近日，蘇州卓兆點膠股份有限公司(以下簡稱卓兆點膠)向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)等文件，擬在新三板基礎層掛牌，目前已收到掛牌審查部第一次反饋意見。

卓兆點膠主營業(yè)務為高精度智能點膠設備、點膠閥及其核心部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要客戶群體為消費電子領域的龍頭企業(yè)蘋果公司及其EMS廠商、設備集成商，2020年、2021年及2022年1月-3月(以下簡稱報告期)，卓兆點膠來自上述廠商的銷售收入占當期營業(yè)收入的占比分別為86.85%、90.94%、89.12%，存在對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈依賴的風險。

2021年毛利率下滑幅度較大

對于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的依賴，卓兆點膠表示，受產(chǎn)能限制、公司規(guī)模等因素影響，公司將有限的業(yè)務開發(fā)資源主要投入于對蘋果公司及其EMS廠商、設備集成商的深度覆蓋中，符合公司現(xiàn)階段的發(fā)展策略。

報告期內(nèi)，卓兆點膠實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.89億元、3.01億元、8615.76萬元，實現(xiàn)凈利潤分別為9051.04萬元、6657.02萬元、2004.57萬元。2021年，卓兆點膠營業(yè)收入大增59.06%，主要原因是蘋果公司的平板電腦、TWS耳機等電子產(chǎn)品銷量大幅提升，2021年蘋果公司及其EMS廠商的排產(chǎn)計劃增加，蘋果公司的訂單量大幅增加。

對此，反饋意見要求公司補充披露與蘋果公司的合作模式、前五大客戶在前述合作產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和角色、與蘋果公司合作的穩(wěn)定性等情形。

值得注意的是，在收入大增的同時，卓兆點膠2021年凈利潤卻下滑了2394.02萬元。究其原因，一方面是2021年度計提了股份支付金額2080.93萬元，另一方面則是毛利率有所下降。

報告期內(nèi)，卓兆點膠的毛利率分別為75.93%、52.19%、51.98%，其中2021年的毛利率下降幅度較大，主要是第一大主營產(chǎn)品點膠設備的毛利率由76.34%下滑到42.81%，具體原因包括市場競爭加劇、客戶定價策略變化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)品功能改進導致原材料采購成本上升等。

按照公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)所述，2020年疫情影響國外供應商供貨，卓兆點膠參考國外價格予以一定折扣定價，且市場上國內(nèi)廠商參與度較低，因而毛利率較高；2021年起，隨著國產(chǎn)點膠設備廠商的進入以及國外廠商供應鏈的恢復，導致市場競爭加劇；此外，部分客戶通過內(nèi)部招標的情形采購，公司根據(jù)市場競爭狀況改變了報價策略，以鞏固客戶市場份額及穩(wěn)定客戶關系。

2022年1月-3月，點膠設備毛利率回升至46.77%，但由于第二大主營產(chǎn)品點膠閥類毛利率仍在下滑，因此綜合毛利率相較2021年仍略有下滑。

卓兆點膠提示風險稱，若未來公司無法保持點膠閥核心技術的先進性及成本優(yōu)勢，或公司點膠設備的生產(chǎn)成本上漲因市場競爭、客戶定價策略等因素影響而無法有效傳導至售價端，公司將面臨毛利率進一步下滑的風險。

實控人親屬從事相似業(yè)務

卓兆點膠實際控制人為陳曉峰、陸永華，二人直接或間接控制公司86.51%股份，其中陳曉峰擔任公司董事長、總經(jīng)理。

公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)顯示，陳曉峰之兄、嫂陳曉飛、張靜控制的兩家企業(yè)，深圳市司為機器人自動化有限公司(以下簡稱深圳司為)、深圳市多司自動化有限公司(以下簡稱深圳多司)主營業(yè)務涉及點膠設備及相關機構(gòu)的生產(chǎn)及銷售，與卓兆點膠存在一定重疊，該部分業(yè)務構(gòu)成同業(yè)競爭。不過卓兆點膠表示，上述同業(yè)競爭不會對公司構(gòu)成重大不利影響。

卓兆點膠成立于2015年7月，而深圳司為成立于2014年6月，深圳多司成立于2009年11月，兩家公司成立時間早于卓兆點膠。然而相比卓兆點膠，兩家公司的業(yè)務規(guī)模相對較小。報告期內(nèi)，深圳司為營業(yè)收入分別為240.04萬元、258.40萬元、43.76萬元，深圳多司營業(yè)收入分別為5274.72萬元、6727.23萬元、1122.17萬元。

卓兆點膠表示，公司歷史上與深圳司為、深圳多司之間不存在相互持股的關系，各自獨立發(fā)展，兩家公司的客戶主要集中于深圳地區(qū)的自動化廠商，其產(chǎn)品定位與公司存在顯著差別，公司與其前十大客戶不存在重疊。因此卓兆點膠認為，部分業(yè)務重疊并未導致公司與深圳多司、深圳司為之間的非公平競爭，不存在利益輸送、利益沖突以及相互或者單方讓渡商業(yè)機會的情形，對公司未來發(fā)展不存在潛在不利影響。

不過掛牌審查部要求公司補充披露深圳司為、深圳多司的股權(quán)是否存在代持，是否為公司實際控制人控制的企業(yè);結(jié)合兩家公司與公司產(chǎn)品是否存在替代性、競爭性，是否有利益沖突、是否在同一市場范圍內(nèi)銷售等，進一步論證是否對公司構(gòu)成競爭，是否對公司構(gòu)成重大不利影響。