美國CPI漲幅繼續(xù)回落 美聯(lián)儲或明年降息

2023-12-13 14:19:52 作者：張茜楠主任


美國最新物價(jià)上漲符合市場預(yù)期，美聯(lián)儲今年加息可能性進(jìn)一步降低。隨著物價(jià)漲幅持續(xù)回落，市場憧憬為避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美聯(lián)儲將于明年年中開始降息。

物價(jià)漲幅繼續(xù)回落

美國勞工統(tǒng)計(jì)局12月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月CPI同比增長3.1%，與市場預(yù)期相同，前值為3.2%；11月核心CPI同比增長4.0%，與市場預(yù)期相同，前值為4.0%。此前，美國10月CPI同比增長3.2%低于市場預(yù)期，前值為3.7%。

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美國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）和基準(zhǔn)利率走勢

美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月租金、醫(yī)療保健和機(jī)動車保險(xiǎn)的價(jià)格有所上漲。服裝、家居裝飾、通訊和娛樂的價(jià)格在本月有所下降。

美國CPI數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線走高超10美元，現(xiàn)報(bào)1996.09美元/盎司，現(xiàn)貨白銀短線走高0.3美元，現(xiàn)報(bào)23.1美元/盎司。

美國CPI數(shù)據(jù)公布后，美股三大股指期貨短線走高，道指期貨漲0.28%，納指期貨漲0.17%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.06%。但開盤后，三大股指均呈下跌狀態(tài)。

在上月，美國勞工部公布的10月CPI數(shù)據(jù)從之前的3.7%，超預(yù)期回落至了3.2%，令全球金融市場迎來了久違狂歡。標(biāo)普500指數(shù)單月上漲8.92%，納斯達(dá)克指數(shù)單月上漲10.7%。美國國債同樣持續(xù)上漲，10年期國債收益率單月下跌12.22%，從最高5.024%下跌到4.33%。

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美國10年期國債收益率走勢

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，物價(jià)漲幅持續(xù)回落源于能源價(jià)格的下降?！敖鼛讉€月來，短期通脹預(yù)期因能源價(jià)格下跌而大幅下降。這為美聯(lián)儲考慮降息提供了更大的空間，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)活動的下行風(fēng)險(xiǎn)和上行通脹風(fēng)險(xiǎn)變得更加平衡?！?/a>

美聯(lián)儲將從當(dāng)?shù)貢r間周二開始召開為期兩天的貨幣政策會議，周三公布會議結(jié)果。目前來看，市場認(rèn)為美聯(lián)儲幾乎肯定會維持利率不變。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然CPI報(bào)告顯示11月整體通脹進(jìn)一步下降，但美聯(lián)儲更密切關(guān)注的一項(xiàng)基本指標(biāo)——消費(fèi)者開支物價(jià)指數(shù)（PCE）可能會再次上升。

預(yù)測人士表示，如果PCE指數(shù)再次上升，那可能不會刺激美聯(lián)儲再次加息，但可能導(dǎo)致官員們至少保持加息選擇的開放性，并打消明年降息的想法。

其他經(jīng)濟(jì)報(bào)告也可能影響美聯(lián)儲周三的前景。上周公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)報(bào)告顯示，本月美國消費(fèi)者的通脹預(yù)期大幅下降，這應(yīng)該有助于控制價(jià)格上漲壓力。此外，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，盡管美國11月失業(yè)率有所下降，但就業(yè)市場在11月總體上繼續(xù)降溫。

美聯(lián)儲或在明年年中降息

隨著美聯(lián)儲降息、經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性增加、通脹降低，美國媒體CNBC一份包括35名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，明年經(jīng)濟(jì)前景在一定程度上有所改善，美聯(lián)儲明年將開始降息，不過力度和速度不會像市場預(yù)期的那么大。

超過一半的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在明年6月降息，7月降息的比例上升至69%?？傮w而言，受訪者平均預(yù)計(jì)明年將降息約85個基點(diǎn)，約為每季度降息25個基點(diǎn)，但幅度不及期貨市場預(yù)估的120個基點(diǎn)。

對于美國經(jīng)濟(jì)前景，受訪者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性為47%，比10月份的調(diào)查高出5個百分點(diǎn)。他們將明年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性降低了8個百分點(diǎn)，至41%，這是自2022年春季以來的最低水平。

此外，受訪者普遍預(yù)計(jì)明年失業(yè)率將升至4.5%，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將略低于1%，約為潛在增長率的一半，這表明上述預(yù)測并不樂觀，經(jīng)濟(jì)放緩仍是受訪者的基本預(yù)測。

而對于通脹前景，調(diào)查顯示預(yù)計(jì)到明年年底，通貨膨脹率將平均放緩至2.7%，低于預(yù)期的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)年底3.2%的水平。約三分之一的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲明年將達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，37%的人認(rèn)為將在2025年實(shí)現(xiàn)，28%的人認(rèn)為將在2025年之后實(shí)現(xiàn)，或者永遠(yuǎn)不會實(shí)現(xiàn)。

全美銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·布斯特賈維奇（Kathy Bostjancic）在報(bào)告中寫道:“市場已經(jīng)過早地消化了第一季度開始降息的高可能性，但我們確實(shí)預(yù)計(jì)，進(jìn)一步穩(wěn)定的反通脹將導(dǎo)致美聯(lián)儲在年中左右開始降息?！?/a>

布雷利金融（Bleakley Financial Group）首席投資官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）表示，"我仍然相信美聯(lián)儲主席鮑威爾對1970年代的記憶還在腦海中，他將更加固執(zhí)地維持貨幣政策緊縮的時間，比市場所希望的更長。"

（來源：證券時報(bào)網(wǎng)）

責(zé)任編輯：張茜楠主任

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