國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的錳礦需求依賴進(jìn)口，如果澳大利亞錳礦供應(yīng)中斷持續(xù)一年，將導(dǎo)致其他錳礦外盤報(bào)價(jià)上漲，同時(shí)全年錳礦進(jìn)口將出現(xiàn)減量。

全球錳礦供應(yīng)緊張，下游錳硅合金產(chǎn)品價(jià)格跟隨大漲，錳硅期貨也經(jīng)歷多日飆漲。

不過(guò)，5月14日收盤，錳硅期貨價(jià)格在持續(xù)飆升后回落，多頭開(kāi)始獲利離場(chǎng)，錳硅期貨主力合約收于8538元/噸，跌幅為5.07%。

消息面上，近期受澳礦發(fā)運(yùn)受阻影響，錳硅市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，錳硅期貨主力合約從4月初的價(jià)格低位6032元/噸開(kāi)始，連續(xù)6周上漲，一度觸及9192元/噸。

卓創(chuàng)資訊分析師趙麗麗分析稱，全球最大錳礦生產(chǎn)企業(yè)澳大利亞South32旗下主力錳礦突發(fā)因素不斷，影響澳礦發(fā)運(yùn)，這一因素將造成全球約10%的錳礦供應(yīng)減少。中長(zhǎng)期看，隨著行業(yè)進(jìn)入旺季，下游需求逐步回暖，也會(huì)對(duì)錳產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。

供給端擾動(dòng)，港口報(bào)價(jià)非理性上漲

進(jìn)口錳礦價(jià)格拉漲，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)下游價(jià)格跟漲。錳硅期貨主力4月初至今累計(jì)漲幅達(dá)37%。

現(xiàn)貨方面，百川盈孚統(tǒng)計(jì)分析稱，此輪上漲錳硅現(xiàn)貨共計(jì)上漲1672元/噸。具體看來(lái)，4月初錳硅期現(xiàn)價(jià)格均達(dá)到年內(nèi)新低，進(jìn)入4月中旬后，澳礦發(fā)運(yùn)受阻消息持續(xù)發(fā)酵，礦山新的報(bào)價(jià)非理性上漲，盤中受市場(chǎng)情緒影響持續(xù)震蕩，自此錳硅市場(chǎng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)即期冶煉成本的大幅上移，錳硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)幾乎呈爆發(fā)式上漲。

鐵合金是鐵與一種或幾種金屬或非金屬元素組成的合金，主要用于鋼鐵工業(yè)，其主要用途是作為煉鋼時(shí)的脫氧劑。其中，含有足夠硅量的錳鐵合金稱為錳硅合金，主要用于下游鋼鐵生產(chǎn)，不同的添加量會(huì)制造出不同的鋼材種類，例如生產(chǎn)每噸螺紋鋼一般添加20kg錳硅和4kg 硅鐵。

產(chǎn)業(yè)人士表示，由于我國(guó)對(duì)錳礦的高度依賴，一旦錳礦供應(yīng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，容易引起錳硅合金的價(jià)格波動(dòng)。

公開(kāi)資料顯示，我國(guó)錳礦開(kāi)采量已經(jīng)不能滿足國(guó)內(nèi)錳合金生產(chǎn)的需求，且國(guó)產(chǎn)錳礦品位較低，難以直接冶煉錳硅合金，因此需要從國(guó)外大量進(jìn)口，近年來(lái)我國(guó)錳礦進(jìn)口量整體呈上升趨勢(shì)，主要進(jìn)口國(guó)為南非、澳大利亞、 加蓬、巴西、馬來(lái)西亞、加納等，這六個(gè)國(guó)家的總進(jìn)口量占比超過(guò)了95%。其中自南非和澳大利亞、加蓬的進(jìn)口量占進(jìn)口總量的75%以上。

師趙麗麗提到，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，錳礦需求主要依賴于進(jìn)口，如果澳大利亞錳礦供應(yīng)中斷持續(xù)一年，將導(dǎo)致其他錳礦外盤報(bào)價(jià)上漲，同時(shí)全年錳礦進(jìn)口將出現(xiàn)減量。

據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，澳礦發(fā)運(yùn)減量情況下，也使得其他錳礦價(jià)格漲勢(shì)增強(qiáng)，其中康密勞加蓬錳礦5月對(duì)國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)環(huán)比上調(diào)0.5美元/噸度，6月報(bào)價(jià)上調(diào)2美元/噸度。

從需求端的影響來(lái)看，“錳硅和硅鐵絕大多數(shù)需求都來(lái)自于下游鋼鐵行業(yè)，鋼材的利潤(rùn)情況會(huì)直接影響鋼廠開(kāi)工情況，進(jìn)而對(duì)鐵合金價(jià)格產(chǎn)生影響?！鄙鲜霎a(chǎn)業(yè)人士提到。

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，下游復(fù)工乏力導(dǎo)致鋼材需求低迷，未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)2024年鋼材需求增長(zhǎng)0.5%—1%，合金需求方面，鋼廠檢修持續(xù)，二季度采量難增，錳硅庫(kù)存待消化。

據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，下游鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)方面，4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比上升3.8%，同比下降0.33%，鋼廠對(duì)錳硅合金的需求增加。但目前錳硅價(jià)格上漲，合金廠現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，企業(yè)面臨高昂的采購(gòu)成本和錳礦的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，這也將繼續(xù)支撐市場(chǎng)對(duì)錳硅價(jià)格的看漲情緒。

上市公司股價(jià)劇烈波動(dòng)

這一背景下，國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司股價(jià)也出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。例如，南方錳業(yè)主營(yíng)電解金屬錳、硫酸錳、電解二氧化錳、錳硅合金及高碳鉻鐵。該公司股價(jià)于5月8日收漲32.58%。4月初至今，公司股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)103%。

不過(guò)，截至5月14日收盤，該股收跌10%，報(bào)0.52港元。公司基本面來(lái)看，2023年，南方錳業(yè)扣非后歸母凈利潤(rùn)為1812.35億元，同比減少106%。

還有A股公司湘潭電化股價(jià)從4月初至今，約累計(jì)上漲43%。其中，4月26日至5月10日的8個(gè)交易日內(nèi)，該公司股價(jià)累計(jì)漲幅約為52%。

據(jù)湘潭電化2023年年報(bào)披露，該公司報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)為3.52億元，同比減少10%，扣非后凈利潤(rùn)更是同比減少24.5%。

錳硅期貨連續(xù)大漲，已引起交易所關(guān)注。鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）決定對(duì)錳硅期貨品種實(shí)施交易限額。

根據(jù)鄭商所公告，自5月14日起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在錳硅期貨合約上單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為2000手，在錳硅期貨其他各合約上單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為10000手。套期保值交易和做市交易的開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受交易限額限制。

同時(shí)，對(duì)于第一次超過(guò)交易限額的非期貨公司會(huì)員或者客戶，鄭商所將采取暫停開(kāi)倉(cāng)不低于5個(gè)交易日的監(jiān)管措施。累計(jì)兩次超過(guò)交易限額的，將采取暫停開(kāi)倉(cāng)不低于1個(gè)月的監(jiān)管措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照有關(guān)規(guī)定處理。

（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）