隨著5月31日二級市場收盤，被投資者視為“炒股指南”之一的券商月度金股組合也更新了“戰(zhàn)績”。面對近期持續(xù)震蕩反彈行情，券商給出的五月金股組合整體表現良好。

圖為42家券商五月金股組合收益情況 

數據顯示，5月上證指數上漲4.57%，深證成指上漲4.59%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.71%。財聯社記者結合Wind數據梳理后發(fā)現，在納入統(tǒng)計的42家券商中，有35家金股組合錄得正收益，54%券商的金股月度表現跑贏同期上證指數與深證成指。其中，信達證券（14.42%）、光大證券（10.54%）、華鑫證券（9.58%）、國元證券（9.22%）、東北證券（8.27%）、方正證券（8%）等券商月度金股組合的平均漲幅居前，均超過8%。 

不過，東吳證券（-0.35%）、平安證券（-0.48%）、海通證券（-1.17%）、國信證券（-1.41%）、國泰君安（-1.51%）、東莞證券（-1.62%）、華泰證券（-3.03%）等券商月度金股組合個股平均漲跌幅為負，出現負收益。 

個股方面，42家券商共推薦了300只個股，近七成實現上漲。由中信建投獨家推選的明月鏡片成為當月漲幅最大的個股，漲幅達到65.62%，國盛證券以及招商證券分別推薦的湘電股份、撫順特鋼漲幅位列第二、三名，達到39.7%、37.23%。除此之外，還有六只個股漲幅超過30%。值得一提的是，上述漲幅居前的個股均是五月券商關注度不高的個股。 

也有不少券商在擇股上相繼“踩雷”，值得關注。由華西證券、東北證券共同推薦的萬泰生物是當月累計跌幅最大的個股，跌幅達到21.07%，山西證券推薦的招商蛇口、華泰證券以及東吳證券聯袂推薦的海康威視跌幅也分別達到了20.23%以及19.15%。 

在感受“金三銀四”的失望，親歷五月的回暖之后，六月行情將如何演繹，哪些板塊蘊藏投資機會成為投資者最為關心的事情。財聯社記者注意到，投資策略方面，券商普遍認為要以防守為主，傾向“穩(wěn)增長”主線；投資板塊方面，截至5月31日17：00，已有多家機構發(fā)布了月度金股組合，以Wind行業(yè)為統(tǒng)計口徑，券商們再度青睞醫(yī)療保健、信息技術、日常消費、工業(yè)、材料、可選消費等行業(yè)。 

聚焦到個股，中國電建、中國中免、貴州茅臺、芒果超媒、長城汽車、邁位股份等個股在六月被券商廣泛押寶。貴州茅臺、中國中免、芒果超媒等3只個股則連續(xù)數月被券商提及。 

信達、光大、華鑫金股組合收益居前 

今年三月至四月，券商金股組合普遍收益慘淡，五月則扭轉了該局面。財聯社記者粗略計算，三月券商所選金股平均漲跌幅約在-8%，四月約在-10%，而五月則實現7%的漲幅。正是得益于行情的短暫回暖，與投研能力持續(xù)在線，信達證券、光大證券、華鑫證券等券商金股組合表現突出，它們五月金股名單如下： 

信達證券：賽輪輪胎、兗礦能源、中國海油、蘇試試驗、貴州茅臺、小能電器、平煤股份、立中集團、申昊科技 

光大證券：絕味食品、重慶啤酒、格力電器、魯陽節(jié)能、中國化學、萬科A 、華特達因、福耀玻璃、西菱動力、馬鋼股份 

華鑫證券：青島啤酒、山西汾酒、晶科能源、帝爾激光、星源材質、四川路橋、國聯股份、芒果超媒、新潔能、兆易創(chuàng)新 

上述3家券商四月金股組合表現也很不錯，信達證券錄得19.75%的平均個股漲幅，光大證券則錄得9.02%，華鑫證券錄得6.08%。反觀五月組合表現欠佳的券商，其在四月表現其實也很不錯，華泰證券在四月錄得3.92%的成績，東莞證券1.57%，國泰君安8.5％，國信證券5.44%，他們五月組合策略出現短暫“失靈”。 

券商眼中的“香餑餑”實則不香？ 

財聯社記者注意到，五月被券商看重的個股整體表現不佳。至少被推薦五次以上的貴州茅臺（-1.33%）、東方財富（-0.61%）、東方雨虹（-1.11%）、保利發(fā)展（-14.4%）、中國中免（-2.91%）、中國建筑（-12.26%）、海爾智家（-2.01%）、萬科A（-8.1%）、伊利股份（-1.22%）、牧原股份（-2.01%）、藥明康德（-7.67%）等個股均未能實現上漲。僅有愛爾眼科（3.45%）、青島啤酒（7.47%）、芒果超媒（1.15%）、德賽西威（6.5%）實現上漲。 

值得注意的是，近3個月以來，貴州茅臺、東方雨虹、保利發(fā)展、東方財富、萬科A、牧原股份、寧波銀行、中國中免、移遠通信等個股被券商強烈推薦，推薦次數均超過了12次，但股價截至目前累計漲跌幅依然為負。 

