近期，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱吉利控股）、南山集團(tuán)有限公司（以下簡稱南山集團(tuán)）在上交所債券市場發(fā)布關(guān)于2023年3季度主要經(jīng)營情況的自愿性披露公告，主動加強(qiáng)與投資者信息交流，提升信息披露的針對性和有效性，減少投融兩端信息不對稱。

今年9月以來，吉利控股、南山集團(tuán)、瀘州產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司等多家產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券在上交所陸續(xù)成功發(fā)行落地。

此次吉利控股、南山集團(tuán)主動披露報告期內(nèi)公司主要生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)、償債融資情況、股權(quán)投資進(jìn)展及信用評級情況等內(nèi)容，進(jìn)一步增強(qiáng)了資本市場對相關(guān)企業(yè)整體實(shí)力和發(fā)展前景的了解和認(rèn)可，顯示出當(dāng)前產(chǎn)業(yè)債的蓬勃活力，樹立了較好的典型示范作用。

主動披露關(guān)鍵信息

產(chǎn)業(yè)企業(yè)如何在債券市場融到資，融好資，一直是一根難啃的硬骨頭。

“相比股票市場，債券投資人對產(chǎn)業(yè)企業(yè)的了解度不夠，在投資端也始終比較謹(jǐn)慎?！币晃粋Y深投資經(jīng)理如是說。

當(dāng)前，總體來看，產(chǎn)業(yè)債的信息披露尚存在內(nèi)容不夠詳實(shí)、頻率有待提升等方面的不足，“市場主體在債券融資過程中，存在一定的思維定勢，認(rèn)為只要最終能還錢，信息披露的完整及時與否，并不重要。而權(quán)威信披的缺失，甚至造成了投資靠小道消息的非理性局面?！蹦硞芯繂T表示。

這些問題在一定程度上制約了市場機(jī)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)債券的投資熱情，進(jìn)而阻礙了債券市場風(fēng)險定價和資源分配功能的發(fā)揮。

為回應(yīng)市場關(guān)切，彌合投融雙方之間的信息差異，扭轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)信披不及時的負(fù)面影響，本次吉利控股、南山集團(tuán)主動跨出一步，在規(guī)則要求的規(guī)定信息披露動作基礎(chǔ)上，對2023年三季度主要經(jīng)營情況進(jìn)行自愿性補(bǔ)充披露。

吉利控股在公告中表示，因公司2023年1-9月銷量同比增長及銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化，營業(yè)收入、營業(yè)成本以及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均同比增長；南山集團(tuán)則在公告中列示了截至2023年9月末的存量有息負(fù)債及到期分布情況，同時表示公司當(dāng)前的主要融資渠道通暢，信用狀況良好。

市場人士對此舉給予正面評價，兩家企業(yè)的自愿信披體現(xiàn)了其對信息披露工作的重視程度，不失為一次積極有益的嘗試，在一定程度上可以提升市場對公司的了解。如果后續(xù)這類信息能夠持續(xù)推出，相信將有益于穩(wěn)定投資者預(yù)期，進(jìn)一步提升市場對產(chǎn)業(yè)債的信心。

搭建債市投融互動平臺

一直以來，上交所致力于發(fā)揮市場組織功能，協(xié)調(diào)各方力量，促進(jìn)投融資對接。

上交所債券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“上交所債券市場始終積極響應(yīng)并落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要部署，堅持暢通產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資渠道，努力構(gòu)建投融互動、投融互信的良好市場生態(tài)?！?/p>

針對部分投資機(jī)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)債“看不透、摸不準(zhǔn)、不敢碰”的心理，近年來上交所創(chuàng)設(shè)“交易所搭臺，市場主體唱戲”的全新服務(wù)模式，通過支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)開展路演，引導(dǎo)債券發(fā)行人全面提升發(fā)行端及存續(xù)端的信息披露質(zhì)量，以信披可信、可用為指引，建立有效的投融資對接，努力消除因信息不對稱而導(dǎo)致的投資者信心缺失、信用不認(rèn)同等問題，引導(dǎo)投資者加強(qiáng)對產(chǎn)業(yè)債的關(guān)注，從而更好發(fā)揮債券市場的資源配置功能。

“自2021年來，上交所在引導(dǎo)和支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)債方面，做了較多工作，通過上交所路演平臺等渠道，加強(qiáng)與投資者的對接與聯(lián)系，我們也從中獲益良多。”一位產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行人表示。

下一步，上交所將一如既往支持好、服務(wù)好產(chǎn)業(yè)企業(yè)的融資需求，同時按照“以點(diǎn)帶面”的方式，以典型企業(yè)為標(biāo)桿，引導(dǎo)和鼓勵債券發(fā)行人自愿披露與投資者價值判斷及投資決策相關(guān)的信息，盡可能減少投資者預(yù)期不明確的情形，提高發(fā)行人的信息透明度，加強(qiáng)信息披露的針對性和有效性，不斷提升信息披露質(zhì)量，從而更好發(fā)揮交易所債券市場對科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)支持，加快推進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目落地，助力新舊動能轉(zhuǎn)換，鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基。

（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）