2023年，在我國(guó)加快構(gòu)建新發(fā)展格局的大背景之下，我國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展迎來(lái)深刻變革。伴隨著期市國(guó)際化布局加速、監(jiān)管政策落地、實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)管理需求增加，國(guó)內(nèi)期貨公司“各顯神通”、穩(wěn)中求進(jìn)，在探索轉(zhuǎn)型創(chuàng)新之路中更進(jìn)一步，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效也得以全面提升。

政策因素對(duì)期貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)影響最為深遠(yuǎn)

在業(yè)內(nèi)多家期貨公司看來(lái)，2023年，期貨公司經(jīng)營(yíng)面臨的環(huán)境更趨復(fù)雜，行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。

從全年來(lái)看，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)期貨公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)出逐漸復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年1—11月，全國(guó)期貨公司凈利潤(rùn)累計(jì)87.91億元，同比雖然下降7.73%，但同比降幅已較年初、年中均有大幅收窄。尤其是進(jìn)入下半年后，行業(yè)利潤(rùn)回暖之勢(shì)明顯。

談及對(duì)行業(yè)發(fā)展影響最為深遠(yuǎn)的因素，浙商期貨董事長(zhǎng)胡軍認(rèn)為是政策因素。隨著期貨和衍生品法的實(shí)施，2023年我國(guó)期市在法治體系日益完善的背景下，其風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置的功能能夠得到更有效的發(fā)揮，期貨行業(yè)也能夠從國(guó)內(nèi)走向國(guó)外，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇。

中天期貨總經(jīng)理白莉也認(rèn)為，在2023年期貨和衍生品法全年實(shí)施的年度內(nèi)，我國(guó)期貨市場(chǎng)真正實(shí)現(xiàn)有法可依，奠定了整個(gè)市場(chǎng)規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。在法律實(shí)施背景下，我國(guó)期貨市場(chǎng)政策力度進(jìn)一步加大，新上19個(gè)期貨、期權(quán)品種，開(kāi)放多個(gè)特定品種，同時(shí)調(diào)整管理政策，提高期貨市場(chǎng)參與度和市場(chǎng)流動(dòng)性，受到了全球投資者更廣泛的關(guān)注。此外去年3月《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，推動(dòng)期貨公司建立以傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的差異化的多元服務(wù)體系，打開(kāi)了期貨公司業(yè)務(wù)范圍的拓展空間。

“隨著期貨公司新業(yè)務(wù)的上線，業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相互交錯(cuò)，跨業(yè)務(wù)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)管理重要性凸顯，對(duì)期貨公司整體風(fēng)險(xiǎn)偏好的選擇和流動(dòng)性管理能力也提出了更高要求。”胡軍說(shuō)。

 國(guó)元期貨副總經(jīng)理甘正在表示，國(guó)內(nèi)期貨公司在2023年也面臨著以下經(jīng)營(yíng)難題：首先是在宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響下，國(guó)內(nèi)利率下行，期貨公司利息收入下滑；其次是期貨交易所手續(xù)費(fèi)返還與做市政策變化，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)收入和做市業(yè)務(wù)收入下降；再次是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)欠佳，期貨公司自有資金投資收益也有所下滑；最后是期貨公司的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，期貨公司普遍出現(xiàn)“增產(chǎn)不增收”的局面，期貨公司間分化加劇。

總的來(lái)看，在去年較為復(fù)雜且多變的環(huán)境下，胡軍表示，國(guó)內(nèi)期貨公司經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)以下四方面特點(diǎn)：一是監(jiān)管力度加強(qiáng)。為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)期貨公司的監(jiān)管力度進(jìn)一步加強(qiáng)，要求期貨公司提高合規(guī)意識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部控制。二是風(fēng)險(xiǎn)管理成為公司經(jīng)營(yíng)的重中之重。三是金融科技加速應(yīng)用。很多期貨公司開(kāi)始加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升服務(wù)水平和效率。四是競(jìng)爭(zhēng)格局加劇。隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，期貨公司的差異化競(jìng)爭(zhēng)更加明顯，公司需要找準(zhǔn)自身定位，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

創(chuàng)新轉(zhuǎn)型步伐加速 頭部期貨公司經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)新突破

據(jù)了解，在疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段的第一年，期貨行業(yè)也在積極尋找復(fù)蘇動(dòng)能。2023年，頭部期貨公司堅(jiān)持守正創(chuàng)新、多維發(fā)力推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展；中小型期貨公司則聚焦優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)精準(zhǔn)發(fā)力，在特色業(yè)務(wù)上繼續(xù)做精做實(shí)?？偟目床簧倨谪浌窘?jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)紛呈，并取得突破性進(jìn)展。

銀河期貨董事長(zhǎng)楊青介紹，去年，銀河期貨在穩(wěn)步發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同時(shí)順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的潮流，大力推進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式優(yōu)化轉(zhuǎn)型。其中，公司在2022年資管行業(yè)受政策和行情雙重影響出現(xiàn)管理規(guī)模下滑的背景下，迅速調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，大力鼓勵(lì)和發(fā)展主動(dòng)管理模式，2023年銀河期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)?；虺^(guò)前年峰值水平，自主管理規(guī)?；?qū)⒃谇澳攴逯档幕A(chǔ)上翻一番；同時(shí)，子公司銀河德睿的基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)、含權(quán)貿(mào)易業(yè)務(wù)量等主要業(yè)務(wù)指標(biāo)排名均位于行業(yè)前列。

