恒生科技指數(shù)3月中旬觸底反彈，至今漲幅已超過30%，在外圍市場沖擊下展現(xiàn)出十足的韌性。6月27日，恒指一舉突破22000點整數(shù)關(guān)口，成交額超2000億港元；恒生科技指數(shù)更是大漲4.71%，突破5000點大關(guān)。業(yè)內(nèi)人士認為，港股已進入風(fēng)險偏好抬升期。

南向資金是本輪港股復(fù)蘇行情的資金主力之一，Wind數(shù)據(jù)顯示，南向資金已連續(xù)13個交易日維持凈流入，本月以來合計流入超400億港元。6月27日，南向資金凈買入超過40億港元。拉長時間周期看，南向資金今年3月中旬開始大手筆買入港股，4月流入趨弱，但5月、6月重現(xiàn)大幅凈流入，截至昨日，今年以來合計流入1948.36億港元。從個股看，南向資金集中流入美團、快手、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，與恒生科技指數(shù)的升勢較為吻合。

從資金流向判斷，近期更多是存量資金在各板塊間調(diào)整倉位。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，資金更多是從石油、煤炭、原材料等轉(zhuǎn)換至生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)及消費等板塊。天風(fēng)證券最新研報認為，后續(xù)應(yīng)重點關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)板塊，平臺經(jīng)濟向好預(yù)期有望持續(xù)增強。6月24日證監(jiān)會宣布交易型開放式基金正式納入互聯(lián)互通，有助于增加港股對長線資金的吸引力。

外資將前期“低配”科技股重新調(diào)整為“標配”，由此引發(fā)的回流買盤也是支撐港股反彈的原因之一。中信證券邵子欽團隊6月16日發(fā)布研報稱，目前海外資金港股持倉仍處于低位，增配港股意愿正在不斷加強。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，摩根大通的旗艦中國基金大幅加倉互聯(lián)網(wǎng)股票。橋水基金一季度則大買阿里巴巴、拼多多。

有機構(gòu)人士表示，機構(gòu)投資者更看重盈利基本面，目前港股處于“估值洼地”，投資港股更具性價比。最新披露數(shù)據(jù)顯示，多只港股ETF的前十大持有者中出現(xiàn)了險資、券商、牛散的身影。

近期券商密集發(fā)布港股中期策略報告。多家機構(gòu)認為，科技股有望成為引領(lǐng)港股“下半場”行情的主角。

東吳證券傳媒行業(yè)首席分析師張良衛(wèi)認為，基本面上修、政策回暖、流動性復(fù)蘇將使恒生科技指數(shù)更具投資價值。

中泰國際策略分析師顏招駿表示，當前恒生科技指數(shù)正處于臨界點，站穩(wěn)5000點后，港股將大概率進入新一輪多頭行情，屆時將引發(fā)一輪資金加配潮。

中信證券徐廣鴻團隊認為，前期壓制港股表現(xiàn)的外部風(fēng)險因素已逐漸消退，基本面觸底反彈趨勢已現(xiàn)。三季度建議關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)主線，以及財報期業(yè)績確定性強的石油、化工等板塊；四季度建議關(guān)注大金融板塊的估值修復(fù)。