煤焦盤面大幅下跌，其中焦煤2409合約收盤較上日收盤價下跌4.2%，焦炭2409合約收跌3.01%。

近日關(guān)于煤礦復(fù)產(chǎn)的炒作較為頻繁：

4月下旬，傳言督導組離開山西，產(chǎn)量將有增加。

近兩日傳聞山西省召開會議，要求煤礦增產(chǎn)，可以按照核定產(chǎn)能的110%釋放產(chǎn)量。市場猜測，一季度山西省煤炭產(chǎn)量下滑較多，導致GDP下滑壓力較大，故后期有增產(chǎn)訴求。

近兩日傳聞山西呂梁地區(qū)逐步放開夜班生產(chǎn)。

針對督導組撤離山西，但本月屬于幫扶指導“回頭看”階段（4.1-5.31，檢查煤礦企業(yè)生產(chǎn)手續(xù)，安全生產(chǎn)投入情況等），故產(chǎn)量難有大幅提升。

根據(jù)2月山西省發(fā)布的《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，“整治重點內(nèi)容包括煤礦超能力生產(chǎn)情況：煤礦是否均衡組織生產(chǎn)，是否超能力下達全年、每月原煤生產(chǎn)計劃任務(wù)，全年原煤產(chǎn)量是否超過核定（設(shè)計）生產(chǎn)能力幅度的 10%、月度原煤產(chǎn)量是否大于核定（設(shè)計）生產(chǎn)能力的 10%。”后期環(huán)比增產(chǎn)較為確定，但目前煤礦復(fù)產(chǎn)較為謹慎，能否達到110%的產(chǎn)量上限存疑。

目前呂梁已有個別煤礦接到通知，逐步放開夜班生產(chǎn)，但夜班產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。

短期在現(xiàn)實供應(yīng)回升及市場炒作下盤面價格大幅回落，后期仍有下跌空間，現(xiàn)貨近期同樣有松動，焦煤競拍情緒回落，焦炭第五輪提漲落空，下周有提降預(yù)期。整體來看，后期煤礦產(chǎn)量環(huán)比增加較為確定，但同比恢復(fù)至去年同期水平較為困難。后期供需雙增預(yù)期下，焦煤-鐵水平衡點預(yù)計上移至240萬噸/日附近，碳元素不會產(chǎn)生明顯過剩，預(yù)計價格不會突破前低。

（來源：光大期貨）