4月13日上午，知名學者劉姝威在個人公眾號發(fā)文《拯救柔宇》引發(fā)關注。劉姝威在文章中對柔宇科技的主要研發(fā)成果以及創(chuàng)立以來的資金狀況進行簡單梳理，并將柔宇科技與韓國三星公司的技術進行對比。在文章的結束，她建議“各級政府積極幫助柔宇科技解決資金短缺，幫助柔宇科技引進戰(zhàn)略投資者，以便開拓我國柔性技術的應用市場”。4月14日，劉姝威再次發(fā)文《珍惜從0到1的研發(fā)成果》，為柔宇科技的技術先進性進行闡述，并稱“如何尋找柔宇科技的戰(zhàn)略投資者？這是需要我們大家一起努力才能解決的問題！”

劉姝威現任中央財經大學中國企業(yè)研究中心研究員，作為財經學者，她因“藍田事件”為公眾熟知。除了學者身份外，她同時擔任萬科、格力、中光學等上市公司獨立董事，以及柔宇科技獨立董事。值得一提的是，近年來，由于在“寶萬之爭”中的發(fā)言，以及力挺“閨蜜”董明珠而被質疑“獨董不獨”。

而她文章中需要被“拯救”的柔宇科技，是一家明星企業(yè)，也是深圳知名獨角獸企業(yè)，主要從事柔性顯示屏及傳感器研發(fā)，2018年柔宇科技宣布投產全球首條具有自主知識產權的全柔性屏大規(guī)模量產線，并曾推出自己的折疊手機。然而市場反響平平，其柔性顯示屏并未受到市場主流手機廠商接受，推出的手機市場占有率也非常低，在商業(yè)化的路上未有太大斬獲。

公開資料顯示，柔宇科技從2012年5月創(chuàng)立至2021年9月近十年期間，共進行8輪融資，獲得股權投資約61.97億元；債權融資約36.53億元；公司的經營活動現金流入17.17億元?，F金流入合計116.28億元。融資之路可謂十分順暢，知名投資者紛紛入局，中信資本、深創(chuàng)投、基石資本、IDG等在列。柔宇科技也試圖登錄科創(chuàng)板上市融資，于2021年啟動IPO。今年2月10日，上交所官網披露，終止對深圳市柔宇科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核。

從柔宇科技此前申請科創(chuàng)板提交的上市招股書來看，數據并不好看，柔宇科技的招股書顯示，2017年至2019年，公司歸母凈利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元，2020年上半年歸母凈利潤為-9.6億元，虧損連年擴大，截至2020年6月30日，累計未分配利潤為-24.2億元。

與虧損額相比，柔宇科技的營收規(guī)模非常小，直到2019年才上2億元規(guī)模。表面上看，柔宇科技開發(fā)了全柔性顯示屏、全柔性傳感器、折疊屏手機FlexPai（柔派）、柔性智能手寫本RoWrite（柔記）等產品，但實際上柔宇自己也在招股書中披露，行業(yè)對這些柔性電子產品需求處于初期，公司未來在產品結構和業(yè)務結構上可能會發(fā)生較大變化。

融資受阻、經營受困，在多重困境中，柔宇科技也已爆出停工停產，拖欠薪資的傳聞。劉姝威在兩篇文章中都提到柔宇科技目前面臨的困境，概括下，一是資金短缺導致生產線無法正常運轉，無法完成法國空客等產品訂單，也無法進行持續(xù)的研發(fā)工作；二是柔宇科技不善于尋找客戶，由于缺少客戶，無法創(chuàng)造充足的經營性現金流量。這乍看之下，仿佛是個死循環(huán)。而仔細分析這番說辭經不起推敲，從2012年成立至今，無論是核心客戶、市場占有率都沒有大的進展。劉姝威在文中幾番提到的空客訂單是否能夠如期交付也是未知數。再結合柔宇目前的處境以及在疫情影響下航空業(yè)處境，顯然都不樂觀。

劉姝威在文中也說道，“柔宇科技的三位創(chuàng)始人掌握國際領先的柔性技術，但是對于如何開拓市場，創(chuàng)造充足的經營性現金流量，保障公司的持續(xù)運營，缺乏經驗。這也是我國大多數高科技企業(yè)普遍存在的問題。”在筆者看來，這一說法顯然也不能完全立得住腳，無論是全球范圍還是在我國，有不少成功的科技企業(yè)，他們的成功不僅僅有賴于核心技術，在開拓市場、企業(yè)管理等方面都有獨到之處。

企業(yè)畢竟是市場主體，企業(yè)經營者要做好的不僅僅是產品的研發(fā)，生產、銷售，資金流以及長期發(fā)展戰(zhàn)略等缺一不可。至于柔宇目前所掌握的核心技術，是否如劉姝威文中所說的富有前景，這或許還需要產業(yè)界的進一步考察和論證。

不管如何，讓市場的歸市場，柔宇科技值不值得救、誰來救、怎么救，不妨讓市場給出答案！