近期，多只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品凈值明顯回升。自2月5日上證指數(shù)低點(diǎn)以來，截至2月26日（產(chǎn)品凈值最新披露日），華夏理財(cái)旗下一只權(quán)益類產(chǎn)品單位凈值上漲0.1557元，光大理財(cái)旗下一只權(quán)益類產(chǎn)品單位凈值上漲0.0546元。

從產(chǎn)品累計(jì)凈值來看，受發(fā)行時(shí)點(diǎn)等因素影響，目前仍有多只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品單位凈值低于1元，但也有部分產(chǎn)品表現(xiàn)超出市場預(yù)期。對(duì)于后續(xù)A股市場表現(xiàn)，銀行理財(cái)公司整體保持樂觀，認(rèn)為市場下行空間有限，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

多只產(chǎn)品凈值回升

中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，全市場共有35只由銀行理財(cái)公司發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)。

近期，多只產(chǎn)品凈值出現(xiàn)明顯回升。例如，華夏理財(cái)天工日開理財(cái)產(chǎn)品13號(hào)（中證1000指數(shù)）的單位凈值從2月5日的0.7459元增長至2月26日的0.9016元，期間上漲0.1557元。光大理財(cái)陽光紅300紅利增強(qiáng)的單位凈值從2月5日的0.7690元增長至2月26日的0.8236元，期間上漲0.0546元。光大理財(cái)優(yōu)選500指數(shù)增強(qiáng)的單位凈值從2月5日的0.8182元增長至2月23日（該產(chǎn)品凈值最新披露日）的0.9212元，期間上漲0.103元。

這與A股市場表現(xiàn)以及上述產(chǎn)品掛鉤的指數(shù)有關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月5日至2月28日期間，中證1000指數(shù)累計(jì)上漲12.62%，中證500指數(shù)累計(jì)上漲13.61%，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲8.51%。

從產(chǎn)品累計(jì)凈值來看，截至產(chǎn)品凈值最新披露日，仍有30只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品單位凈值低于1元，但也有部分產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。

其中，招銀理財(cái)招卓價(jià)值精選于2023年5月末成立，自2023年12月下旬以來，憑借紅利策略逆勢飄紅，產(chǎn)品凈值一路攀升。截至2月26日，該產(chǎn)品單位凈值為1.1292元，超出市場預(yù)期。

青銀理財(cái)旗下的璀璨人生成就系列人民幣個(gè)人理財(cái)計(jì)劃2022年492期（權(quán)益類）產(chǎn)品自2022年12月成立以來，產(chǎn)品整體回撤控制較好，截至2月22日的該產(chǎn)品單位凈值為1.0162元。

積極培育權(quán)益投資能力

放眼資管市場，權(quán)益投資能力一直是銀行理財(cái)行業(yè)的“短板”，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品也相當(dāng)較少。但銀行理財(cái)公司也在積極培育權(quán)益投資能力，并發(fā)行含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品。

從實(shí)際情況來看，銀行理財(cái)公司通過公司跟投、創(chuàng)新費(fèi)率模式等方式，提振投資者信心。例如，2023年12月1日，招銀理財(cái)宣布，以自有資金投資旗下股票型理財(cái)產(chǎn)品1000萬元。民生理財(cái)銀竹混合靈動(dòng)A股機(jī)遇理財(cái)產(chǎn)品提出，如果連續(xù)三個(gè)交易日產(chǎn)品費(fèi)后累計(jì)單位凈值達(dá)到1.2元?jiǎng)t可提前開放。另外，產(chǎn)品當(dāng)日累計(jì)單位凈值低于1.00元時(shí)，管理人將從下一個(gè)自然日起暫停收取固定投資管理費(fèi)。

展望銀行理財(cái)權(quán)益投資的具體實(shí)施路徑，業(yè)內(nèi)人士表示，以權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品為例，此類產(chǎn)品銷售面臨客戶認(rèn)知、風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)限制等困難，也需要理財(cái)公司通過機(jī)制創(chuàng)新、主動(dòng)跟投等動(dòng)作吸引更多潛在客戶關(guān)注。

不過，在管理費(fèi)收取模式上，“不賺錢不收費(fèi)”并非適合所有產(chǎn)品。招銀理財(cái)人士表示，此前部分產(chǎn)品采取“不賺錢不收費(fèi)”的做法，是公司基于產(chǎn)品特性、市場特征及投資經(jīng)理的風(fēng)格等多個(gè)方面決定的，并不能簡單復(fù)制到所有產(chǎn)品，需要充分結(jié)合產(chǎn)品定位、管理方式、投資經(jīng)理風(fēng)格、發(fā)行時(shí)點(diǎn)等多重維度去評(píng)估考量。

權(quán)益市場下行空間有限

對(duì)于未來的權(quán)益市場，銀行理財(cái)公司認(rèn)為市場下行空間有限，整體以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

招銀理財(cái)表示，當(dāng)前A股市場估值水平、交易情緒等指標(biāo)均處于歷史偏底部位置，市場下行空間有限，政策利多的效果體現(xiàn)在A股市場是一個(gè)量變到質(zhì)變的過程，伴隨后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面、企業(yè)業(yè)績增速和外部環(huán)境因素迎來改善，基本面修復(fù)將是市場向上的重要驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)2024年A股市場機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，市場后續(xù)筑底上行的幅度和持續(xù)性取決于國內(nèi)政策與改革加碼的方向及力度、經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程和企業(yè)業(yè)績回升的幅度，預(yù)計(jì)市場整體將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

寧銀理財(cái)近期發(fā)表投資觀點(diǎn)稱，當(dāng)前，權(quán)益市場的關(guān)注焦點(diǎn)仍是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)力度和海外的流動(dòng)性問題，后續(xù)可關(guān)注寬松政策下房地產(chǎn)市場銷售能否有所企穩(wěn)及持續(xù)性，此外仍需關(guān)注央行增發(fā)的國債和抵押補(bǔ)充貸款（PSL）對(duì)國內(nèi)需求的拉動(dòng)情況。

（來源：中國證券報(bào)）