新年伊始，巴以沖突仍在持續(xù)。受紅海局勢升級影響，集運(yùn)指數(shù)期貨再度異動，繼2024年1月2日開盤漲停后，1月3日集運(yùn)指數(shù)主力合約開盤即漲停，11時(shí)曾打開漲停板，隨后在下午開盤后再度封板漲停，最終報(bào)收于2353.9點(diǎn)。

據(jù)了解，在過去的13個(gè)交易日里，集運(yùn)指數(shù)期貨主力合約已經(jīng)上漲了164%。面對期貨異常波動，上海國際能源交易中心再度發(fā)布公告，自2024年1月4日交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在集運(yùn)指數(shù)期貨合約日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為50手。

巴以沖突風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)外溢

“自上周初馬士基宣布計(jì)劃恢復(fù)紅海東西向航線，正制定首批船舶盡快通行計(jì)劃之后，達(dá)飛輪船也宣布恢復(fù)紅海航線，其他航司暫無表態(tài)。不過，2023年12月30日、31日馬士基旗下的馬士基杭州號貨輪在穿越紅海時(shí)先后兩次遭遇襲擊?！惫獯笃谪浄治鰩煻疟弑硎?。

杜冰沁表示，從上周來看，馬士基亞歐航線上有接近30%的船舶恢復(fù)紅海航行，但是大部分船舶仍然通過好望角進(jìn)行繞航。目前，馬士基宣布此前恢復(fù)紅海通行的船舶仍然顯示待定狀態(tài)，預(yù)計(jì)后期重返紅海還需要進(jìn)一步的評估。不過，即使部分船舶恢復(fù)通行，對于短期運(yùn)力緊張的緩解程度有限，目前全球亞歐航線上實(shí)施繞航的大型集裝箱船舶比例超過30%，并且在本周有增加跡象，船舶繞行對于到港時(shí)間的延遲和周轉(zhuǎn)效率的降低影響仍在持續(xù)。

據(jù)了解，由于本輪行情的核心在于紅海危機(jī)爆發(fā)后，因繞航而造成運(yùn)力供應(yīng)短缺的預(yù)期，且繞行持續(xù)的時(shí)間越長，因供應(yīng)鏈紊亂而造成的運(yùn)力損失可能更大，因而紅海危機(jī)的持續(xù)時(shí)間以及繞航是否會長期化，將影響市場對于未來運(yùn)價(jià)的預(yù)期。

“紅海水域的沖突有進(jìn)一步發(fā)酵的跡象，繼元旦假期期間馬士基杭州輪于曼德海峽遇襲后，昨日又有一艘馬耳他旗的集裝箱船在該區(qū)域遇襲，航司復(fù)航紅海的進(jìn)程再度受阻，供給短缺的情況短期內(nèi)恐無法完全緩解。在此預(yù)期之下，即期運(yùn)價(jià)繼續(xù)上行，而市場對于未來的運(yùn)價(jià)，尤其是近月合約的價(jià)格也出現(xiàn)了較高預(yù)期，帶動集運(yùn)指數(shù)期貨接連漲停?！眹栋残牌谪浤茉词紫治鰩煾呙饔畋硎尽?/p>

“目前多頭情緒明顯高漲，今日主力合約在漲停價(jià)依然有2000多手待買入。從前二十持倉量來看，昨日主力合約多空單分別為32150手和31820手，分別減持237手和299手；次主力合約多空單分別為14065手和12407手，分別增持38手和減持137手?！?024年1月3日，方正中期海運(yùn)及商品指數(shù)總監(jiān)陳臻表示。

高明宇也表示，經(jīng)過兩日的漲停后，目前主力合約已達(dá)2353.9點(diǎn)，若明日再度大幅上漲，則主力合約將靠近3000點(diǎn)?，F(xiàn)貨價(jià)格相對于期市升水的快速收窄，預(yù)計(jì)會使得市場內(nèi)對于未來的預(yù)期產(chǎn)生一定分歧。加之目前近月合約限倉較為嚴(yán)格，市場的流動性下降，短期內(nèi)市場容易出現(xiàn)震蕩格局。

