作為世界上第二大的菜籽油、菜籽粕生產(chǎn)、進口和消費國，第一大的花生生產(chǎn)、進口和消費國，我國油脂油料市場規(guī)模廣闊，進出口貿(mào)易量巨大?；诖?，境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對于風險管理工具均有大量需求。隨著菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權作為境內(nèi)特定品種引入境外交易者參與交易，我國油脂油料期貨市場實現(xiàn)了一體化對外開放，在當前國際關系紛繁復雜、地緣沖突頻發(fā)的背景下，為相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了“安全氣囊”，管理價格波動風險，助力穩(wěn)健經(jīng)營。

響應市場需求  邁步國際市場

事實上，菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權的國際化進程在保障糧油供給安全、提升中國價格影響力等方面都發(fā)揮著重要的作用。一方面，油脂油料是基礎戰(zhàn)略性物資，而我國30%的菜籽油、菜籽粕需要進口，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、價格合理，事關國家糧油安全和民生福祉。而實體企業(yè)在國際貿(mào)易中面臨著較大的價格波動風險，期貨工具作為實體經(jīng)濟發(fā)展與貿(mào)易增長的推進器與潤滑劑，能夠較好地幫助國內(nèi)國際的實體企業(yè)進行風險控制，從而保障糧油供給安全。另一方面，隨著中國期貨品種市場規(guī)模和國際影響力的提升，依托于中國巨大經(jīng)濟體量“規(guī)模優(yōu)勢”的中國期貨市場有能力為全球大宗商品貿(mào)易提供定價基準和風險管理服務，從而提升“中國價格”“鄭州價格”的全球影響力。

同時，品種國際化更是助力形成兩個市場、兩種資源協(xié)同聯(lián)動的開放格局，推進高水平對外開放的重要舉措，境外客戶的參與也為鄭商所期貨價格的國際影響力添磚加瓦，助力品種國際化之路行穩(wěn)致遠。

對于市場交易者而言，相關品種的對外開放為國際產(chǎn)業(yè)客戶提供了更多元化的參與機會，同時也不斷驅(qū)動產(chǎn)業(yè)客戶提升和豐富自身交易體系和套保策略。“境外交易者的參與是有必要的，他們優(yōu)化了市場的投資者結(jié)構(gòu)，豐富了交易體系，同時也要求我們持續(xù)提升市場分析能力?！敝屑Z油脂相關負責人表示。對于國際產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，品種對外開放不僅擴大了“鄭州價格”的影響范圍，而且為企業(yè)提供了風險保障。

據(jù)介紹，目前，鄭商所油脂油料品種已吸引百余名境外客戶參與交易。在跨國貿(mào)易過程中，“鄭州價格”的聲音逐漸響亮。

影響力持續(xù)提升  “鄭州價格”漸露頭角

對于菜籽油來說，近兩年，我國進口貿(mào)易格局出現(xiàn)了新的變化，進口國由以加拿大為主逐漸向歐洲傾斜，自俄羅斯進口的菜籽油增長迅猛。物產(chǎn)中大在進口俄羅斯菜籽油的過程中，按照鄭商所菜籽油期貨價格加上一定幅度的升貼水進行報價，俄羅斯油廠也在貿(mào)易過程中逐漸理解并接受基差定價方式。

對于花生來說，進出口情況相較以往同樣出現(xiàn)較大變化。近年來，我國花生和花生油的進口占比明顯增長，花生進口占比從0.5%增長至7.5%以上，花生油進口占比則從2.5%左右增長至10.5%以上。

據(jù)了解，自2019年中蘇（丹）兩國政府簽署了蘇丹脫殼花生輸華檢驗檢疫議定書，允許蘇丹脫殼花生對華出口后，不少中國企業(yè)把優(yōu)質(zhì)的蘇丹花生當作首選進口貨源。不過，從蘇丹進口花生，需要經(jīng)過產(chǎn)地收貨、檢驗、裝船、海運、報關等流程，從下單至到達我國港口通常需要4至5個月的時間。在此期間，花生價格可能發(fā)生較大變化。通過海上絲路進口蘇丹花生面臨價格波動風險，成為擺在許多中國企業(yè)面前需要解決的問題。

位于河南開封的美達食品有限公司（下稱美達食品）的負責人張文新常年從事蘇丹的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，早已熟知利用期貨衍生品管理國際貿(mào)易風險。但2019年我國開始允許進口蘇丹花生時，國內(nèi)花生期貨尚未上市，缺少風險管理工具的張文新不敢大量開展進口業(yè)務。2020/2021產(chǎn)季，美達食品頂著風險開展進口業(yè)務，3000噸蘇丹優(yōu)質(zhì)花生從紅海起航，預計2021年5月到達國內(nèi)港口。然而，運輸期間花生現(xiàn)貨價格出現(xiàn)下跌，首次通過海上絲路進口蘇丹花生的美達食品，面臨著巨額虧損。幸運的是，花生期貨于2021年2月1日在鄭商所掛牌交易。張文新迅速抓住時機，為這批貨物開展套期保值，不僅避免了3000噸花生現(xiàn)貨每噸1000余元的損失，還在期貨端獲得盈利，期現(xiàn)相抵甚至還獲得了額外的收益。

有了這次期貨護航進口的成功經(jīng)驗，美達食品敢于進一步擴大蘇丹花生的進口業(yè)務。2022/2023產(chǎn)季截至2023年5月，美達食品在期貨避險功能的保護下，已經(jīng)從蘇丹進口優(yōu)質(zhì)花生30000余噸，是2020/2021整個產(chǎn)季的10倍。不僅如此，由于進口業(yè)務大量增長，美達食品還新增固定投資近百萬元，添加花生分選和加工設備，并在國際貿(mào)易、港口現(xiàn)場、加工工廠等新增員工近20人，通過海上絲路把優(yōu)質(zhì)花生資源引入國內(nèi)，輸送給下游榨油廠、食品廠等。

“如果沒有期貨避險，我們是不敢想象兩年間能把花生進口業(yè)務從3000噸做到30000噸的?！睆埼男聦Υ耸指锌?。

花生期貨上市交易3年多來，許多像美達食品一樣的花生進口企業(yè)，在期貨避險功能的保護下，大量從蘇丹、塞內(nèi)加爾等國進口優(yōu)質(zhì)花生。2022年，我國花生進口總量66.4萬噸，其中從蘇丹進口36.2萬噸，占比超過50%。蘇丹成為我國最大的花生進口國。這是我國油脂油料行業(yè)利用兩個市場兩種資源，實現(xiàn)更加強勁可持續(xù)發(fā)展的鮮活實踐，也是期貨護航海上絲路的生動體現(xiàn)。

總部位于非洲的大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商ETG集團，同樣積極利用期貨管理價格波動風險，為擴大企業(yè)進口量奠定了堅實基礎?！艾F(xiàn)在蘇丹的花生米企業(yè)都有專人負責盯盤，根據(jù)國內(nèi)期貨價格調(diào)整售價”，該集團中國區(qū)負責人李秀娥說，“而且花生期貨上市及對外開放后，我們集團花生進口量從不足1萬噸增長至3萬噸，有了期貨保駕護航，我們進口花生更有底氣了。”

從“一帶一路”沿線到非洲，從俄羅斯到蘇丹、埃塞俄比亞，鄭商所油脂油料價格正在更多國家和地區(qū)生根發(fā)芽，引領品種國際化之路走向更廣闊的未來。

（來源：期貨日報網(wǎng)）