胡軍表示，2023年，浙商期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模再創(chuàng)新高，資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)中求進(jìn)；公司還取得了基金銷(xiāo)售牌照，財(cái)富管理業(yè)務(wù)有序開(kāi)展；數(shù)智化研究也日漸成熟，“企智匯”內(nèi)測(cè)版上線；基差業(yè)務(wù)盈利能力突出，貿(mào)易規(guī)模領(lǐng)先行業(yè)水平；公司的境外業(yè)務(wù)也在危機(jī)中尋找轉(zhuǎn)機(jī)，調(diào)整業(yè)務(wù)重心，營(yíng)收能力取得較大突破。

“2023年，五礦期貨緊緊圍繞中國(guó)五礦新能源產(chǎn)業(yè)鏈，融入集團(tuán)主責(zé)主業(yè)、集團(tuán)產(chǎn)業(yè)，融入五礦資本產(chǎn)業(yè)金控平臺(tái)，聚焦碳酸鋰品種上下游，不斷加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓和服務(wù)力度，通過(guò)市場(chǎng)活動(dòng)等打造五礦期貨風(fēng)險(xiǎn)管理管家品牌，在服務(wù)新能源產(chǎn)業(yè)方面取得了新突破。”五礦期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，目前公司全資子公司五礦產(chǎn)業(yè)金融正在積極探索新能源金屬業(yè)務(wù)，系統(tǒng)性開(kāi)拓新能源產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)群，持續(xù)拓展銅、鋁、電解鎳、硫酸鎳、再生鉛等客戶(hù)，助力涉碳市場(chǎng)發(fā)展壯大。

作為中小期貨公司，具備服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)的中天期貨在2023年繼續(xù)踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，積極開(kāi)展深度調(diào)研。白莉告訴記者，具體包括針對(duì)油脂企業(yè)、東北糧食產(chǎn)區(qū)企業(yè)開(kāi)展實(shí)地走訪，同時(shí)聯(lián)合北京龍頭企業(yè)，更大范圍帶動(dòng)京津冀地區(qū)的糧食產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，在更深層次上服務(wù)實(shí)體企業(yè)。

2024年期貨公司盈利模式將更加豐富

去年10月底舉行的中央金融工作會(huì)議提出，“堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨”及“金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)”，為今后一個(gè)時(shí)期期貨市場(chǎng)發(fā)展提供了方向和根本遵循。談及2024年如何貢獻(xiàn)更高質(zhì)量的期貨服務(wù)，受訪期貨公司紛紛表示，未來(lái)將繼續(xù)以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為著力點(diǎn)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊及服務(wù)模式，進(jìn)一步提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和深度。

從2024年的展業(yè)環(huán)境看，多位期貨公司高管均認(rèn)為，2024年期貨市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)共存。甘正在認(rèn)為，2024年期貨公司監(jiān)督管理辦法預(yù)計(jì)將正式出臺(tái)，期貨公司即將逐步由傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、場(chǎng)外業(yè)務(wù)等多元化經(jīng)營(yíng)，從而豐富期貨公司的盈利模式。但2024年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)的影響將依然較大，行業(yè)資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也需要時(shí)間。

“未來(lái)政策的出臺(tái)將鼓勵(lì)期貨公司大力發(fā)展，同時(shí)也帶來(lái)新的挑戰(zhàn)，期貨公司在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域相關(guān)人才、經(jīng)驗(yàn)積累、技術(shù)能力等方面均存在一定短板，需要加快速度補(bǔ)充力量應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，才能有效承接新的發(fā)展機(jī)遇，真正迎來(lái)新的發(fā)展空間?！睏钋嗾f(shuō)。

整體上看，期貨公司發(fā)展方向向好。胡軍認(rèn)為，未來(lái)新政將進(jìn)一步推動(dòng)期貨公司的多元化發(fā)展，特別是探索期貨與現(xiàn)貨結(jié)合、大宗商品與金融結(jié)合、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外結(jié)合、境內(nèi)與境外結(jié)合的商業(yè)模式，將有利于期貨公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)和做大做強(qiáng)。

五礦期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，接下來(lái)期貨公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也將從單純的資本實(shí)力比拼延伸到股東背景、專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)、研究和服務(wù)能力等因素的綜合比拼。

談及對(duì)2024年經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的部署，上述五礦期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，五礦期貨將著力打造“4×2”戰(zhàn)略，加強(qiáng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)雙業(yè)務(wù)中心建設(shè)，不斷豐富服務(wù)的工具和手段，完善服務(wù)體系，滿足客群的不同需求，不斷夯實(shí)公司業(yè)務(wù)基本盤(pán)，做市、投研、國(guó)際業(yè)務(wù)等多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，提升投研能力的同時(shí)專(zhuān)注風(fēng)險(xiǎn)管理，持續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)服務(wù)內(nèi)涵、提升服務(wù)實(shí)體質(zhì)效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。“從展業(yè)新方向來(lái)看，在綠色金融快速發(fā)展的背景下，下一步我們將圍繞碳交易開(kāi)展新能源相關(guān)商品期現(xiàn)業(yè)務(wù)，包括結(jié)構(gòu)性貿(mào)易、場(chǎng)外期權(quán)、碳遠(yuǎn)期定價(jià)等，為新能源產(chǎn)業(yè)鏈?！畠r(jià)’護(hù)航?！?/p>

“2024年是行業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)之年?！卑桌蛘f(shuō)，中天期貨將穩(wěn)中求進(jìn)，把控好經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，深刻領(lǐng)會(huì)新政指引，以新的業(yè)態(tài)模式帶動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步尋找自身在行業(yè)中的定位。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）