法國達(dá)飛輪船宣布漲價(jià)

據(jù)馬士基2023年12月31日發(fā)布的官方消息，作為第一批重返紅海的輪船，馬士基杭州輪于12月30日傍晚在從新加坡到埃及蘇伊士港途經(jīng)曼德海峽時(shí)被不明物體擊中。在對該輪船進(jìn)行最初攻擊后，四艘船接近馬士基杭州輪并開火以試圖登輪。輪船上的安全保障團(tuán)隊(duì)和附近一艘海軍艦艇部署的直升機(jī)共同擊退了其登輪企圖。

美軍中央司令部也在2023年12月31日發(fā)布聲明稱，美國“德懷特.艾森豪威爾”號航空母艦和“格雷夫利”號驅(qū)逐艦派出多架直升機(jī)馳援，在紅海海域擊沉了3艘也門胡塞武裝船只。受襲擊事件影響，馬士基在當(dāng)日宣布暫停紅海運(yùn)輸48小時(shí)，為調(diào)查事件細(xì)節(jié)和進(jìn)一步評估安全局勢提供時(shí)間。

由于胡塞武裝對過往商船的持續(xù)打擊，短期內(nèi)紅海復(fù)航基本難以實(shí)現(xiàn)，多數(shù)班輪公司選擇繼續(xù)繞行非洲好望角，供應(yīng)鏈紊亂催化的矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)。供應(yīng)不足預(yù)期之下，集運(yùn)市場看漲熱情不減，利多情緒推動集運(yùn)盤面持續(xù)走高。有業(yè)內(nèi)人士表示，如果紅海沖突持續(xù)加劇，則或?qū)θ蚝竭\(yùn)市場產(chǎn)生不可估量的嚴(yán)重?cái)_動。

據(jù)媒體報(bào)道，法國達(dá)飛輪船宣布，從2024年1月15日起，亞洲至地中海地區(qū)的集裝箱運(yùn)費(fèi)將較1月1日上調(diào)至多100%，40英尺長集裝箱運(yùn)費(fèi)將從1月1日的3000美元提高到6000美元。自也門胡塞武裝襲擊紅海的一些船只以來，航運(yùn)公司的股價(jià)一直在上漲，原因是人們預(yù)計(jì)航線延長將導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上漲。

高明宇表示，如果從成本的角度來說，繞航對于成本的增加并不顯著，但由于目前市場的運(yùn)力供應(yīng)偏緊，現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場已從成本定價(jià)轉(zhuǎn)向了供需定價(jià)。由于當(dāng)前處于年末年初的出貨小高峰，加之1月開始繞航帶來的運(yùn)力缺口將逐漸顯現(xiàn)，推升了現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的持續(xù)上行。

“預(yù)計(jì)各家航司也將繼續(xù)調(diào)高1月下旬發(fā)運(yùn)的艙位價(jià)格，一方面是當(dāng)前的供需矛盾可幫助更高運(yùn)價(jià)獲得兌現(xiàn)，另一方面2月開始貨量將逐漸轉(zhuǎn)淡，航司有動力把握貨量回落前的漲價(jià)機(jī)會，對航司而言，現(xiàn)貨價(jià)格的高點(diǎn)越高、利潤空間越大，則后續(xù)貨量回落時(shí)運(yùn)價(jià)的下滑壓力越小?！备呙饔罘Q。

不過，杜冰沁表示，根據(jù)部分電商報(bào)價(jià)顯示，目前1月上半旬多數(shù)航司小柜報(bào)價(jià)2600—3500美元/TEU左右，大柜報(bào)價(jià)4500—7000美元/FEU左右，現(xiàn)貨市場運(yùn)力緊張導(dǎo)致即期運(yùn)價(jià)依然維持高位，疊加目前處于需求旺季，各航司開始征收旺季附加費(fèi)、好望角通行附加費(fèi)等，因此運(yùn)費(fèi)上行幅度較大。

