2023年宏觀環(huán)境復雜多變，地緣政治持續(xù)不穩(wěn)，通脹壓力和利率上升等因素，金融市場也受到沖擊影響，IPO融資進一步疲軟。但A股IPO市場仍延續(xù)了穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢。

近日，知名會計師事務所畢馬威發(fā)布了2023年上半年中國內地和中國香港IPO市場的相關報告。報告顯示，今年上半年，A股IPO活動依然活躍，募資總額較2022年上半年減少30%，但融資金額仍達2240億元。

相較同期世界金融市場，上海證券交易所（1295億元）和深圳證券交易所（862億元）憑借募資金額和交易宗數繼續(xù)領跑全球同業(yè)，分別位居全球證券交易所的首位和次位，紐約證券交易所、阿布扎比證券交易所和納斯達克等緊隨其后。

全面注冊制下，市場出清效果開始凸顯。今年上半年，A股市場已經退市摘牌的公司有17家，算上處于退市整理期的，已步入退市流程或鎖定退市的公司，數量接近50家，超2022年全年。

展望2023年下半年，A股存量項目豐富，有超過1000宗正在處理的上市申請，IPO市場或將延續(xù)較為活躍勢頭。

A股IPO活動仍然穩(wěn)健，北交所表現亮眼

截至6月30日，A股上市公司數量已經突破5200家。據畢馬威發(fā)布的報告顯示，2023年上半年，A股市場共發(fā)生177宗IPO交易活動，以高端制造、信息技術、生物醫(yī)藥為代表的高科技板塊IPO數量和融資額乘勢而上，新股數和融資均排名居前。其中，173家公司首發(fā)，4只基礎設施公募REITs上市，交易宗數略有增長（+5%）。但由于缺乏大型上市項目的支持，募資總額2240億元，較2022年上半年減少30%。

2023年上半年，A股前十大IPO共計融資規(guī)模為629億元，占募資總額的30%。而前五大IPO中，中芯集成（107億元）、晶合集成（97億元）、阿特斯（68億元）3只新股融資規(guī)模在50億元以上。

隨著注冊制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板落地，兩板已成為A股IPO的首選，這一點也表現在募資額和掛牌數上。據畢馬威報告，今年上半年，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)超過上交所主板和深交所主板。

以半導體、芯片為代表的科技企業(yè)上市活躍，推高了科創(chuàng)板募資金額。2023年上半年，科創(chuàng)板的募資額達到877億元，IPO數量和募資額占A股市場總量的31%和35%，科創(chuàng)板開始領銜各板塊，進一步促進科技創(chuàng)新與資本市場的融合共進；創(chuàng)業(yè)板則是今年上半年IPO數量第一，達到52家，募資額為648億元，這說明傳統(tǒng)行業(yè)中的創(chuàng)新型中小企業(yè)仍是A股新股生力軍；而主板定位突出大盤藍籌特色，全面注冊制下已有16家企業(yè)上市，合計融資約251億元。

值得一提的是，北京證券交易所IPO同比大幅提速。自2021年11月開始交易以來表現一直穩(wěn)步提升，并于2023年上半年取得亮眼成績單，以42家IPO和83億元的募資總額，較2022年上半年增加一倍以上，也是三家交易所里唯一取得正增長的交易所。北交所的成功為國內多層次資本市場的整體發(fā)展奠定了重要的基石。

市場出清效果凸顯，上半年17家公司摘牌退市

隨著全面注冊制的落地實施，殼資源價值下降、炒殼氛圍降溫，退市新規(guī)威力正不斷顯現，A股市場出清進一步提速。

今年上半年，A股市場已經退市摘牌的公司有17家，算上處于退市整理期的，已步入退市流程或鎖定退市的公司，數量接近50家，超過2022年全年，創(chuàng)歷史新高。

從退市原因來看，其他不符合掛牌的情形、股價低于面值退市、持續(xù)虧損等是目前A股退市最主要原因。

據統(tǒng)計，2023年以來，已有超過20家A股公司涉及“1元退市”。在上半年已退市摘牌的17家公司中，觸及“1元退市”情形的退市股達9只，占比超過五成。9家公司分別為*ST中天、*ST龐大、*ST宏圖、*ST宜康、*ST藍光、*ST金洲、*ST西源、*ST凱樂、*ST榮華。

“1元退市”表面上是市場投資者用“腳”投票，發(fā)揮市場選擇功能，但背后主因是公司內外交困，被市場以面值退市的方式提前出清。

值得關注的是，上半年還有兩家公司因欺詐發(fā)行退市。5月31日，*ST 紫晶、*ST 澤達相繼發(fā)布公告，根據證監(jiān)會做出的《行政處罰決定書》，公司存在欺詐發(fā)行以及其他信息披露違法違規(guī)行為，上交所決定終止公司股票上市，*ST紫晶、*ST澤達為注冊制以來首批退市的股票。兩家公司退市后將不得申請重新上市。

退市多元化、常態(tài)化步入新階段，彰顯監(jiān)管機構依法從嚴監(jiān)管，有助于在A股形成優(yōu)勝劣汰的氛圍，推動上市公司整體質量提升，護航全面注冊制行穩(wěn)致遠。6月8日，證監(jiān)會主席易會滿在出席第十四屆陸家嘴論壇時表示，“近年來，證監(jiān)會會同有關部委和地方黨委政府，強化扶優(yōu)限劣，切實把好市場入口和出口兩道關，深入開展專項治理，推動常態(tài)化退市機制落地見效。”

“退市制度發(fā)揮‘凈化器’作用，將讓真正扎扎實實做業(yè)務的企業(yè)獲得良好的直接融資環(huán)境，進而帶動行業(yè)乃至上下游產業(yè)發(fā)展，實現資本市場更好服務實體經濟高質量發(fā)展的最終目的。”中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍認為。

下半年IPO市場存量豐富，巨無霸即將掛牌

畢馬威報告顯示，截至6月30日，共有1044宗正在處理的A股IPO上市申請，顯示A股存量項目豐富，這也將為IPO市場今年下半場的演繹提供了充足的后備軍。

分板塊來看，創(chuàng)業(yè)板存量最多，主板次之，分別有355宗、315宗，北交所和科創(chuàng)板則分別有215宗和159宗正在處理的上市申請。與以往期間相比，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的上市個案有所減少，但仍有約50%正在處理的上市申請來自這兩個板塊。足見投資者及市場對創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板頗具信心。

工業(yè)市場、信息技術、媒體及電信業(yè)是A股IPO申請中排名較前的行業(yè)，約占正在處理申請量的70%。

申萬宏源數據顯示，在下半年排隊企業(yè)中，共計20家擬募集資金超50億元，有5家擬上市企業(yè)預計募資超百億元。其中，華虹宏力已到注冊環(huán)節(jié)，公司擬在科創(chuàng)板上市，預計募資180億元。此外，先正達從科創(chuàng)板轉戰(zhàn)主板，并于今年6月16日過會。先正達招股書披露預計募資650億元，此次IPO或將成為A 股近13年來規(guī)模最大的IPO，堪稱巨無霸上市。

展望2023年下半年，A股IPO市場或將延續(xù)較為活躍的態(tài)勢。畢馬威中國資本市場合伙人劉大昌表示，“我們預計中國內地將繼續(xù)靈活施政以支持經濟復蘇，包括通過監(jiān)管改革完善A股的募資環(huán)境，有望于未來幾個季度進一步推動A股市場的發(fā)展勢頭。”