2022年1月17日，韓束、一葉子等品牌母公司上海上美化妝品股份有限公司（以下簡稱“上美集團”）正式向港交所主板遞表。然而，早在2021年2月26日，證監(jiān)會官網(wǎng)就曾披露上美集團A股上市輔導備案基本情況。在一年時間內，從A股轉向H股，上美集團的IPO之路也日漸明朗。

然而，作為成立近20年國產品牌，上美集團產品線老化也是其一直存在的爭議，在新銳國產品牌沖擊下，重營銷、輕研發(fā)還能支撐多久呢？

營銷端揮金如土 或折射品牌自信的缺乏

國內護膚品行業(yè)，一直是個沒有硝煙的戰(zhàn)場，無論多大的品牌，進入化妝品生產銷售行業(yè)，或多或少都要從營銷上都要卷起來?；蛟S是這樣，重營銷，輕研發(fā)也成為了靠營銷出圈護膚品牌的通病。

近十年來，無論是最開始的賣場營銷，還是現(xiàn)在的電商營銷、直播營銷，國內有不少化妝品品牌，更多的是靠當紅明星代言、熱播劇和綜藝廣告植入等方式從營銷端尋求迅速突破，而非靠產品力、口碑出圈。

上美集團正是化妝品行業(yè)中的營銷大戶之一，從銷售費用率和研發(fā)費用率也可看得出來。2021年前三個季度，上美集團的銷售費用為11.19億元，占同期營業(yè)收入的43.1%；而研發(fā)開支卻不足0.72億元，占同期營業(yè)收入的2.76%。

從營銷方式來看，上美集團采取的也是較為傳統(tǒng)的“大品牌+系列產品”營銷手段。除此之外，借勢也是其營銷策略之一，在韓妝大火之時熱捧韓束打造核心品牌，在日本藥妝大火之時，又借勢日本技術對其產品包裝。

2002-2012年，隨著《藍色生死戀》、《來自星星的你》等韓劇的熱播，韓流夾著韓國護膚品席卷中國，也讓國內的“韓國代購”賺的盆滿缽滿。借勢韓流之風，國內邊涌現(xiàn)出不少蹭韓妝熱度的國產品牌，如韓束、韓后等國貨，憑借名字中的“韓”字、韓國當紅藝人的代言，收獲了一眾粉絲，逐漸打造出品牌影響力。這便是上美集團營銷1.0時代，集中精力擴大“韓束”這一核心品牌的影響力。

2013年至今，則是上美集團多面開花的2.0時代，開始發(fā)展多品類矩陣，并進行全球化布局。除了已打造核心品牌韓束之外，上美集團陸續(xù)推出一葉子、紅色小象、高肌能、安彌兒、極方等品牌。但是，除了一葉子和紅色小象之外，其余品牌均未產生較大水花。

從收益貢獻也可以看出，2021年前三季度，韓束共實現(xiàn)收益11.37億元，占比為43.8%；一葉子共實現(xiàn)收益6.45億元，占比24.9%；紅色小象共實現(xiàn)收益5.8億元，占比22.4%，三個核心品牌的收益合計占比為91.1%，而其余多個品牌合計營收卻不足10%。

除了在營銷端發(fā)力，上美集團熱門產品還有一個優(yōu)勢，即高性價比，通過其品牌矩陣也可以看出，韓束、一葉子、紅色小象均為面向大眾的中低端品牌，以韓束包含洗面奶，水，乳，精華，霜，眼霜，BB霜的紅石榴禮盒6件套為例，其天貓官方售價僅為100多元。然而，上美集團近年推出的安彌兒、極方等品牌，則主打中高端產品。上美集團也將推出高端品牌上田耕作（以原SK-II資深科學家命名），作全面布局。然而，脫離了高性價比，上美集團中高端、高端產品布局能否成功接力韓束、一葉子，尚未可知。

從標榜韓妝化妝品名字帶洋味兒到標榜日本技術，再到源源不斷地大手筆營銷，這些問題或許都指向上美集團品牌自信力的缺乏。而品牌自信力的缺乏，折射出更深層次反應品牌產品力、技術積累的不足。

日本的研發(fā)中心成重要布局 技術研發(fā)還是方便講故事？

近年來，韓國護膚品逐漸淡出國內市場，而日本藥妝憑借其溫和修護敏感肌膚、無添加純凈護膚的產品特點，成為了護膚品成分黨的心頭好，有效解決了皮膚敏感的主要訴求。

國內護膚品市場也隨之產生了一個顯著的變化——受益于消費者護膚需求的升級，功能性護膚品在總護膚品市場的地位逐步提高，成為護膚品市場重最具發(fā)展?jié)摿Φ募毞诸I域，薇諾娜、玉澤、潤百顏、修麗可等功能護膚品牌憑借產品力迅速出圈。

消費者在選擇護膚品牌時，除了看宣傳，也越來越注重產品功效、成分，這對護膚品行業(yè)的產品研發(fā)提出了更高的要求。資本市場投資者在選擇投資標的時，也更加看重企業(yè)在技術研發(fā)實力和產品力，國內有不少護膚品牌加碼研發(fā)。

與其他企業(yè)不同的是，上美集團的“功能性護膚品”布局之路，卻是以在以藥妝著稱的日本成立研究中心開始。目前，上美集團僅有兩個研究所，分別位于國內上海和號稱日本生物科技硅谷的神戶。2016年底，紅道科研中心的成立，成為了上美集團在研發(fā)端的一大重要布局。

為了增加技術加持，上美集團不惜花重金聘請原SK-II資深科學家—山田耕作，并將以山田耕作為名推出高端品牌。然而，當我們在網(wǎng)絡上搜索山田耕作時，卻發(fā)現(xiàn)山田耕作先生正忙于與國內品牌“攜手”進軍中國市場，這其中就包含與卡姿蔓集團“YAMII PRO”的合作。

有了在日本設立的研究所，和眾多知名護膚品研究員的加持，上美集團的科研故事似乎變得更加順暢。在上美集團旗下的眾多護膚品牌產品介紹詳情頁中，都有了日本紅道株式會社的科技力背書，包括先于紅道研究中心設立的紅色小象品牌產品詳情介紹中。

更令人迷惑的是，上美集團推出的新品牌高肌能，在外包裝上與日本知名護膚品牌Curel珂潤相似度極高，在產品詳情頁更是多次標榜“日本技術”等字樣。

這似乎與韓束當時借勢韓流，有著異曲同工之妙。在韓妝大火之時，聘請韓國頂流明星代言、增加韓國背書；在功能性護膚品大火之時，又在日本設立研究中心，高薪聘請明星護膚品研究員做研發(fā)技術背書，而不由讓人疑惑，上美集團真正投入到研發(fā)的資金有多少，又有多少研發(fā)費用形成產品核心專利？

另外，拋開產研實力來看，上美集團在產品質量控制上或也存在著一定的問題。2021年6月，上海市場監(jiān)督管理局抽查和檢驗了509家企業(yè)銷售、生產的1184批次商品，其中共有119批次商品包裝不合格，上美集團旗下品牌一葉子榜上有名。在2019年、2017年和2016年的抽檢通報中，韓束均存在被查出不合格產品的情況。

作為成立近20年國產品牌，產品線老化也是其一直存在的問題，在新銳國產品牌沖擊下，上美集團旗下韓束、一葉子、紅色小象，這三個多次被消費者評為“無功無過”的消費品牌，又能堅持多久呢？