數(shù)期貨遠(yuǎn)月合約大幅回撤的主要原因。展望后市，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)將逐步趨于見頂，但擾動(dòng)因素可能仍有反復(fù)，建議交易者謹(jǐn)慎參與。

中信期貨分析師武嘉璐表示，前期集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨連續(xù)較快上行后，市場(chǎng)對(duì)地緣局勢(shì)及現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)拐點(diǎn)的分歧加劇，整體轉(zhuǎn)向偏空思路?，F(xiàn)貨方面，SCFI、SCFIS指數(shù)高位震蕩，航司當(dāng)前實(shí)際成交價(jià)維持在8000—8500美元/FEU區(qū)間，市場(chǎng)認(rèn)為現(xiàn)貨拐點(diǎn)已現(xiàn)，遠(yuǎn)月合約依賴情緒驅(qū)動(dòng)，因此回撤幅度較大。

“上半年我國(guó)出口數(shù)據(jù)維持較強(qiáng)韌性。好望角附近風(fēng)暴對(duì)船舶通行形成一定影響，船期延誤有待觀察。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)逐步趨于見頂，但回落過程可能并不流暢?！蔽浼舞凑f。

海通期貨分析師雷悅認(rèn)為，現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)經(jīng)歷5—6月的快速上行后，近期漲速放緩，且部分消息片面解讀加重了市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，造成集運(yùn)指數(shù)期貨遠(yuǎn)月合約大幅回落。從現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)來看，客觀事實(shí)是7月下旬船司漲價(jià)未達(dá)成一致：馬士基沿用底價(jià)開艙策略，OA聯(lián)盟部分船司宣漲，THE聯(lián)盟多選擇沿用前期運(yùn)價(jià)。

供給方面，雷悅表示，7—8月運(yùn)力供給中性偏緊，達(dá)飛和ONE派出自營(yíng)船進(jìn)行攬貨，如果將這些增派運(yùn)力計(jì)入在內(nèi)，6、7、8月的運(yùn)力規(guī)模分別是26.1萬、26.9萬、26.8萬TEU，并未導(dǎo)致運(yùn)力寬松局面。整體看，短期內(nèi)歐線基本面維持健康，運(yùn)費(fèi)保有高位持穩(wěn)的韌性。

國(guó)泰君安期貨分析師黃柳楠表示，整體來看，本輪集運(yùn)指數(shù)的上漲行情或已進(jìn)入末期，多重因素影響下近兩日盤整后近月合約可能再次震蕩上行，遠(yuǎn)月合約則受地緣局勢(shì)預(yù)期影響暫無確定性，建議交易者謹(jǐn)慎參與。

（來源：上海證券報(bào)）