不難發(fā)現，券商月度金股組合長期推薦的個股似乎今年以來表現不佳，但這不妨礙券商持續(xù)堅守，他們所推的多只個股堪稱A股明星，且以各類“茅”為代表，例如貴州茅臺、東方財富、牧原股份等。 

貴州茅臺或繼續(xù)穩(wěn)坐C位 

券商推薦金股后續(xù)漲跌幅情況，能夠在一定程度上反映出券商研發(fā)能力強弱，也會進一步影響券商在買方行業(yè)和投資者中的影響力。券商金股組合每月的收益排名，券商研究所都會格外留意。

圖為券商六月金股組合部分名單 

截至目前，最新發(fā)布金股的券商已多達數十家，包括東亞前海證券、信達證券、西部證券、招商證券、國信證券、德邦證券、浙商證券、長江證券、華安證券、開源證券、民生證券、華西證券、華泰證券、平安證券、國盛證券、中信建投、山西證券、粵開證券、東興證券、財通證券等。 

以當下組合情況，結合五月的漲跌情況，財聯社記者注意到，所有已發(fā)布的券商金股組合實現正收益。其中，信達證券依然領先，六月金股組合的個股平均漲跌幅達到24.51%。開源證券所擇個股平均漲幅也達到了20.34%。此外，平安證券、民生證券、山西證券、華泰證券、國信證券、光大證券、國盛證券、招商證券都是10%左右的平均漲幅。 

個股方面，貴州茅臺依然存在感十足。長期以來，貴州茅臺穩(wěn)坐券商金股組合名單“C位”，五月就被16家券商同時推薦，位居榜首。進入六月，貴州茅臺或將繼續(xù)享受這待遇。目前，招商證券、開源證券、國盛證券、平安證券、山西證券、東興證券等6家券商同時推薦了該股。 

中國電建、中國中免也均收獲了6家券商的同時推薦。值得一提的是，因“王心凌概念股”而引發(fā)熱議的芒果超媒在五月觸底反彈，微漲1.15%，并且目前該股被西部證券、招商證券、開源證券、中信建投等4家券商同時推薦。近三個月以來，該股已經持續(xù)被券商金股組合選中。 

除了個股，部分券商也推薦了ETF，例如民生證券推薦了煤炭、房地產、軍工龍頭、旅游、稀土、紅利、紅利低波等7只ETF。 

機構策略最新研判：防守或為主基調 

對于接下來的策略布局，各大機構給出了最新的投資研判。 

光大證券表示，短期來看，A股盈利仍有一定壓力，因而市場短期或將以震蕩行情為主，投資仍需以防守為主。配置方向建議關注景氣度相對更高的穩(wěn)增長、消費、恒生科技指數，具體投資主線有穩(wěn)增長和消費兩大方向。 

華西證券的觀點與光大證券相似，其認為A股行情由“技術性超跌反彈”到“企業(yè)盈利”驅動，由“普漲行情”到“結構分化”行情，在當前時點，不建議繼續(xù)追高，而是待U型行情2.0階段中底部區(qū)間再布局。在保持適度倉位的同時，精選優(yōu)質個股成為未來獲得超額收益的唯一途徑。中長期角度來看，A股處于夯實底部區(qū)間，中樞逐步上移的趨勢并沒有發(fā)生改變。 

華西證券指出，行業(yè)配置上，關注低估值高景氣板塊（采掘、石油石化、有色金屬、電力）、“穩(wěn)增長”相關的“基建類”板塊（建筑建材）、新能源高景氣板塊（電網、光伏、風能）等三大主線。 

中信建投最新策略亦然，其認為短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰(zhàn)，投資者需要保持耐心，等待逢低布局，預計在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風格將領先。行業(yè)可重點關注軍工、光伏、新能源車產業(yè)鏈、汽車、食品飲料、煤炭、券商等。 

平安證券指出，其認為市場在反彈后進入震蕩盤整，而在超跌反彈之后，市場交易邏輯回歸至盈利景氣，建議關注兩大方向，一是政策加碼的新基建，包括能源基建/數字基建、汽車消費等，二是需求有韌性的半導體以及新能源汽車產業(yè)鏈。 

粵開證券策略團隊也認為盈利景氣到來在即。該團隊指出，展望六月，市場在快速持續(xù)反彈后，或呈現震蕩整理的態(tài)勢，但強調的是對后市并不悲觀，市場的至暗時刻已經過去。六月布局思路方面，短期關注疫后修復，中長期穩(wěn)增長仍是主線。 

上述多家券商在金股推薦邏輯內提到了“穩(wěn)增長”主線?？梢钥吹剑S著各地地方促消費政策進入密集出臺期，“穩(wěn)增長”政策預期正在逐步兌現。而值得一提的是，信達證券策略首席分析師樊繼拓最新指出，“穩(wěn)增長”預期在后續(xù)也可能會發(fā)生新的變化，穩(wěn)增長相關的建筑、地產可以超配到房地產銷售企穩(wěn)。 

他表示，疫情后投資者開始逐漸預期經濟恢復，短期是預期疫情后復工，中期關注穩(wěn)增長能否見效果，一旦能觀察到房地產銷售改善，經濟周期所處的階段也會由穩(wěn)增長預期變成經濟回升預期，則風格也將會有所變化。