3月13日，世界鉑金投資協(xié)會(huì)（WPIC）在滬舉辦鉑族金屬市場(chǎng)交流會(huì)，并就最新發(fā)布的鉑金季報(bào)進(jìn)行解讀，主要包含2023年四季度和全年的鉑金市場(chǎng)供需情況，并對(duì)2024年的預(yù)測(cè)進(jìn)行了修訂。

據(jù)世界鉑金投資協(xié)會(huì)中國(guó)市場(chǎng)研究負(fù)責(zé)人張文斌介紹，2023年鉑金市場(chǎng)出現(xiàn)了27噸的嚴(yán)重短缺，每個(gè)季度均存在缺口，其中四季度的缺口為2噸，同時(shí)預(yù)測(cè)2024年缺口將達(dá)到13噸。

看向2023年的鉑金市場(chǎng)全年供需表現(xiàn)，去年的供應(yīng)總量降至222噸，為2013年以來(lái)第二低值，僅高于受疫情影響的2020年。其中，礦山供應(yīng)量達(dá)到175.3噸，但是鉑金回收量下降14%，至46.5噸，是2013年以來(lái)的最低水平。

2023年的鉑金需求總量同比激增25%，至249噸，主要受益于汽車、工業(yè)和投資需求的共同發(fā)力。其中，汽車領(lǐng)域鉑金需求量增長(zhǎng)16%，至102噸。同時(shí)，鉑鈀替換量在2023年達(dá)到21噸。此外，去年需求變化最為搶眼的是投資領(lǐng)域，鉑金條和鉑金幣的需求同比增長(zhǎng)22%，EFT持倉(cāng)量同比增長(zhǎng)10%，交易所庫(kù)存增加0.44噸。

展望2024年，張文斌認(rèn)為，全球鉑金市場(chǎng)供需緊張局面將有所緩解，但依舊存在13噸的供需缺口。其中，總供應(yīng)預(yù)計(jì)同比下降1%，至220.5噸；總需求預(yù)計(jì)同比下降6%，至233.5噸。整體或呈現(xiàn)供應(yīng)承壓、需求正?；憩F(xiàn)。

具體看向供應(yīng)方面，礦產(chǎn)供應(yīng)預(yù)計(jì)減少3%，至171噸，主要是由于南非和俄羅斯產(chǎn)量的減少。同時(shí)，鉑金回收供應(yīng)預(yù)計(jì)在2024年同比增長(zhǎng)7%，至50噸，主要來(lái)源于報(bào)廢汽車催化劑供應(yīng)的復(fù)蘇和監(jiān)管限制的放松。

需求方面，他預(yù)測(cè)2024年汽車領(lǐng)域的鉑金需求將創(chuàng)七年新高，達(dá)到103噸。重型汽車和混動(dòng)汽車數(shù)量持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，加上更為嚴(yán)格的排放法規(guī)和鉑鈀替換的增加（預(yù)計(jì)達(dá)到23噸），將抵消全球整體燃油車產(chǎn)量下滑的影響。

但是在工業(yè)需求方面，由于2023年工業(yè)領(lǐng)域需求創(chuàng)下歷史新高，若2024年無(wú)同等水平的產(chǎn)能擴(kuò)張，則工業(yè)領(lǐng)域鉑金需求將下降14%。盡管如此，這仍將比疫情前五年70噸的均值高出12%。

同時(shí)，他預(yù)測(cè)鉑金凈投資需求在2024年將保持連續(xù)第二年增長(zhǎng)，達(dá)2噸。由于今年鉑金價(jià)格預(yù)期上漲，全球鉑金條和幣的投資額將下降至5噸，主要因?yàn)椴糠滞顿Y者或獲利了結(jié)。受歐洲和北美高利率的影響，鉑金ETF持有量預(yù)計(jì)減少4噸，但預(yù)測(cè)有1噸流入交易所倉(cāng)庫(kù)。

從目前來(lái)看，張文斌表示，鉑金市場(chǎng)的多空更加均衡，凈頭寸也在多空兩側(cè)進(jìn)行區(qū)間波動(dòng)，這說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格上存在區(qū)間交易，這也很好解釋了為何鉑金的價(jià)格在850—1100美元/盎司振蕩波動(dòng)。而鉑金只有突破現(xiàn)有的價(jià)格區(qū)間，才能吸引更多的投資者關(guān)注。

同時(shí)，他表示鉑金基本面極具投資吸引力，已經(jīng)進(jìn)入連續(xù)第二年的短缺，而短缺將至少持續(xù)到2028年，這一短缺應(yīng)該在汽車制造商的庫(kù)存管理結(jié)束后反映在價(jià)格上。

此外，鉑金被譽(yù)為“工業(yè)的維生素”，雖然2024年預(yù)測(cè)鉑金工業(yè)需求因化工和玻璃產(chǎn)能下降而減少，但工業(yè)領(lǐng)域的鉑金需求繼續(xù)呈現(xiàn)多元化特征。尤其是氫能產(chǎn)業(yè)是鉑金未來(lái)需求的潛在增長(zhǎng)來(lái)源，逐漸成熟的政策為氫能增長(zhǎng)提供了支柱。以歐盟為例，可以見到眾多資金上的支持，這也推動(dòng)了PEM電解槽的增長(zhǎng)，在歐盟之外的PEM電解槽也增長(zhǎng)迅速。預(yù)計(jì)到2030年，該領(lǐng)域會(huì)有70萬(wàn)盎司的鉑金需求。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）