當(dāng)前，中國聚丙烯行業(yè)正處于由大到強的發(fā)展階段，加快轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，仍是現(xiàn)階段的主要任務(wù)。漸趨成熟的聚丙烯期貨為產(chǎn)業(yè)提供了一個化解經(jīng)營風(fēng)險、預(yù)判行情趨勢的工具和渠道，也提供了一個從宏觀視野審視行業(yè)發(fā)展的視角，為產(chǎn)業(yè)順利推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級提供了有益的助力。正是基于產(chǎn)業(yè)鏈期現(xiàn)結(jié)合的不斷深化，整個聚丙烯行業(yè)的發(fā)展顯得更有韌性和競爭力，未來這一力量也將更加勢不可擋。

機遇挑戰(zhàn)并存  行業(yè)發(fā)展呼喚風(fēng)險管理

據(jù)了解，競爭、洗牌、轉(zhuǎn)型升級將是未來幾年行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)，期貨工具將會為聚丙烯產(chǎn)業(yè)企業(yè)雪中送炭。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，未來5年聚丙烯總供應(yīng)量的平均增長率或在7.28%，總需求平均增長率在6.52%，需求增速慢于供應(yīng)增速下，產(chǎn)業(yè)供需矛盾將更加突出。

“受制于聚丙烯龐大的產(chǎn)能產(chǎn)量基數(shù)以及未來較多的新裝置投產(chǎn)，未來5年聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈所面臨的壓力仍舊較大，各經(jīng)營主體面臨的市場復(fù)雜性進(jìn)一步升級?！弊縿?chuàng)資訊聚丙烯研究團隊表示。

對此，東莞巨正源科技有限公司營銷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人孫樹杰表示，未來幾年，中國聚丙烯產(chǎn)業(yè)依然處于高速的擴產(chǎn)周期，供大于求局面將維持比較長時間。與此同時，國內(nèi)石化還將進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的競爭格局，無核心技術(shù)、老舊落后、無成本競爭優(yōu)勢的產(chǎn)能將被淘汰，生存下來的企業(yè)需要投入更多的力量研發(fā)差異化、高端化、有高附加值的產(chǎn)品，企業(yè)需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸以提高其抗風(fēng)險能力。

東華能源股份有限公司聚丙烯事業(yè)部相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人吳勇表示，就聚丙烯產(chǎn)業(yè)本身而言，產(chǎn)能布局優(yōu)化以及技術(shù)創(chuàng)新升級將是未來重要的行業(yè)發(fā)展趨勢。

“產(chǎn)能方面，未來聚丙烯行業(yè)將朝規(guī)模化、大型化、一體化的方向發(fā)展，傳統(tǒng)的小型生產(chǎn)裝置逐漸讓位于更高效、更環(huán)保、更經(jīng)濟的大型生產(chǎn)裝置。同時為了降低原料采購和產(chǎn)品銷售的物流成本，生產(chǎn)企業(yè)需調(diào)整其生產(chǎn)基地的布局，使之更加貼近原料產(chǎn)地和消費市場。此外，在優(yōu)化布局的過程中，生產(chǎn)企業(yè)還將充分考慮產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)和下游制品生產(chǎn)商的協(xié)同效應(yīng)，通過延長、整合和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，提升聚丙烯行業(yè)的整體競爭力?！彼Q。

技術(shù)方面，他認(rèn)為隨著生活水平的提高和環(huán)保意識的增強，居民對聚丙烯產(chǎn)品的品質(zhì)要求也將不斷提升，新能源汽車、環(huán)保材料、醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)豐富了聚丙烯的應(yīng)用領(lǐng)域和市場空間，加大技術(shù)創(chuàng)新不斷推出高品質(zhì)、高性能、環(huán)保型的新產(chǎn)品是聚丙烯行業(yè)的一大發(fā)展方向，生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)向高端化、智能化、綠色化是產(chǎn)業(yè)升級的導(dǎo)向。

而行業(yè)的升級與發(fā)展往往也伴隨著更多的市場風(fēng)險。無論是新建改造設(shè)備，還是企業(yè)并購重組，都需要大量資金，發(fā)起企業(yè)無一不希望這些投入能帶來穩(wěn)定豐厚的回報。但無數(shù)經(jīng)驗表明，市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，想要安穩(wěn)應(yīng)對波動、穿越周期，做好風(fēng)險管理是必不可少的。

