白馬股指數(shù)成份股中，多只個股屬于上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的成份股，且權(quán)重不低。

2016年至2020年期間，除2018年外，白馬股指數(shù)都跑贏上證指數(shù)、滬深300指數(shù)。2021年白馬股指數(shù)橫盤震蕩，當年小幅收漲0.45%，雖跑贏滬深300指數(shù)，卻跑輸上證指數(shù)。2022年以來，白馬股指數(shù)遭重挫，至今累計跌幅超過18%，跑輸滬深300指數(shù)及上證指數(shù)。

白馬股基本面良好

白馬股基本面優(yōu)勢明顯。白馬股指數(shù)最新市盈率低于10倍，滬深300指數(shù)、上證指數(shù)的市盈率均超過12倍；市凈率方面，白馬股指數(shù)依然比滬深300指數(shù)及上證指數(shù)低。

2019年、2020年白馬股指數(shù)成份股凈利潤增幅均超過同期滬深300指數(shù)、上證指數(shù)。2021年白馬股業(yè)績增速落后，其成份股凈利潤增幅（含預告下限）中位數(shù)12.34%，滬深300指數(shù)及上證指數(shù)成份股凈利潤增幅中位數(shù)均超過20%。

白馬股在投資回報方面相對占優(yōu)。白馬股指數(shù)2019年、2020年凈資產(chǎn)收益率（ROE）均超過滬深300指數(shù)、上證指數(shù)。已發(fā)布2021年年報的白馬股指數(shù)成份股ROE中位數(shù)為12.81%，滬深300指數(shù)成份股為12.18%，上證指數(shù)成份股為10.3%。

白馬股指數(shù)成份股年內(nèi)普跌

白馬股是否調(diào)整到位？國金證券認為，目前市場機會大于風險，很多基本面良好的超跌白馬股價格已低于其內(nèi)在價值，超跌反而提供布局機會。

從市場表現(xiàn)看，截至最新收盤，99只白馬股指數(shù)成份股中，超八成個股年內(nèi)股價下跌，跌幅超10%的個股占比近七成，藍思科技、浙江鼎力、一心堂等20余股跌幅超過30%。去年初至今跌幅超過40%有22只，占比超兩成，華宇軟件、新寶股份、藍思科技等9只股去年初至今累計跌幅已超過50%。

今年內(nèi)上漲的白馬股指數(shù)成份股有13只，興業(yè)銀行、交通銀行、郵儲銀行等3只銀行股是僅有的漲幅超10%的個股。其它上漲個股多數(shù)也是銀行股，包括中信銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、光大銀行等。

錯殺的白馬股名單出爐

結(jié)合業(yè)績來看，16只白馬股指數(shù)成份股今年內(nèi)跌幅超過10%，且2020年、2021年（含預增下限）凈利潤增幅同時超過10%，這16只股屬于典型的基本面優(yōu)質(zhì)但有可能被錯殺的個股。一心堂年內(nèi)跌幅最大，達到42%；國泰君安跌幅最小，為11.74%。

股價大幅下跌后，11只股市盈率已低于30倍，中信證券、招商證券、海通證券、國泰君安等個股市盈率低于20倍。從機構(gòu)評級來看，大多數(shù)屬于“買入”或“增持”評級，其中海通證券、招商證券獲“增持+”評級。

從未來業(yè)績來看，機構(gòu)預測這16只股今明兩年凈利潤仍持續(xù)增長，東方雨虹、順絡電子、一心堂兩年凈利增幅均有望超過20%。

最新股價與機構(gòu)一致預測目標價比較，16只股潛在上漲空間均超25%，恒立液壓、順絡電子、一心堂潛在上漲空間超過80%，國電南瑞、五糧液、中國中免上漲空間超過50%。

陸股通年內(nèi)加倉的個股有國電南瑞、吉比特、青島啤酒及瀘州老窖，國電南瑞獲加倉3.86個百分點。中金公司認為，國電南瑞2021年業(yè)績符合預期，看好其電網(wǎng)升級下的長期投資價值。“游戲茅”吉比特2021年度每10股派息160元，每股分紅金額比肩貴州茅臺，東吳證券認為，其長線運營能力持續(xù)驗證。