在上半年經濟數(shù)據(jù)公布后，國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局、財政部、人民銀行、商務部、海關總署、工信部、銀保監(jiān)會、農業(yè)農村部、外管局等10個主要財經部委陸續(xù)召開上半年數(shù)據(jù)解讀發(fā)布會，并研判下半年經濟形勢。

“回升”成為各部委研判下半年經濟走勢的關鍵詞，財經部委預判回升的主要經濟指標包括固定資產投資、消費、工業(yè)增加值、財政收入。另據(jù)梳理，下半年需要關注的問題方面，國際上主要是美聯(lián)儲加息和輸入性通脹影響；國內主要是關注疫情影響下青年人就業(yè)壓力、市場主體困難增多、區(qū)縣三保壓力增加、不良資產反彈等問題。

主要指標增速將企穩(wěn)回升

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年國內生產總值562642億元，同比增長2.5%，其中一季度增速為4.8%，二季度增速為0.4%。

國家統(tǒng)計局國民經濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉援引機構和學者的測算稱，現(xiàn)階段中國經濟潛在增長率大概在5%-6%之間?！暗珖H環(huán)境復雜嚴峻，疊加世紀疫情，全球化發(fā)展遭遇逆流，國內經濟結構調整轉型處于關鍵時期，我國經濟增長達到潛在水平的難度在加大?！彼Q。

對于下半年的經濟走勢，國家發(fā)改委和國家統(tǒng)計局相關負責人都表示，下半年宏觀經濟有望繼續(xù)回升，保持在合理區(qū)間?！盎厣币渤蔀楦鞑课信邢掳肽杲洕邉莸年P鍵詞，財經部委預判回升的主要經濟指標包括固定資產投資、消費、工業(yè)增加值、財政收入。

其原因在于，6月份前述指標雖有恢復但仍處在低位，6月前述四項經濟指標增速分別為6.1%（累計）、3.1%、3.9%、-10.5%（未扣除留抵退稅因素的自然口徑）。

財政部國庫支付中心副主任薛虓乾表示，從后期走勢看，隨著國務院穩(wěn)經濟一攬子政策措施落地見效，高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展成效持續(xù)顯現(xiàn)，下半年經濟有望持續(xù)回升向好，在此基礎上，預計財政收入將逐步回升。

出口方面，海關總署統(tǒng)計分析司司長李魁文表示，當前我國外貿發(fā)展面臨一些不穩(wěn)定不確定因素，但有利因素也很多，促進外貿保穩(wěn)提質仍然具有堅實的基礎。

商務部新聞發(fā)言人束玨婷表示，從我們近期對部分地方、行業(yè)和企業(yè)的調研情況看，下半年我國外貿發(fā)展面臨的不確定不穩(wěn)定因素增多，形勢依然復雜嚴峻。從外需看，受地緣政治沖突、部分發(fā)達經濟體加快收緊貨幣政策等影響，全球經濟增速恐放緩，貿易增長前景不容樂觀。從國內看，下半年外貿基數(shù)明顯抬高，企業(yè)綜合成本仍在高位，接訂單拓市場仍有難度。

但束玨婷也表示，全年外貿實現(xiàn)保穩(wěn)提質仍具備諸多有利條件。一是我國外貿產業(yè)基礎雄厚，二是各項穩(wěn)外貿政策將持續(xù)落地見效，三是新能源等行業(yè)增長勢頭良好，下半年有望繼續(xù)貢獻增量。

總體而言，相關部委對于出口增速的判斷相對模糊，并沒有用“回升”相關的詞語。其原因可能在于，今年5、6月出口增速在17%左右，遠超市場預期，其增速也遠高于前幾項指標。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，全球經濟明顯減速前景下，下半年我國出口增速整體上會呈現(xiàn)波動下行趨勢，甚至不排除個別月份同比負增長的可能。

王青表示，在疫情繼續(xù)得到穩(wěn)定控制、穩(wěn)增長政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，以及樓市有望逐步回暖的前景下，下半年經濟修復勢頭將會持續(xù)，三、四季度GDP同比增速會逐步向潛在增長水平回歸，預計有望分別達到5.0%和5.5%左右。

物價、豬價漲幅可控

今年來，穩(wěn)物價成為政策重點。國務院相關會議多次表示，保持經濟運行在合理區(qū)間，主要是實現(xiàn)就業(yè)和物價基本穩(wěn)定。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個百分；CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。其中，工業(yè)品大多為可貿易品，受國際大宗商品價格走勢影響較大，但由于基數(shù)原因及原油價格回落，近期PPI同比漲幅總體呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

