12月27日，為進一步推動國有企業(yè)基金份額轉讓交易，助推上海私募股權和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點工作深入推進，在上海市國資委的指導下，上海股交中心聯(lián)合市屬國有企業(yè)、境內外專業(yè)機構組成專項課題組，共同開展《國有企業(yè)基金份額估值方法體系與數(shù)字化估值系統(tǒng)建設》課題研究，探索構架基金份額估值模型，為國有企業(yè)基金份額轉讓交易提供定價依據(jù)。日前，上海股交中心推出基金份額估值系統(tǒng)，并已投入試運行。

據(jù)了解，基金份額估值系統(tǒng)的特點主要表現(xiàn)在以下兩個方面：

一方面，相較于傳統(tǒng)企業(yè)估值，該系統(tǒng)充分考慮了標的的非標性突出、底層資產(chǎn)數(shù)量多、行業(yè)覆蓋范圍廣、跨多階段存續(xù)期等特點。它囊括了基金維護、基金估值、基金畫像三大功能，適用于交易估值定價與日常估值管理兩方面應用場景。

另一方面，該系統(tǒng)服務買賣雙方以及交易平臺三類市場主體。通過該系統(tǒng)，賣方可以對所持份額進行估值管理，并據(jù)此提出報價區(qū)間；買方則可以通過系統(tǒng)對數(shù)據(jù)進行解析和調試，從而判斷標的的價值；同時，上海股交中心可以利用該系統(tǒng)作出價值參考，撮合交易，為基金份額轉讓提供估值幫助。

上海股交中心負責人表示，一直以來，國有企業(yè)積極參與基金私募股權投資，推動國家硬科技創(chuàng)新，累計投資規(guī)模較大，資金存在退出難、退出慢的困境，基金份額轉讓的退出方式日益受到各方的重視。上海股交中心自獲中國證監(jiān)會批準開展基金份額轉讓業(yè)務以來，不斷完善制度設計、積聚交投各方、爭取政策支持，積極為投資資金的退出創(chuàng)造有利生態(tài)環(huán)境。而由于信息不對稱、基金管理人配合度低、基金合伙協(xié)議及附加條款的復雜多樣性等原因，買賣雙方很難就轉讓價格達成共識，影響了交易效率。

基金份額估值系統(tǒng)填補了相關領域空白，隨著系統(tǒng)運用、推廣與完善，基金份額二級交易的估值方法體系將向著公允性、客觀性、數(shù)智化的方向發(fā)展，形成開創(chuàng)性的頭部示范效應，幫助二手基金市場的買賣雙方高效、快速達成轉讓交易，助力上海私募股權和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點工作深入推進。

（來源：上海證券報）