又一家國際知名金融機(jī)構(gòu)對中國資本市場未來走勢作出積極展望。

4月23日，瑞銀全球新興市場股票首席策略師蘇尼爾·蒂魯馬萊發(fā)表新興市場股票策略觀點(diǎn)，上調(diào)MSCI中國指數(shù)評級至超配。在市場人士看來，這一評級變動傳遞出對中國市場整體基本面、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)盈利前景等多方面的積極判斷。此次評級上調(diào)或?qū)⑽嗑硟?nèi)外投資者的關(guān)注與資金投入，進(jìn)一步提振市場信心。

具體來看，蘇尼爾·蒂魯馬萊表示，上調(diào)MSCI中國指數(shù)評級至超配的主要原因在于MSCI中國指數(shù)的每股盈利（EPS）表現(xiàn)較佳。“我們一直將MSCI中國指數(shù)視為類消費(fèi)指數(shù)，其互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)行業(yè)合計(jì)占比達(dá)55%，房地產(chǎn)占比不到5%。事實(shí)上，在過去18個(gè)月房地產(chǎn)行業(yè)明顯承壓的情況下，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體EPS增長23%，消費(fèi)行業(yè)增長2%。這些并未體現(xiàn)在傳統(tǒng)的指數(shù)EPS增長數(shù)據(jù)中?！碧K尼爾·蒂魯馬萊說。

區(qū)別于傳統(tǒng)EPS計(jì)算方法（按自由流通股匯總計(jì)算），瑞銀青睞的指數(shù)加權(quán)EPS計(jì)算方法顯示，MSCI中國指數(shù)的EPS在過去18個(gè)月中僅下降約2%，表現(xiàn)優(yōu)于其他新興市場（下跌約8%）。換言之，MSCI中國指數(shù)中最大成分股在盈利及基本面方面整體表現(xiàn)良好。

此外，蘇尼爾·蒂魯馬萊還對未來中國股票的盈利表現(xiàn)持更加樂觀的態(tài)度，原因在于消費(fèi)回升的早期信號正不斷顯現(xiàn)，這主要體現(xiàn)在年初至今強(qiáng)勁的節(jié)假日消費(fèi)數(shù)據(jù)，以及上市消費(fèi)企業(yè)的良好表現(xiàn)上。消費(fèi)者信心的反彈也意味著家庭儲蓄可能進(jìn)一步流向市場。

就在上周，富達(dá)國際發(fā)表最新評論認(rèn)為，投資中國市場的樂觀情緒正在增強(qiáng)。該機(jī)構(gòu)同樣提及，今年春節(jié)和清明節(jié)假期期間，中國市場消費(fèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，企業(yè)盈利向好。富達(dá)國際還表示，中國一季度GDP同比增長5.3%，超出市場預(yù)期。在多項(xiàng)利好因素支持下，中國經(jīng)濟(jì)增長正步入下一階段，新一輪的投資機(jī)遇也將隨之而來。

“近期，我們觀察到的一個(gè)突出特征是企業(yè)更注重提升股東回報(bào)，這主要體現(xiàn)在企業(yè)增加派息和進(jìn)行股份回購，以回應(yīng)股東訴求?！备贿_(dá)國際股票投資總監(jiān)凱瑟琳·楊表示，不少中國公司的管理團(tuán)隊(duì)都致力于回饋股東，投資者有望從這一趨勢中受益。

今年以來，隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不斷明朗，外資機(jī)構(gòu)紛紛看多做多中國資產(chǎn)。3月，摩根士丹利在報(bào)告中稱，全球資金正在重返中國股市。今年2月底，部分區(qū)域主動型基金開始增持中國市場中的成長型和科技類公司。

同月，高盛研究部中國股票策略團(tuán)隊(duì)發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，近期中國監(jiān)管層出臺的一系列政策有效提振了投資者信心。未來，推進(jìn)上市公司的結(jié)構(gòu)性改革等一系列政策將是中國股票獲得價(jià)值重估的必要因素。高盛研究部維持對中國A股的高配評級，2024年MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的預(yù)期收益為10%，企業(yè)盈利增速預(yù)計(jì)為8%至10%。

（來源：上海證券報(bào)）