而CPI同比漲幅在擴大，疊加近期豬肉價格上漲，市場對CPI漲幅尤其豬肉價格走勢尤為關注。國家發(fā)改委價格司司長萬勁松稱，下半年受國際通脹高企、地緣政治、新冠肺炎疫情等因素影響，我國物價運行面臨的不確定、不穩(wěn)定因素仍然較多，但我們有底氣、有信心、有能力繼續(xù)保持物價運行在合理區(qū)間，全年3%左右的CPI預期目標是可以實現(xiàn)的。

對于豬肉價格，國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局、農業(yè)農村部相關負責人都明確表示，不具備大幅上漲的基礎，相應地豬價對CPI的影響可控，其中一個核心支撐是能繁母豬存量仍保持高位。官方數(shù)據(jù)顯示，6月末能繁母豬存欄量為4277萬頭。

農業(yè)農村部畜牧獸醫(yī)局負責人陳光華表示，目前生豬產能處于正常合理水平，預計下半年生豬出欄量與去年同期相當。從能繁母豬的數(shù)量來看，今年以來，存欄量一直處于產能調控的綠色合理區(qū)域，目前已連續(xù)兩個月回升。從新生仔豬數(shù)量看，上半年新生仔豬數(shù)量與去年同期相當，預示下半年生豬上市量不會比去年少。

“這輪豬價上漲主要是恢復性、季節(jié)性上漲，疊加一些特殊因素的作用，但生產是充足的，后期豬價不具備持續(xù)大幅上漲的動力。”陳光華稱，“業(yè)內常說‘有母不愁小，有小不愁大’，也就是說，有能繁母豬就不愁沒有仔豬，有了仔豬就不愁沒有大肥豬。能繁母豬、新生仔豬數(shù)據(jù)都表明，下半年肥豬供應有保障?！?/p>

穩(wěn)物價也是貨幣政策近期的關注點。央行貨幣政策司司長鄒瀾表示，未來人民銀行將綜合考慮經濟增長、物價形勢等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進一步推動金融機構降低企業(yè)融資成本，為鞏固經濟恢復創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

華泰固收首席分析師張繼強稱，全球都面臨通脹困擾，中國也面臨PPI傳導、成本上升等問題，而在豬周期、低基數(shù)等作用下，CPI同比可能在7月或8月破3%，全年中樞預計2.5%左右。國內應對通脹的思路是保供，年內通脹還不構成貨幣政策收緊的擔憂。

關注6大問題

據(jù)記者梳理，關于下半年面臨的問題，國際方面除了輸入性通脹壓力外，主要是美聯(lián)儲加息。為應對高通脹，美聯(lián)儲于今年3月、5月、6月分別加息25BP、50BP、75BP，但美國6月CPI仍錄得9.1%再創(chuàng)歷史新高，市場預計美聯(lián)儲下半年仍將進一步加息。

國家外匯管理局副局長王春英表示，美聯(lián)儲貨幣政策調整對于美元利率、匯率的影響以及對國際金融市場的影響，還需要進一步關注。其實，美聯(lián)儲也面臨著控通脹和穩(wěn)經濟之間的兩難選擇，對于美聯(lián)儲貨幣政策調整的力度、節(jié)奏，未來都需要盯緊觀察。

鄒瀾表示，我們高度關注主要經濟體貨幣政策加速收緊的情況。前期已經采取了調整外匯存款準備金率、加強跨境資本流動宏觀審慎管理等措施進行了前瞻性應對，在一定程度上降低了外部環(huán)境變化帶來的負面外溢沖擊。中國作為超大型經濟體，國內貨幣和金融狀況主要由國內因素決定，貨幣政策會繼續(xù)堅持以我為主的取向，兼顧內外平衡。

張繼強表示，“以我為主、兼顧內外平衡”的提法與此前表述一致。總體看，下半年貨幣政策大概率繼續(xù)維持穩(wěn)中偏松取向，總量上通過信貸政策發(fā)力，結構性工具是重點，MLF降息等必要性不強，5年期以上LPR尚有下調的可能性。

國內方面，主要關注疫情影響下青年就業(yè)壓力、市場主體困難增多、區(qū)縣三保壓力增加、不良資產反彈等問題。市場主體方面，小微企業(yè)經營困難明顯增加，工信部新聞發(fā)言人、總工程師田玉龍表示，將密切關注中小企業(yè)的發(fā)展狀況，做好政策儲備。

對于不良資產，銀保監(jiān)會統(tǒng)計信息與風險監(jiān)測部負責人劉忠瑞表示，要深入研判分析風險，妥善應對不良資產反彈，持續(xù)督促銀行嚴格落實金融資產風險審慎分類，充足計提撥備。此外，會同有關部門持續(xù)優(yōu)化不良資產處置政策安排，拓寬處置渠道，加大不良資產核銷處置力度。

（來源：21世紀經濟報道）