5月8日，由廣期所支持、廣州金控期貨主辦的“大宗掘金——2024年二季度工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)大會(huì)”在杭州舉行。與會(huì)嘉賓表示，在工業(yè)硅行業(yè)洗牌持續(xù)的情況下，相關(guān)企業(yè)可以合理利用期貨衍生品規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

2024年一季度，在內(nèi)外因素的合力推動(dòng)下，商品市場多個(gè)品種出現(xiàn)了大幅上行行情。在弘則研究合伙人、商品研究總監(jiān)施琪看來，未來一段時(shí)間，商品市場需重點(diǎn)關(guān)注境外市場，尤其是美國制造業(yè)復(fù)蘇情況和通脹預(yù)期的變化。

今年一季度，在美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)一再延遲降息的情況下，部分市場人士為對(duì)沖可能出現(xiàn)的二次通脹，交易了與通脹關(guān)系緊密的銅，導(dǎo)致銅價(jià)格大幅上行?！斑^去一段時(shí)間美國房地產(chǎn)庫存周期邊際改善，制造業(yè)方面基于需求很可能會(huì)繼續(xù)弱復(fù)蘇并小幅補(bǔ)庫。”施琪表示，至少在今年四季度前，與境外制造業(yè)關(guān)系密切的商品，尤其是上游商品仍可以進(jìn)行正向配置。在通脹預(yù)期抬升、市場上修利率預(yù)期導(dǎo)致美債利率重新抬升的情況下，未來一段時(shí)間貴金屬價(jià)格可能會(huì)有所下行。

廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇在會(huì)上表示，在經(jīng)歷了硅材料行業(yè)的快速發(fā)展后，硅產(chǎn)能過剩明顯。隨著硅價(jià)格的持續(xù)下行，整個(gè)硅行業(yè)面臨虧損，當(dāng)前已進(jìn)入洗牌重組階段。在這樣的情況下，下游需求增速慢于供應(yīng)擴(kuò)張?jiān)鏊?，硅價(jià)格大概率持續(xù)下行尋底。

據(jù)建發(fā)礦產(chǎn)集團(tuán)有色研究負(fù)責(zé)人閆維君介紹，2023年三季度，隨著西南地區(qū)電價(jià)上漲，硅石價(jià)格呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，工業(yè)硅成品價(jià)格跟漲。截至今年2月底，在實(shí)際庫存偏高、市場實(shí)際需求不及預(yù)期的情況下，工業(yè)硅行業(yè)已出現(xiàn)全面虧損。

對(duì)此，永富物產(chǎn)有色事業(yè)部經(jīng)理張瑞航的看法有所不同。在他看來，工業(yè)硅不同于其他商品，其產(chǎn)業(yè)利潤與電價(jià)變化高度相關(guān)。中西部地區(qū)豐枯水季節(jié)電價(jià)存在較大區(qū)別，因此對(duì)工業(yè)硅行業(yè)的利潤衡量需要更長的周期。

程小勇表示，不同的企業(yè)規(guī)模和運(yùn)營模式，盈利方式也會(huì)存在一定差異。不過，目前來看，國內(nèi)工業(yè)硅行業(yè)整體呈現(xiàn)“小、散、弱”的特征。在這樣的情況下，隨著行業(yè)洗牌持續(xù)，一部分工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)落后產(chǎn)能因成本壓力而停產(chǎn)檢修，甚至關(guān)停，部分硅料項(xiàng)目延期；另一部分工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)向下游產(chǎn)品延伸，打造全產(chǎn)業(yè)鏈場景。一旦行業(yè)洗牌臨近尾聲，硅價(jià)格也將獲得支撐。在此之前，相關(guān)企業(yè)最重要的就是活下來，同時(shí)找準(zhǔn)自己未來的發(fā)展方向?！霸谶@個(gè)過程中，若能合理利用期貨衍生品，將有效幫助相關(guān)企業(yè)管理因硅價(jià)格持續(xù)下跌而面臨的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。”程小勇說。

據(jù)張瑞航介紹，工業(yè)硅期貨上市后，市場積極參與，不僅廈門幾家規(guī)模比較大的傳統(tǒng)貿(mào)易商參與其中，杭州地區(qū)的部分企業(yè)也通過“盤面+升貼水”的模式進(jìn)行采銷，不少企業(yè)利用期貨對(duì)產(chǎn)能進(jìn)行管理。

據(jù)東岳集團(tuán)對(duì)外戰(zhàn)略投資總監(jiān)李鳴介紹，在盈利水平不是很高的情況下，東岳集團(tuán)也考慮利用工業(yè)硅期貨對(duì)豐枯水期的企業(yè)產(chǎn)能、庫存等進(jìn)行管理。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）