6月5日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元逆回購(gòu)操作，由于當(dāng)日有2500億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠2480億元。

專(zhuān)家表示，進(jìn)入6月，資金面大幅收緊的可能性不大，央行將繼續(xù)通過(guò)多個(gè)渠道合理“補(bǔ)水”，保持流動(dòng)性合理充裕。

資金面保持平穩(wěn)

為維護(hù)流動(dòng)性合理充裕，在跨月前三個(gè)工作日(5月29日至31日)，央行逆回購(gòu)分別投放2500億元、2600億元、1000億元，累計(jì)凈投放規(guī)模超6000億元?！按箢~凈投放使跨月資金面相對(duì)寬松?！比A西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁說(shuō)。

進(jìn)入6月后，央行連續(xù)3個(gè)工作日均只投放了20億元逆回購(gòu)。資金面平穩(wěn)是逆回購(gòu)重回“地量”的主要原因。從資金面看，結(jié)束5月末流動(dòng)性緊平衡局面后，6月初各期限拆放利率、回購(gòu)利率普遍下行。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟表示，資金面當(dāng)前整體表現(xiàn)穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，說(shuō)明月初及時(shí)、快速收回前期因調(diào)節(jié)匯算清繳所得稅、流動(dòng)性指標(biāo)考核等跨月因素釋放出的流動(dòng)性，力度是合理的。

“6月初，央行根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性及短期擾動(dòng)因素情況，重新開(kāi)始20億元少量逆回購(gòu)操作，有助于保持資金面基本平穩(wěn)。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華說(shuō)。

綜合運(yùn)用多種工具

展望6月，考慮到近期政府債凈繳款規(guī)模對(duì)流動(dòng)性擠壓效應(yīng)有限，央行將繼續(xù)根據(jù)流動(dòng)性供求和市場(chǎng)利率變化，靈活運(yùn)用多種工具，促使流動(dòng)性保持合理充裕。

龐溟認(rèn)為，資金利率有望繼續(xù)圍繞政策利率窄幅波動(dòng)，資金面收斂緊張、流動(dòng)性出現(xiàn)超預(yù)期大幅波動(dòng)的概率不高。

“央行可能會(huì)在6月末加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度?！敝刑┳C券分析師肖雨分析，4月以來(lái)央行對(duì)貨幣投放節(jié)奏保持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，且6月中期借貸便利(MLF)到期規(guī)模不大，僅有2370億元，央行或會(huì)在稅期或月末時(shí)點(diǎn)加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，進(jìn)而平抑資金面波動(dòng)。

“央行有望綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性工具、公開(kāi)市場(chǎng)操作等，配合積極的財(cái)政政策，對(duì)沖資金面擾動(dòng)因素，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇營(yíng)造良好貨幣環(huán)境，市場(chǎng)流動(dòng)性將保持合理充裕。”周茂華說(shuō)。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）