據(jù)光大期貨分析，國(guó)內(nèi)滬錫社會(huì)庫(kù)存仍在累庫(kù)，庫(kù)存累至極高位但仍未見入庫(kù)速度緩和，產(chǎn)業(yè)鏈隱性庫(kù)存幾乎轉(zhuǎn)顯。但是LME庫(kù)存近1個(gè)月以來(lái)，因印尼出口的恢復(fù)去庫(kù)速度大幅放緩，雖海外現(xiàn)貨升水仍高，但是也顯出海外消費(fèi)轉(zhuǎn)好跡象并未有前期預(yù)期的好。并且國(guó)內(nèi)三方機(jī)構(gòu)調(diào)研產(chǎn)量數(shù)據(jù)逼近近年高位，需等待4月海關(guān)進(jìn)口礦量公布才能得到邏輯驗(yàn)證。短期來(lái)看，微觀有轉(zhuǎn)差跡象，滬錫價(jià)格或?qū)⒊矢呶粚挿鹗帯?/p>

錳硅這波自4月中開啟的漲勢(shì)，在4月下旬開始變得一發(fā)不可收拾，4月累計(jì)上揚(yáng)近30%。期價(jià)目前已升至逾兩年高位，5月僅6個(gè)交易日就累計(jì)上漲超14%。

1． 徽商期貨：從這次錳礦事件的影響來(lái)看，預(yù)計(jì)將減少2024年全球錳礦供應(yīng)10%以上，減少國(guó)內(nèi)每月錳礦進(jìn)口量約30萬(wàn)噸，因此2024年錳礦供應(yīng)存在嚴(yán)重短缺風(fēng)險(xiǎn)，影響較為嚴(yán)重。其他國(guó)家的錳礦或產(chǎn)生一定增量，但難以彌補(bǔ)澳礦的減量，而且預(yù)計(jì)要到7月中旬之后才能集中到港到國(guó)內(nèi)。因此短期預(yù)計(jì)行情仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。而對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)說(shuō)，一旦錳礦緊缺的問(wèn)題得到解決，盤面交易主線將改變，行情難以持續(xù)。

2． 銀河期貨：目前錳硅主要上漲的原因在于錳礦價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)導(dǎo)致成本中樞上移。因此，短期而言，價(jià)格漲跌依然取決于錳礦報(bào)價(jià)是否持續(xù)上漲。中長(zhǎng)期看，若錳礦價(jià)格保持穩(wěn)定，則未來(lái)硅錳價(jià)格將在某一位置保持穩(wěn)定震蕩較大；反之，若礦端價(jià)格回落，則未來(lái)硅錳價(jià)格回落概率較大。

3． 國(guó)投安信期貨：在交易所提高手續(xù)費(fèi)以及限倉(cāng)交易的影響下，短期內(nèi)交易熱情有所下降，漲勢(shì)或有收斂。而中長(zhǎng)期還需要關(guān)注錳礦供應(yīng)端的缺失能否在價(jià)格上漲后引起供應(yīng)的增加，如果增量夠多，那么盤面價(jià)格大概率會(huì)逐漸降溫。如果中長(zhǎng)期錳礦港口庫(kù)存不增反降，那么錳礦價(jià)格大概率會(huì)推動(dòng)硅錳價(jià)格繼續(xù)上行。

（來(lái)源：光大期貨）