明確社?；鸸善焙凸蓹嗤顿Y比例上限分別為40%和30%

納入一些符合社保基金資金性質、兼具良好投資價值的新投資品類，如基礎設施公募REITs；將符合條件的直接股權投資、產業(yè)基金、股權投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)納入投資范圍

財政部聯(lián)合人力資源社會保障部起草的《全國社會保障基金境內投資管理辦法(征求意見稿)》(下稱《管理辦法》)于近期公開征求意見。《管理辦法》優(yōu)化調整了社?；鹜顿Y范圍，進一步明確了其股票、股權類資產的投資比例上限，為社?；鸶弥С仲Y本市場打開了空間。

全國社會保障基金理事會(下稱“社?；饡?有關部門負責人表示，《管理辦法》從拓寬投資范圍、提升投資廣度等方面豐富社?；鹋渲霉ぞ呦?，為基金保值增值創(chuàng)造了條件；同時支持加大股權投資力度，進一步發(fā)揮社保基金在服務經濟社會高質量發(fā)展中的重要作用。

投資空間進一步打開

《管理辦法》根據基金投資和監(jiān)管實踐，綜合考慮風險收益特征，將全國社?；鹜顿Y品種按照存款和利率類、信用固收類、股票類、股權類進行劃分，并將境內和境外投資全口徑納入監(jiān)管比例。

社保基金會法規(guī)及監(jiān)管部主任聶海軍表示，《管理辦法》立足全國社?；鹜顿Y運營實踐和長遠發(fā)展需要，總結基金投資運營和安全監(jiān)管有益經驗并固化為法律制度，推動基金管理運營進一步制度化、規(guī)范化，并著眼基金未來投資運營需要，通過前瞻性制度設計為基金保值增值創(chuàng)造條件。

社保基金會規(guī)劃研究部主任趙軍表示，《管理辦法》明確社?；鸸善焙凸蓹嗤顿Y比例上限分別為40%和30%，與基金長期資金性質和較強風險承受能力相匹配。

“長期來看，權益類資產回報率最好，權益類資產偏好是長期資金配置的重要原則之一?！壁w軍說，上述規(guī)定有利于社?；鸨虚L期投資、價值投資和責任投資的理念，更好實現長期保值增值的投資目標，同時為促進資本市場健康發(fā)展發(fā)揮負責任投資機構的積極作用。

社保基金會股權資產部主任王智斌介紹，在中國證監(jiān)會支持下，社?；饡ゾo推進以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司非公開發(fā)行，這將進一步打開投資空間，為資本市場注入長期資金，更好支持資本市場發(fā)展。

國金證券首席經濟學家趙偉認為，當前我國權益類資產估值處在歷史底部區(qū)域，A股進入長期配置的窗口期。上述調整下，社保基金將有更多資金可以投入A股市場，有助于把握資本市場長期投資機會，提升長期潛在收益空間，增加全社會的養(yǎng)老財富儲備。

《管理辦法》還將此前專項批復進行整合，并適當優(yōu)化調整投資范圍。趙軍介紹，《管理辦法》順應我國資本市場發(fā)展形勢，納入一些符合社?；鹳Y金性質、兼具良好投資價值的新投資品類，如市場關注度較高的基礎設施公募REITs等，拓寬社保基金投資范圍。

“投資范圍決定投資廣度，對基金資產配置而言，投資范圍越寬，可選擇投資品類越多，分散化效果就越好?！壁w軍表示，《管理辦法》豐富了社?；鹋渲霉ぞ呦?，有助于社?；鸶瞄_展多元化投資，分散投資風險，優(yōu)化基金整體的風險收益特征。

助力服務實體經濟

近年來，社?；鹜ㄟ^投資服務國家戰(zhàn)略，獲取了穩(wěn)定較好的投資收益。《管理辦法》將社?；鸸蓹囝愘Y產最大投資比例提升至30%，為社?；鸺哟蠊蓹嗤顿Y力度、更好服務國家戰(zhàn)略提供了必要空間。王智斌表示，這將進一步發(fā)揮社?；鹱鳛殚L期資金、耐心資本在服務經濟社會高質量發(fā)展中的重要作用，助力推動關鍵核心技術攻堅、產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、糧食能源安全、戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展、綠色低碳轉型和數字經濟發(fā)展。

王智斌表示，《管理辦法》將符合條件的直接股權投資、產業(yè)基金、股權投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)納入社保基金投資范圍，將進一步推動社?；鹜ㄟ^直接股權投資和股權基金投資為實體經濟提供資本金支持，更好發(fā)揮長期資金在支持科技創(chuàng)新和現代化產業(yè)體系建設中的獨特作用，為戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展提供“源頭活水”。

投中信息CEO楊曉磊表示，據社?；饡ツ昱兜摹秾崢I(yè)投資指引》，社?；饘崢I(yè)投資規(guī)模約3000億元，而2022年末社保基金權益總額達2.6萬億元，按30%的股權類資產比例估算，最多可釋放近5000億元長期資金。

“這將強化社保基金對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，助力科技創(chuàng)新與實體經濟發(fā)展?！睏顣岳诒硎荆陙砩绫；饡粩鄤?chuàng)新和優(yōu)化投資模式，推動實體企業(yè)發(fā)展，取得了良好成效，如今年設立了中關村、長三角、粵港澳大灣區(qū)三個科技創(chuàng)新專項基金等，為長期資金支持科技創(chuàng)新和助力現代化產業(yè)體系建設樹立了示范標桿。

（來源：上海證券報）