聽花酒是白酒還是保健品？聽花酒業(yè)的全資子公司聽花貿(mào)易，對青海春天來說，是供應商、客戶還是自己人？今年新進入的私募基金，跟公司各相關(guān)方有過接觸么？面對記者的種種疑問，青海春天選擇了沉默。

與靜默相反的是，青海春天在股票市場中的熱度很高。今年上半年，青海春天成為白酒股中股價漲幅最高的企業(yè)，年初至今股價漲幅達70.8%；但白酒指數(shù)下跌14%。與股價形成反差的是，青海春天的業(yè)績持續(xù)虧損。

近期，聽花酒又登上熱搜。起因是在百度搜索茅臺和瀘州老窖，卻出現(xiàn)聽花酒的廣告。兩家公司起訴聽花酒侵犯商標權(quán)并不正當競爭。

被起訴以及是否購買關(guān)鍵詞一事，青海春天方面表示，聽花酒業(yè)提供的推廣信息不含有任何違反國家有關(guān)法律、法規(guī)的內(nèi)容，符合百度相關(guān)政策和規(guī)定。據(jù)了解聽花酒業(yè)曾與成都百度科技有限公司簽署協(xié)議，并于2021年9月上旬在百度平臺進行過兩周推廣服務測試。

目前，聽花酒業(yè)正在了解詳細情況準備應訴。該案件目前已進入司法程序，等待最終結(jié)果。

業(yè)績背離的漲幅第一股

以5月31日收盤價計算，年初至今青海春天股價漲幅達70.8%，位居白酒股第一。青海春天分別在1月5日至1月7日、3月11日至3月15日、3月16日至3月18日、3月30日至4月1日等多個連續(xù)3個交易日內(nèi)的日收盤價格漲幅累計達20%，這些時段青海春天并無任何利好消息。

3月15日龍虎榜單上，華鑫證券深圳分公司為買方前五席位。3月18日龍虎榜顯示，華鑫證券深圳分公司、光大證券寧波解放南路營業(yè)部、申港證券浙江分公司、甬興證券青島同安路營業(yè)部、光大證券綿陽躍進路營業(yè)部為買方前五席位，全天買入3.17億元。其中，華鑫證券深圳分公司也盤踞賣一席位。

從2022年第一季度，前十大股東中新增四位股東，分別是陽丁華、王宇慧、富延1號私募證券投資基金、摩根士丹利國際有限公司。

今年上半年，白酒指數(shù)漲幅為-14%。除青海春天，只有金種子、伊力特兩家白酒企業(yè)股價實現(xiàn)了上漲。青海春天披露的2021年報卻顯示，其凈利潤為-2.49億元。2022年第一季度，青海春天歸母凈利潤虧損2356.85萬元，同比下降166.79%。

青海春天想把快消品板塊打造成支柱產(chǎn)業(yè)。青海春天在2021年年報中寫道，快消品業(yè)務板塊主要以聽花系列高端商務酒的銷售為主，2021年聽花酒實現(xiàn)營業(yè)收入2539.48萬元，同比增長50.51%。目前，快消品業(yè)務板塊的營收占比不到青海春天總營收的20%。

2021年，聽花酒曾在國內(nèi)行業(yè)期刊《中國食品》發(fā)表了聽花酒對健康成年男性女性身體機能研究成果中提到，“能提升成年男女性激素水平”。

聽花酒業(yè)與四川輕化工大學白酒學院在對成年男性身體機能影響的探索性研究中寫到，飲用聽花酒能夠提升免疫因子水平，調(diào)節(jié)改善免疫功能，調(diào)節(jié)改善男性激素水平、增強男性勃起功能相關(guān)的指標（NO）水平并改善男性功能評分，提升深度睡眠比例、改善睡眠質(zhì)量，緩解焦慮、穩(wěn)定情緒，并有效改善疲勞感受。

北京市大嘉律師事務所律師寧靈芝對記者稱，中國《廣告法（2021修正）》第二十三條第（四）款明文規(guī)定，酒類廣告不得含有明示或者暗示飲酒有消除緊張和焦慮、增加體力等功效方面的內(nèi)容。至于聽花酒強調(diào)的所謂“性功能”的宣傳，以及提升免疫因子水平、改善睡眠、緩解焦慮、穩(wěn)定情緒等涉及疾病預防、治療功能更是法律明令禁止的。

“從公開信息看，聽花酒是酒，不是保健品，更不是藥，在分類上僅屬于普通食品，所取得的批號也是食品批號，并非保健品或藥品批號。如聽花酒想進行上述宣傳，應當取得藥品或保健品批號，否則違反廣告法規(guī)定。”寧靈芝說。記者也通過國家市場監(jiān)督管理總局的特殊食品信息查詢平臺并未查詢到聽花酒的保健品批號。

此外，聽花酒業(yè)在官網(wǎng)中對該酒的研發(fā)歷程，描繪這樣一則故事：聽花酒總設計師張雪峰在凌晨4點的實驗室靠著椅子小憩?；秀眽艟持?，一位腰系金繩、白髯飄飄的老者來到面前，揮起拂塵在他手心寫下一個“活”字。醒來的他驚覺：舌邊之水不正是口水——唾液嗎，既能津津有味，也能生津增益。受此啟發(fā)，聽花酒研發(fā)團隊歷時四年、3091次方案試制調(diào)整，釀造出聽花酒。張雪峰同時是青海春天的董事長兼總經(jīng)理。

