香港證監(jiān)會24日宣布，香港擬推出中國國債期貨合約。港交所正進行相關的準備工作，包括建議修改相關規(guī)則，港交所將盡快公布相關細節(jié)和推出日期。

對此，中國證監(jiān)會也回應稱，對香港推出國債期貨表示支持，此舉有利于進一步豐富境外投資者的風險管理工具，健全離岸人民幣產品生態(tài)，促進兩地市場協同發(fā)展。

在業(yè)內人士看來，一方面，隨著國債持有規(guī)模的增長，境外投資者對風險管理對沖的需求攀升；另一方面，離岸國債期貨也是境外投資者在進行全球資產配置過程中的重要配置工具之一。而隨著港交所推出國債期貨，中國國債期貨市場的國際化特征將愈發(fā)凸顯，也是金融資本市場國際化的重要一步。

促進國債市場健康發(fā)展

香港證監(jiān)會表示，自2017年債券通推行以來，境外投資者持有的中國國債穩(wěn)步上升，對相關避險金融工具的需求亦日漸增加。

為此，在香港推出中國國債期貨，得到了中央政府和內地相關監(jiān)管機構的大力支持，其能為境外機構投資者提供重要的風險管理工具，便利他們進一步參與境內國債市場，從而促進國債市場的健康發(fā)展。

香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀表示：“繼推出互換通和MSCI中國A50互聯互通指數期貨合約后，中國國債期貨合約的上市，為海外投資者增加了對沖內地資產風險的工具。這是將香港打造成為領先風險管理中心的一個重要里程碑，尤其是對于用作對沖以內地資產為基礎的股票和固定收益產品而言。”

據介紹，香港證監(jiān)會和中國證監(jiān)會此前已就跨境衍生品建立了緊密的監(jiān)管合作安排，包括分享監(jiān)察信息和提供法規(guī)執(zhí)行協助。這些安排將有助于維護市場廉潔，并有利于更好地評估和促進中國國債期貨合約的長遠發(fā)展。

中國證監(jiān)會則在回應“香港擬推出國債期貨”時表示，兩地將加強市場監(jiān)測分析、數據信息共享和監(jiān)管執(zhí)法協作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權益，共同維護兩地市場安全平穩(wěn)運行。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，由于境外機構對中國國債的持有規(guī)模日益增長，同時，中國利率市場化進程進一步加快，在此背景下，投資于信用債、中國國債的境外機構都需要國債期貨等工具進行風險管理?！傲硗?，境外投資者在進行全球資產配置時，國債期貨也是重要的配置工具?！?/p>

在他看來，香港證監(jiān)會推出國債期貨交易，將使得中國金融資本市場進一步國際化，中國國債期貨市場也呈現出國際化特征。

五礦期貨研究中心宏觀研究員蔣文斌則認為，香港推出中國國債期貨，標志著香港“離岸人民幣中心”的建設再次向前邁出了重要的一步。它將增加人民幣資產對海外投資者的吸引力，為“活躍市場和外資流入中國”做出積極的貢獻。

“特別是去年以來，美聯儲的持續(xù)大幅加息，導致全球資本流出新興市場，給相關國家的貨幣匯率及權益市場的穩(wěn)定帶來較大的挑戰(zhàn)。同時，隨著我國資本市場投融資端改革及地方化債政策的推進，未來債券融資的比例將會有所提升，香港市場中國國債期貨的推出，有助于外資流入我國債券市場，并對中金所國債期貨的定價帶來重要的參考價值?！彼f。

市場呼聲由來已久

事實上，市場對推出離岸國債期貨的呼聲由來已久。早在去年9月，證監(jiān)會表示，將會同港方和有關部門推出三項擴大兩地資本市場務實合作的新舉措，其中提到了支持香港推出國債期貨。加快推動境內國債期貨市場對內對外開放，實現兩地協同發(fā)展。

而到了今年8月，證監(jiān)會副主席李超在H股30周年志慶活動上的致辭稱，下一步將加大兩地產品雙向開放力度，支持香港推出國債期貨等產品，豐富離岸市場風險管理工具，鞏固提升香港風險管理中心地位。

人民銀行上海總部數據顯示，截至10月末，境外機構持有銀行間市場債券3.24萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.4%，其主要托管券種是國債，托管量為2.08萬億元，占境外機構持有銀行間市場債券總量的64.2%。

除了擬推出的離岸國債期貨以外，相關的股指期權也有望落地。香港證監(jiān)會主席雷添良近期表示，為加強香港離岸風險管理中心角色，除現有A股指數期貨和互換通外，正籌備推出A50期權（基于A股50指數的期權合約）和國債期貨等對沖工具。

（來源： 財聯社）