國債再度秒光，根據(jù)財(cái)政部官網(wǎng)信息，4月10日起至4月19日，2024年儲蓄國債（電子式）第一期和第二期正式發(fā)行，均為固定利率、固定期限品種，第一期期限為3年，票面年利率為2.38%，最大發(fā)行額為225億元；第二期期限為5年，票面年利率為2.5%，最大發(fā)行額為225億元，兩期合并最大發(fā)行額為450億元。

不管是線上還是線下，本期國債一經(jīng)上市就立刻遭到“秒殺”。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，儲蓄國債的此種局面，主要是因?yàn)樵诖婵罾什粩嘞滦斜尘跋拢瑖鴤鋵?shí)是“類存款”的一種替代，盡管利率較低，儲蓄國債因其安全性和穩(wěn)定性依然吸引了不少投資者的青睞。

儲蓄國債再度遭遇“秒光”

毫無意外，國債剛剛上線便被“秒空”。“我早就準(zhǔn)備好了，知道難搶，但是沒想到難到這個(gè)程度。拿手機(jī)一直不停地刷，不過一秒鐘就被秒空了，忙了半個(gè)小時(shí)，什么都沒搶到?！睆V州市民林榮表示。

“現(xiàn)在確實(shí)很難搶，國債額度是財(cái)政部分配的，每個(gè)銀行的額度不同，只分到總行，分支行不拆分額度，全國一起搶。所以一上線基本就是‘秒沒’。線下相對好點(diǎn)，但是也基本上一兩個(gè)小時(shí)的事?！币患覈写笮械睦碡?cái)經(jīng)理李林（化名）表示。

其實(shí)這已經(jīng)不是國債第一次如此受追捧。2024年第一波儲蓄國債3月10日開售，財(cái)政部敲定了發(fā)行總額300億的大單，其中三年期的利率鎖定在2.38%，五年期則為2.5%，人氣也是同樣“爆棚”。

在儲蓄國債“秒沒”的同時(shí)，一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，國債的票面利率相較于去年其實(shí)已經(jīng)有所回落。以儲蓄國債（電子式）為例，對比2023年11月，當(dāng)時(shí)發(fā)行的3年期儲蓄國債票面年利率為2.63%，5年期國債票面年利率為2.75%，今年均下降25個(gè)BP。如果將時(shí)間拉長至2023年年初，則下降得更多，當(dāng)時(shí)三年期儲蓄國債（電子式）利率為3%；五年期儲蓄國債（電子式）利率為3.12%，對比目前的票面利率，均下降超過60BP。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平判斷，未來儲蓄國債的利率還有下調(diào)的可能和空間?！俺鲇诜€(wěn)經(jīng)濟(jì)、使物價(jià)回歸預(yù)期價(jià)格水平等因素考慮，貨幣政策仍有降息可能性，這將帶動中債國債收益率下行，儲蓄國債利率同樣也有下調(diào)可能性?！?/p>

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認(rèn)為，“一債難求”，其實(shí)是預(yù)料之內(nèi)，情理之中?！皬娜ツ觊_始，銀行存款利率一降再降，這讓國債的吸引力上升，這也是目前國債受歡迎的最重要原因之一。其次是近兩年投資端較弱，不論是股市還是樓市仍處于調(diào)整之中，市場資金更愿意觀望而不是參與其中，這就導(dǎo)致部分資金流入了存款和儲蓄國債。第三則是國債的穩(wěn)定性較高，雖然利率不高，但是也滿足了一部分投資人對安全性的要求?！?/p>

王蓬博認(rèn)為，從儲蓄國債熱銷的情況來分析，其實(shí)目前市場上的資金還是較多的，國債其實(shí)類似于“準(zhǔn)存款”，是長期存款的一種替代品。目前在存款利率不斷下行，長期大額存單逐步消失的背景下，投資人希望通過國債鎖定未來收益。

儲蓄國債票面利率高于同期大行存款

從目前來看，購買儲蓄國債的客群中，中老年客人仍然是最大的“擁躉”，特別是線下購買者?！昂芏喽际峭诵菰诩业睦先耍y行還沒開門就來排隊(duì)了，不過這幾年也呈現(xiàn)逐漸年輕化的趨勢，但目前來看，超過一半還是老年人?！崩盍纸榻B。

與存款對比來看，儲蓄國債的確具有一定的吸引力。目前四大行（中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行）的三年期定存掛牌利率為2.35%，五年期掛牌利率在2%～2.4%不等。融360數(shù)字科技研究院市場監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，3月份國有銀行三年期定期存款平均利率為2.369%，五年期定期存款平均利率為2.388%。上述存款利率基本都低于同期限儲蓄國債利率水平。

而從大額存單數(shù)據(jù)來看，今年3月份，國有大行三年和五年大額存單的利率分別是2.35%和2.4%，股份行三年大額存單的利率為2.586%，五年大額存單則幾乎消失，很多股份銀行目前為了控制高息產(chǎn)品規(guī)模，已經(jīng)不發(fā)行或者盡量少發(fā)行五年期大額存單。據(jù)此對比，儲蓄國債利率的確比較“香”。

此外銀行存款利率未來下降的可能性仍然較大。中信證券研究報(bào)告指出，從存款降息的時(shí)間規(guī)律來看，存款掛牌利率調(diào)整的時(shí)間間隔在3—9個(gè)月不等，但近一年明顯有時(shí)間間隔縮短的。

中信證券判斷，考慮到2022年以及2023年4月均有調(diào)整，不排除今年4月存款利率也進(jìn)行調(diào)降的可能性。形式上除了大行發(fā)揮示范作用，進(jìn)一步下調(diào)存款掛牌利率以外，也可能是控制部分特殊存款產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模或定價(jià)水平，壓縮銀行“高息攬儲”的空間。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為，2022年銀行存款利率整體呈下降趨勢，不過由于老百姓存款熱情高漲，傾向于購買利率較高的中長期存款，銀行定期存款比例上升，存款成本率也跟隨上升。從利率走勢來看，今年銀行普通定存、大額存單均呈現(xiàn)出中短期利率上漲、長期利率穩(wěn)中有降的趨勢，在攬儲策略方面，很多銀行需要繼續(xù)壓降高成本存款的量價(jià)水平，持續(xù)豐富低成本存款來源。從不同類型的銀行來看，國有銀行在控制攬儲成本、利率下調(diào)方面起到牽頭作用，各種存款利率都要低于其他銀行，且今年以來與其他銀行的利率差距有所擴(kuò)大。

談及投資人對投資國債的熱情，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平建議，政府債券應(yīng)面向柜臺銷售渠道增加投放額度，這樣可以使更多投資者和居民受益，同時(shí)，優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施和IT系統(tǒng)，結(jié)合線上和線下優(yōu)勢，提升居民投資地方政府債券和國債的便利度?！霸诠衽_銷售額度供不應(yīng)求的情況下，可考慮對單個(gè)居民購買額度進(jìn)行限制，并輔之以線上申購安排?！睏詈Ｆ奖硎尽?/p>

（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）