2023年6月《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類(lèi)的通知》正式落地實(shí)施，信托業(yè)務(wù)被分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托，進(jìn)一步厘清信托業(yè)務(wù)邊界與內(nèi)涵，強(qiáng)調(diào)受托人定位，明確未來(lái)轉(zhuǎn)型方向。同時(shí)，隨著我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的快速增長(zhǎng)，以家族信托、保險(xiǎn)金信托為代表的資產(chǎn)服務(wù)信托面臨巨大發(fā)展機(jī)遇。

基于上述原因，不少信托公司進(jìn)一步明確將家族信托等業(yè)務(wù)作為轉(zhuǎn)型方向。在三分類(lèi)新規(guī)正式實(shí)施半年后，信托公司也于2023年年報(bào)中對(duì)家族信托、保險(xiǎn)金信托等業(yè)務(wù)布局進(jìn)行披露。

此外，中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司副總裁劉鐵峰在2024年5月15日召開(kāi)的“2023年度中國(guó)信托業(yè)發(fā)展評(píng)析發(fā)布會(huì)”上也披露相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況。他表示，2023年6月至12月，共有54家信托公司開(kāi)展了2798筆家族信托業(yè)務(wù)，成立規(guī)模為466.10億元；共有38家信托公司開(kāi)展了2077筆家庭服務(wù)信托業(yè)務(wù)，成立規(guī)模為37.85億元；共有39家信托公司開(kāi)展了10764筆保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)，成立規(guī)模為683.81億元。

財(cái)富管理服務(wù)信托或已突破9000億元

根據(jù)信托公司2023年年報(bào)，平安信托保險(xiǎn)金信托規(guī)模1082億元，家族信托規(guī)模410億元，平安信托表示，公司依托自身的品牌及科技優(yōu)勢(shì)，通過(guò)優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)流程、提升高效運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，持續(xù)做大家族信托、保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)規(guī)模，保險(xiǎn)金信托市場(chǎng)份額排名保持第一，家族信托市場(chǎng)份額排名第四，并且家族信托規(guī)模增速超市場(chǎng)30個(gè)百分點(diǎn)。

山東信托家族信托存續(xù)規(guī)模人民幣388.49億元，同比增長(zhǎng)47%。截至2023年12月31日，山東信托已累計(jì)設(shè)立家族信托、家庭服務(wù)信托、保險(xiǎn)金信托等各類(lèi)業(yè)務(wù)超3100單，存續(xù)規(guī)模接近人民幣400億元。

五礦信托表示，打造基于財(cái)富中心、家族辦公室和機(jī)構(gòu)渠道“三足鼎立”資金渠道體系，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)的分級(jí)分層精準(zhǔn)化管理。財(cái)富零售新增規(guī)模連續(xù)3年站上千億平臺(tái)，家族信托管理規(guī)模穩(wěn)步提升，時(shí)點(diǎn)管理規(guī)模604.86億元，同比增長(zhǎng)77.88%。

中誠(chéng)信托2023年年末家族與保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)規(guī)模72.75億元，同比增長(zhǎng)49.91%。外貿(mào)信托數(shù)據(jù)顯示，其家族信托全口徑規(guī)模突破800億元。中糧信托也著力發(fā)展家族信托，并加大在保險(xiǎn)金信托領(lǐng)域的投入，2023年中糧信托家辦業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模超90億元，已累計(jì)服務(wù)客戶(hù)超1000單。

除此之外，華潤(rùn)信托表示，轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)顯著增長(zhǎng)，新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)：家族信托、標(biāo)品資管等轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入達(dá)3.14億元，占信托業(yè)務(wù)收入24%。

中航信托表示，公司加速布局資產(chǎn)服務(wù)信托，大力開(kāi)拓以家族信托領(lǐng)銜的財(cái)富管理信托和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，探索信托多維度服務(wù)場(chǎng)景，報(bào)告期內(nèi)新增財(cái)富管理信托1834單，新增規(guī)模122.54億元，存量規(guī)模達(dá)709.83億元。

據(jù)新財(cái)?shù)兰易逖芯吭簻y(cè)算估計(jì)，截至2023年末，有數(shù)據(jù)的26家信托公司的財(cái)富管理服務(wù)信托（主要為家族信托和保險(xiǎn)金信托，其中保險(xiǎn)金信托近1800億元）已達(dá)到8693.58億元，考慮到部分處于中上游的信托公司未公布2023年最新數(shù)據(jù)，部分信托公司仍處于起步階段未公布數(shù)據(jù)，行業(yè)財(cái)富管理服務(wù)信托或已突破9000億元。

