3月25日，碳酸鋰期貨大幅下行，主力合約報(bào)收107400元/噸，下跌6.61%。在此之前，碳酸鋰期貨在112000—118000元/噸區(qū)間振蕩多日。

對(duì)于昨日碳酸鋰期貨破位下跌的原因，創(chuàng)元期貨分析師余爍認(rèn)為，主要是之前價(jià)格高于預(yù)期，而沒(méi)有更多利好消息支撐，盤(pán)面就會(huì)理性回歸。

從現(xiàn)貨方面來(lái)看，SMM電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)下跌100元/噸，為2月22號(hào)以來(lái)首次下跌，顯現(xiàn)出現(xiàn)貨上漲動(dòng)力不足。

從基本面來(lái)看，余爍表示，3月份國(guó)內(nèi)碳酸鋰供給少量過(guò)剩，但由于3月初盤(pán)面拋貨導(dǎo)致現(xiàn)貨流動(dòng)性下降，正極廠對(duì)于11萬(wàn)元/噸以上價(jià)格采買(mǎi)意愿較低，僅維持剛需補(bǔ)庫(kù)。短期內(nèi)利空點(diǎn)在于3月底進(jìn)口到港的碳酸鋰以及盤(pán)面?zhèn)}單注銷(xiāo)，現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性將好轉(zhuǎn)，利多點(diǎn)在于環(huán)保懸而未決以及4月排產(chǎn)目前看來(lái)較好，現(xiàn)貨供應(yīng)可能持續(xù)保持緊張。從SMM周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，截至3月22日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量9645噸（增700噸），環(huán)比增長(zhǎng)7.8%，開(kāi)工率繼續(xù)好轉(zhuǎn)，其中鋰云母來(lái)源2628噸（增208噸），已經(jīng)接近去年高位水平。

“3月的供需錯(cuò)配無(wú)法持續(xù)，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有硬性的供需瓶頸，產(chǎn)業(yè)對(duì)于利潤(rùn)的反饋靈敏度會(huì)顯著提升。終端需求增速已經(jīng)有上限的情況下，主要的問(wèn)題是鋰鹽生產(chǎn)彈性和正極彈性的錯(cuò)配，當(dāng)前成本抬升在正極一側(cè)已經(jīng)無(wú)法向下傳遞了，所以錯(cuò)配大概率無(wú)法持續(xù)，也就沒(méi)有給出供給額外利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)，估值就有了做空的價(jià)值。”宏則彌道有色分析師李靈認(rèn)為。

展望后市，余爍認(rèn)為，環(huán)保事件雖尚無(wú)定論，但目前看來(lái)影響不及預(yù)期，江西鋰鹽市場(chǎng)已經(jīng)逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，后續(xù)無(wú)更多消息可視為利多出盡。月底前應(yīng)持續(xù)關(guān)注4月排產(chǎn)以及正極廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)態(tài)，若不及預(yù)期，現(xiàn)貨支撐有限，盤(pán)面將回歸弱勢(shì)運(yùn)行。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）