在吳勇看來，正在經(jīng)歷的這一輪產(chǎn)能擴張中，企業(yè)對于期貨和期權(quán)工具的運用更加充分。特別是經(jīng)濟增速放緩、貿(mào)易摩擦和地緣政治事件擾動等不確定性因素增加的背景下，聚丙烯現(xiàn)貨市場面臨更大的波動和挑戰(zhàn)，充分運用期貨、期權(quán)工具規(guī)避行情波動風(fēng)險成為大多數(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的選擇?！爱a(chǎn)業(yè)客戶可以將聚丙烯期貨作為調(diào)整生產(chǎn)和銷售策略的重要參考，也可作為現(xiàn)貨交易的對沖工具，還可綜合利用商品期現(xiàn)貨市場的流動性提高交易的效率和靈活性。這樣來看， 期現(xiàn)結(jié)合的貿(mào)易方式能夠占據(jù)主導(dǎo)地位不無道理?！眳怯氯缡钦f。

市場人士看好聚丙烯期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展前景

受訪企業(yè)普遍認(rèn)為，企業(yè)利潤承壓，風(fēng)險管理訴求有增無減，甚至更加追求精細(xì)化，聚丙烯期現(xiàn)結(jié)合貿(mào)易模式未來仍有較大的發(fā)展前景和空間。

“產(chǎn)能的過剩意味著市場將逐步傾向于買方市場，傳統(tǒng)的定價方式、貿(mào)易方式必然經(jīng)歷調(diào)整，以適應(yīng)市場格局和價格波動的變化?！眹栋残牌谪浉呒壏治鰩熍；鼙硎荆袠I(yè)競爭加劇，產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤都將被攤薄，期貨對于化解產(chǎn)業(yè)鏈敞口風(fēng)險、提升盈利能力有著不可替代的作用。期貨和現(xiàn)貨結(jié)合的深度必將得到加強，沒有期貨參與的現(xiàn)貨產(chǎn)銷模式很難在競爭中取勝?！彼Q。

“我們作為聚丙烯的生產(chǎn)商，非常樂意成為期貨交割的參與者?！睂O樹杰表示，2022年，巨正源所生產(chǎn)的聚丙烯PPH-T03成為大商所指定的聚丙烯交割品牌、免檢交割品牌，之后企業(yè)又申請成為聚丙烯交割廠庫。這不僅使企業(yè)的品牌和知名度有了較大程度的提升、切實感受到深度參與期貨市場的好處和便利，還帶動了點價模式在下游客戶中的普及。

據(jù)他分析，期貨提供了一個高度公允的價格標(biāo)桿，以其作為基準(zhǔn)已經(jīng)獲得全市場的認(rèn)可，期現(xiàn)結(jié)合起到了促使企業(yè)與客戶合作共贏的效果。比如最常見的“期貨套保+基差點價”模式，企業(yè)自身通過在期貨市場進(jìn)行反向操作可以鎖定利潤空間，下游客戶則可使用較少的資金鎖定大批貨物，并可自行選擇成交價位，緩解了經(jīng)營的資金壓力，避免了被動隨波逐流。因此，現(xiàn)貨與期貨有機結(jié)合、標(biāo)品與非標(biāo)無縫對接的局面還將得到進(jìn)一步發(fā)展。

在受訪企業(yè)看來，未來聚丙烯期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展的前景仍然廣闊，未來期貨市場在服務(wù)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈方面也可發(fā)揮更加重要的作用。

吳勇建議，期貨市場可以從以下三方面發(fā)力更好地服務(wù)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈。首先，強化培訓(xùn)和宣傳，讓聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更好地了解期貨市場功能和作用，提高企業(yè)風(fēng)險管理意識和運用期貨市場的能力；其次，深入產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，包括生產(chǎn)、加工、流通、消費等，了解各環(huán)節(jié)需求和痛點，豐富風(fēng)險管理工具，優(yōu)化交易機制，提高市場效率；最后，持續(xù)做好市場監(jiān)測和風(fēng)險管理，確保市場平穩(wěn)運行，同時還要加強信息傳播，幫助產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更好地了解市場情況，以做出更合理的經(jīng)營決策。

還有多家PDH（即丙烷脫氫工藝）企業(yè)表示，希望交易所未來能夠加快相關(guān)化工品種研發(fā)上市，形成完善的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理體系，為企業(yè)提供更加豐富的風(fēng)險管理工具箱，同時也希望相關(guān)主管部門能夠更多在套期保值合規(guī)操作的理解與建設(shè)方面給予更多支持。

“期待在大商所的管理和規(guī)范下，聚丙烯期貨能夠更加成熟穩(wěn)定運行，提供市場信息，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈合作，吸引更多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)關(guān)注期貨、運用期貨工具實現(xiàn)期現(xiàn)貨市場協(xié)同經(jīng)營，助力塑化行業(yè)健康發(fā)展?！泵魅湛毓裳芯繂T梁媚如是說。

（來源：期貨日報網(wǎng)）