2023年，港股市場(chǎng)迎來70家新上市公司，首發(fā)募資金額為448.67億港元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少有40家企業(yè)在IPO階段有基石投資者參與。其中，地方政府出資平臺(tái)成為港股基石投資者主力，投資了30家IPO企業(yè)，以半導(dǎo)體及電子設(shè)備、醫(yī)藥、智能汽車為代表的高端制造賽道成為主投方向。

瞄準(zhǔn)港股基石投資

2024年1月5日，智能激光雷達(dá)系統(tǒng)科技企業(yè)公司速騰聚創(chuàng)將登陸港交所。該公司已與深圳市南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資有限公司(下稱“南山戰(zhàn)新投”)訂立基石投資協(xié)議，獲南山戰(zhàn)新投1億美元基石認(rèn)購(gòu)。

據(jù)悉，南山戰(zhàn)新投是由深圳市南山區(qū)政府設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司，公司定位為南山區(qū)戰(zhàn)略直投平臺(tái)，聚焦新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。

2023年，不少地方政府出資平臺(tái)成為港股IPO基石投資者。天圖投資、潤(rùn)華服務(wù)、維天運(yùn)通、中旭未來、德康農(nóng)牧等公司IPO，均引入地方政府出資平臺(tái)作為基石投資者。比如，上饒高鐵經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司投資了中旭未來，濟(jì)南市槐蔭區(qū)發(fā)展和改革局通過濟(jì)南槐蔭城建投資集團(tuán)投資潤(rùn)華服務(wù)等。

創(chuàng)新藥賽道頻獲地方政府出資平臺(tái)青睞。2023年12月22日，君圣泰醫(yī)藥-B在港交所上市。在掛牌上市前，公司引入1名基石投資者，滄州創(chuàng)融股權(quán)投資基金有限公司認(rèn)購(gòu)1億元人民幣的發(fā)售股份。

從區(qū)域來看，2023年，浙江的地方政府出資平臺(tái)較為活躍，參與了來凱醫(yī)藥-B、力勤資源、業(yè)聚醫(yī)療、綠源集團(tuán)控股等港股IPO的基石認(rèn)購(gòu)。

雙向奔赴的選擇

在業(yè)內(nèi)人士看來，地方政府出資平臺(tái)成為港股IPO的基石投資者，是一種雙向奔赴的選擇。

“基石投資者制度是港股的獨(dú)特制度，意在IPO時(shí)引進(jìn)知名機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)公司的基本面、盈利模式、商業(yè)前景的認(rèn)可度。”中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，“地方政府出資平臺(tái)成為港股戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的基石投資者，有利于為新興產(chǎn)業(yè)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)線融資支持。”

他認(rèn)為，地方政府出資平臺(tái)若能有效發(fā)揮作用，可為港股IPO增信，也有利于企業(yè)整合當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)資源，更有效地維護(hù)各方利益。地方政府出資平臺(tái)也可更直觀了解IPO公司的經(jīng)營(yíng)狀況，提升地方政府對(duì)IPO公司的支持力度。

“地方政府出資平臺(tái)投資期限較長(zhǎng)，資金來源穩(wěn)定、規(guī)模較大，有利于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)?！毕愀壑形拇髮W(xué)(深圳)高等金融研究院研究員吳海峰表示。

強(qiáng)化“精準(zhǔn)滴灌”思維

在分析人士看來，通過成為IPO企業(yè)的股東，地方政府可以深度綁定企業(yè)，多渠道賦能企業(yè)發(fā)展，有利于各地招商引資、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在服務(wù)企業(yè)過程中，地方政府應(yīng)多措并舉助推企業(yè)發(fā)展，全面提升服務(wù)質(zhì)效，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。

“企業(yè)一旦開啟IPO上市流程，可能要參加幾十場(chǎng)路演來尋求投資。地方政府出資平臺(tái)是理想的基石投資者。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，地方政府出資平臺(tái)的投資理念與專業(yè)運(yùn)作的基金團(tuán)隊(duì)有所不同，影響決策效率。”一位港股投行人士表示，“地方政府出資平臺(tái)發(fā)展較好的地方，大多有明確產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，能在營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、核心人員等方面支持IPO企業(yè)。”

顏招駿表示，在港股IPO投資逐步回暖的當(dāng)下，地方政府出資平臺(tái)應(yīng)“精準(zhǔn)滴灌”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并采用專業(yè)化思維賦能企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（來源： 上海證券報(bào)）