機(jī)構(gòu)提示價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

鑒于目前紅海復(fù)雜的局勢，目前排名前五的班輪公司中，僅馬士基通行紅海—蘇伊士航線決心較強(qiáng)。周一晚間，馬士基公布了新的航線繞行安排，但隨后在2024年1月2日，馬士基便表示將暫停所有穿越紅海/亞丁灣的航行，且通過AIS可觀察到有原先計(jì)劃穿越紅海的歐線船只出現(xiàn)了調(diào)頭的跡象。2024年1月2日赫伯羅特也宣布在1月9日之前將繼續(xù)維持繞行好望角。目前各航司中，除達(dá)飛仍有歐地航線的船只穿越曼德海峽外，其余各航司仍以繞行為主。

“目前來看，即期價(jià)格向上趨勢延續(xù)，而繞航帶來的運(yùn)力偏緊格局未有緩解，盤面主要利好因素仍在，預(yù)計(jì)后續(xù)期市仍有一定向上的空間。但近期期市連續(xù)的大幅上漲，使得現(xiàn)貨相對于期市的升水逐步減小，預(yù)計(jì)隨著基差的縮小，市場內(nèi)的多空分歧也將逐漸加大，后續(xù)集運(yùn)指數(shù)期貨或?qū)⑦M(jìn)入震蕩上行的格局中。”高明宇稱。

與此同時(shí)，小長假之后期市連續(xù)兩日全面漲停，除了與地緣政治趨緊有關(guān)外，也與即期市場大幅上漲。陳臻表示，最新一期SCFI（上?！鷼W洲）錄得2694美元/TEU，周環(huán)比大漲80%，創(chuàng)近15年第13高單周漲幅，而班輪公司已將下周FAK整體運(yùn)價(jià)中樞提升至3000—4000美元/TEU，節(jié)后期市上漲是在走基差修復(fù)邏輯。

他認(rèn)為：“2023年末期現(xiàn)大漲，主要由于地緣政治緊張，其實(shí)基本面并未好轉(zhuǎn)，甚至還在惡化。短期內(nèi)紅海危機(jī)難以得到徹底解除，畢竟多方恩怨較深，難以在短期內(nèi)達(dá)成共識。如果接下來紅海危機(jī)持續(xù)，主力合約將突破2500點(diǎn)，有望沖擊3000點(diǎn)。待紅海危機(jī)徹底解除，市場將回歸基本面，2024年全球運(yùn)力供需增速差可能達(dá)到7%左右，期現(xiàn)都將承壓大幅下挫?！?/p>

不過，對于后期走勢，光大期貨分析師杜冰沁表示，在當(dāng)前地緣局勢依然緊張的背景之下，預(yù)計(jì)EC盤面波動率將維持高位，同時(shí)預(yù)計(jì)短期EC近月合約的漲幅依然會相較遠(yuǎn)月合約偏大，但需要注意的是，在春節(jié)來臨的前兩周，集裝箱市場訂艙需求或開始逐漸下滑，即期運(yùn)價(jià)可能也會出現(xiàn)一定程度的回落，對于下月的SCFI和SCFIS歐線也將產(chǎn)生一定影響。

“此外，由于紅海事件對短期運(yùn)力收緊的影響依然存在，因此預(yù)計(jì)屆時(shí)即期運(yùn)價(jià)大幅下跌的空間也將比較有限。當(dāng)前主力合約為明年4月合約，盡管市場預(yù)計(jì)當(dāng)前紅海事件的影響將延長當(dāng)前旺季至明年春節(jié)之后，對于4月運(yùn)價(jià)也會產(chǎn)生推升作用，但是并不能完全和現(xiàn)貨端即期運(yùn)價(jià)劃等號。在近期多重消息刺激之下，投資者需要注意及時(shí)評估風(fēng)險(xiǎn)，控制頭寸，切勿盲目跟風(fēng)，理性參與?！倍疟叻Q。

（來源：華夏時(shí)報(bào)）