清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員楊祥博士指出，現(xiàn)在家族辦公室發(fā)展很迅猛，初步形成了頭部效應(yīng)。資管新規(guī)及配套政策出臺(tái)后，保本保收益型理財(cái)產(chǎn)品隨著打破剛兌而逐漸退出歷史舞臺(tái)。與此同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管政策及內(nèi)外部環(huán)境等綜合性因素影響下，以信托、銀行、券商及保險(xiǎn)等為代表的金融行業(yè)，紛紛遇到了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遭遇瓶頸甚至發(fā)展難以為繼等問(wèn)題，財(cái)富管理業(yè)務(wù)因其萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)藍(lán)海受到高度重視。轉(zhuǎn)型財(cái)富管理已經(jīng)成為我國(guó)金融行業(yè)普遍的共識(shí)。各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)紛紛以“私人銀行”、“財(cái)富管理中心”、“家族辦公室”等名義，布局財(cái)富管理市場(chǎng)、開(kāi)展家族信托業(yè)務(wù)。

創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)短期內(nèi)難以形成業(yè)績(jī)支柱

三分類(lèi)新規(guī)將資產(chǎn)服務(wù)信托被置于分類(lèi)首位，凸顯了資產(chǎn)服務(wù)信托對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要性，也體現(xiàn)了對(duì)信托服務(wù)功能的重視和行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的引導(dǎo)。在三分類(lèi)新規(guī)正式實(shí)施后，各家信托公司紛紛發(fā)力資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)。

劉鐵峰表示，根據(jù)2023年下半年數(shù)據(jù)，在三分類(lèi)信托全部的25個(gè)業(yè)務(wù)品種當(dāng)中，保險(xiǎn)金信托、家族信托、家庭服務(wù)信托、法人及非法人組織財(cái)富管理信托的成立筆數(shù)均在前5名。其中有54家信托公司開(kāi)展2798筆家族信托業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模466.10億元；有38家信托公司開(kāi)展了2077筆家庭服務(wù)信托業(yè)務(wù)，規(guī)模數(shù)為37.85億元；有39家信托公司開(kāi)展了10764筆保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)，規(guī)模數(shù)是683.81億元。

劉鐵峰特別指出，保險(xiǎn)金信托的成立筆數(shù)是三分類(lèi)新規(guī)25個(gè)品種中最多的，占了全部信托產(chǎn)品總筆數(shù)的35.39%。

雖然三分類(lèi)新規(guī)實(shí)施后以家族信托、保險(xiǎn)金信托為代表的資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但中信信托在年報(bào)中表示，服務(wù)信托業(yè)務(wù)在很多業(yè)務(wù)場(chǎng)景中還缺少必要的配套制度支撐，同時(shí)也面臨著前期科技和人力投入大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范等諸多挑戰(zhàn)。

中信信托研判，行業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換仍然處在探索階段。在新發(fā)展形勢(shì)下，傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下滑，對(duì)信托公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響；同時(shí)創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)多處于起步階段，短期內(nèi)難以形成業(yè)績(jī)支柱。

以家族信托為例，畢馬威在《2023年信托業(yè)報(bào)告》中指出，家族信托規(guī)模是各家信托公司現(xiàn)階段的最大訴求，甚至于是唯一訴求?！芭荞R圈地”策略和配套的考核導(dǎo)向固然有助于各家信托公司搶占快速擴(kuò)容的市場(chǎng)并在排名中占有一席之地，然而以犧牲盈利為代價(jià)，不利于業(yè)務(wù)模式的升級(jí)和能力的打造，容易陷入低水平競(jìng)爭(zhēng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看可持續(xù)性不甚明朗。

信托從業(yè)者柏托表示，目前絕大部分信托公司做家族信托業(yè)務(wù)應(yīng)該都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)很大的盈利，能夠?qū)崿F(xiàn)收支平衡的也不多，大部分信托公司的家族信托業(yè)務(wù)仍處于培育階段。

對(duì)于家族信托如何盈利，柏托表示，僅僅依靠設(shè)立費(fèi)，只有在家族信托規(guī)模上量，達(dá)到一定程度后才能覆蓋成本。他分析，家族信托是一種服務(wù)信托，不同于傳統(tǒng)信托，服務(wù)信托對(duì)人才建設(shè)、IT系統(tǒng)等要求比較高，所以家族信托如果想要盈利的，必須要讓規(guī)模達(dá)到一定程度才有可能。除了增加規(guī)模之外，降本增效也是獲得盈利的一種渠道。

楊祥表示，做家族信托的核心資源是客戶(hù)資源，比如建信信托是與建設(shè)銀行高度協(xié)同。如果沒(méi)有股東資源就只能進(jìn)行自主拓展客戶(hù)或者與第三方機(jī)構(gòu)合作來(lái)落地家族信托。這就要比拼真正的專(zhuān)業(yè)規(guī)劃服務(wù)能力、敏捷的客戶(hù)溝通能力以及便捷化的全流程服務(wù)體系。

雖然自主拓客較為困難，但楊祥指出，如果是做自主拓展客戶(hù)，那么做到100億元左右信托公司就能夠盈利。如果是做渠道，按照目前的收費(fèi)，家族信托大概要做到300億元-500億元的規(guī)模，才能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。

（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）