目前，一瓶750ml53度醬香精品酒聽花酒定價是58600元，即便是醬香標準款、濃香標準款，一瓶的價格也達到5860元，遠超飛天茅臺的市場價。聽花酒高定價的依據(jù)是什么？保健功效、仙人托夢的說辭能否成為支撐高定價的依據(jù)？面這些疑問，截至發(fā)稿，青海春天并未作出回復。

白酒專家肖竹青介紹，濃香白酒是三斤糧食出一斤酒；醬香型白酒是2.5斤高粱釀酒和2.5斤小麥做曲，合計五斤糧食產(chǎn)一斤醬香型白酒，加上包裝、人工成本、運輸成本、儲存成本和水電等，聽花酒的成本與售價差距極大。

此外，促成高端白酒銷售的重要因素是社交屬性。在肖竹青看來，聽花酒不具備文化基因，夢中的故事無法建構(gòu)品牌的底蘊。

供應商、客戶還是自己人

青海春天原本的主業(yè)是銷售冬蟲夏草，公司主要業(yè)務均通過控股子公司青海春天藥用資源科技股份有限公司（以下簡稱“春天藥用”）進行。

春天藥用的主要產(chǎn)品為冬蟲夏草純粉片、冬蟲夏草原草系列產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。2016年3月31日，春天藥用收到青海省食品藥品監(jiān)督管理局《關(guān)于冬蟲夏草純粉片產(chǎn)品停止試點有關(guān)事宜的通知》，通知要求停止冬蟲夏草純粉片產(chǎn)品試點，停止相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營。

青海春天一度陷入經(jīng)營困境，公司股票并被實施“其他風險警示”，青海春天被迫邁上轉(zhuǎn)型道路。

青海春天在2017年年報中表示，為最大程度化解公司面臨的風險、保障公司的可持續(xù)發(fā)展，加快了新產(chǎn)品研發(fā)工作，利用多年經(jīng)營積累起來的營銷策劃、推廣經(jīng)驗和媒體資源，拓展、挖掘公司營銷策劃和廣告方面業(yè)務的潛能，增加營業(yè)收入和利潤來源。

2018年，青海春天通過收購關(guān)聯(lián)方西藏正庫投資有限公司持有的西藏聽花酒業(yè)有限公司100%股權(quán)的方式，正式進軍酒行業(yè)。

聽花酒業(yè)首款產(chǎn)品是涼露酒，該產(chǎn)品宣稱專為吃辣而研發(fā)。2018年3月舉辦的2018成都春季全國糖酒會上，涼露酒還曾開展了全國重點市場的招商工作。涼露酒當時表示，已確定了一批重點銷售區(qū)域的合作商，將在近期完成對合作商的考察審核后簽約，今年的銷售工作正在按計劃步驟執(zhí)行。

但青海春天在2020年年報中表示，2020年初，由于疫情爆發(fā)，快消品依賴性較強的餐飲、KA賣場等重要渠道以及物流行業(yè)均受到嚴重影響，國內(nèi)消費市場出現(xiàn)萎縮，對涼露酒的業(yè)務帶來較大影響。

青海春天對原定經(jīng)營計劃進行調(diào)整，減少線下區(qū)域市場投入、加強做精局部市場，同時加快“聽花”系列高端商務酒產(chǎn)品的上市準備工作，并于2020年12月開始在部分市場進行產(chǎn)品的品鑒、測試工作。

值得注意的是，天價聽花酒的供應商，與此前售價幾塊錢的涼露酒的供應商是同一家。

肖竹青介紹，濃香白酒工藝特點是“分段取酒，分級儲存”，每個酒廠都有高中低幾檔產(chǎn)品，最好的酒體用于高端產(chǎn)品中，其他級別的酒體用于中低端產(chǎn)品。該廠此前生產(chǎn)幾塊錢產(chǎn)品的酒體可以理解，但現(xiàn)在生產(chǎn)5860元產(chǎn)品的酒體，盡管在聽花酒產(chǎn)品體系中屬于低端酒，卻是市場上的高端酒。其他低級別的酒體作何用？這不符合酒廠的工藝特點和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。

天眼查顯示，這家供應商成立于2012年12月，最初叫宜賓市潤公坊酒業(yè)有限責任公司，后更名為宜賓涼露酒業(yè)有限公司，如今更名為宜賓聽花酒業(yè)發(fā)展有限責任公司，也就是現(xiàn)在的聽花酒業(yè)。

青海春天的白酒主要采購自聽花酒業(yè)全資子公司——宜賓聽花酒貿(mào)易有限公司（下稱“聽花貿(mào)易”）。青海春天2020年年報問詢函回復披露，聽花貿(mào)易不僅僅是青海春天的供應商，同時也是重要的客戶。

2018年，青海春天向聽花貿(mào)易采購酒水3716.31萬元，聽花貿(mào)易向青海春天采購廣告服務4823.29萬元。2020年青海春天對聽花貿(mào)易的預付款項余額高達1.9億元。工商信息資料顯示，聽花貿(mào)易成立于2017年12月27日，注冊資金100萬元。該公司在成立第二年，就成為了青海春天重要的客戶兼供應商。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，聽花酒業(yè)2018年、2019年、2020年三年，報送的企業(yè)電子郵箱均為“zhonglijuan@verygrass.com”。“verygrass.com”正是青海春天的官方網(wǎng)站域名。“zhonglijuan”疑似鐘麗娟的拼音全寫。2021年底聽花酒業(yè)變更記錄顯示，鐘麗娟被備案為該公司高級管理人員。

子公司是青海春天的供應商、獲得近2億元預付款的聽花酒業(yè)，管理人員鐘麗娟為何能注冊青海春天的公司域名郵箱？鐘麗娟是青海春天的員工嗎？對于這些疑問，截至發(fā)稿，青海春天也未作出回應。