10月27日早盤，曾經千億市值的半導體龍頭華潤微，在前期橫盤震蕩一個多月后，突然閃崩大跌，截至午間收盤，華潤微報跌11.61%，半日成交高達19.06億元，放出天量。在今年7月27日創(chuàng)出歷史最高價104.47元之后，華潤微市值已由最高的1379億元縮水至如今的817億元。

華潤微突然的大跌，還是讓市場感到意外，畢竟近日公司消息面并沒有明顯的重大利空，相反，公司昨日披露的三季報業(yè)績并不差。10月26日晚間，華潤微發(fā)布2021年三季度業(yè)績報告，營業(yè)收入持續(xù)增長，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤達到16.84億元，同比大增145.20%。

不過，在股吧中，有投資者認為，華潤微今日大跌與1億股解禁有著直接聯系，認為是解禁資金跑路，“吃香太難看”。

華潤微10月15日晚間發(fā)布公告稱，公司限售股份約1.04億股將于2021年10月27日解禁并上市流通，占公司總股本比例約為7.89%。以昨日收盤價計算，華潤微此次解禁市值高達72.82億元。

三季度業(yè)績穩(wěn)步提升，研發(fā)投入持續(xù)增長

根據三季報數據，2021年第三季度，華潤微業(yè)績保持穩(wěn)定增長，實現營業(yè)收入24.73億，同比增長35.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.16億，同比增長117.26%。此外，截止到今年第三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額達到24.71億元，同比增長139.57%。

對于業(yè)績提升，華潤微表示由于市場景氣度較高，公司接受的訂單比較飽滿，整體產能利用率較高，公司各事業(yè)群營業(yè)收入均有所增長。同時，公司前三季度整體毛利率同比增長7.51個百分點，也帶動了凈利潤的增長。

從研發(fā)方面來看，華潤微第三季度研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例占8.89%，較去年同期增加1個百分點；第三季度研發(fā)投入合計2.20億元，同比提升52.58%，三季度研發(fā)累計投入5.03億元，同比增長35.47%。研發(fā)投入的增長有利于推進公司技術水平的提升，鎖定行業(yè)領先地位。

在產能方面，華潤微多個產能擴張項目持續(xù)推進建設，其中，公司參與設立投資的潤西微電子預計將于2022年投產，主要生產MOSFET、IGBT等功率半導體產品，為進入工業(yè)控制和汽車電子領域做準備，項目建成后將提升公司晶圓產能約 33%，華泰證券指出，該項目有望進一步鞏固公司作為國內功率半導體龍頭的核心競爭力。

兩家券商維持“買入”評級

據證券時報網，當下，功率半導體的應用已從工業(yè)控制和消費電子拓展至新能源、軌道交通等諸多市場，根據IHS Markit的預測，其中MOSFET和IGBT將成為近5年增長最強勁的半導體功率器件。

作為中國最大的功率器件企業(yè)之一，華潤微最主要的產品之一正是MOSFET，公司擁有全部主流MOSFET器件結構研發(fā)和制造能力，能夠提供-100V至1500V范圍內低、中、高壓全系列MOSFET產品。

華潤微的MOSFET產品以高端應用需求為導向，全面提升公司產品應用能力，鞏固并擴大產品領先地位。東方證券研報指出，華潤微預計今年推出SiC MOSFET相關產品，GaN工藝平臺亦在開展研發(fā)，同時公司積極推動車規(guī)級MOS項目，與國際一流大廠和整車廠展開合作，有望引領高端功率半導體國產替代。

在IGBT方面，華潤微上半年通過6英寸平臺產品技術升級、8英寸技術平臺開發(fā)和產品系列化研發(fā)，通過IGBT芯片模塊化，不斷拓展工業(yè)領域、白電領域的頭部客戶以及汽車電子應用。

國盛證券10月26日發(fā)布研報稱，維持華潤微買入評級。評級理由主要包括：1)公司2021Q3單季度營業(yè)收入24.73億元，同比增長35%；歸母凈利潤6.16億元，同比增長117%；2)行業(yè)景氣，公司持續(xù)加大研發(fā)投入；3)投建12吋產線，加碼功率封測產能，前瞻性布局第三代半導體功率器件，強化功率產業(yè)一體化布局；4)行業(yè)高度景氣，功率半導體國產替代推進，華潤微作為功率龍頭持續(xù)受益。風險提示：下游需求不及預期、新產品推進不及預期。

華西證券10月26日發(fā)布研報稱，維持華潤微買入評級。評級理由主要包括：1）毛利率環(huán)比提升，研發(fā)費用創(chuàng)單季度歷史新高；2）SiC系列產品布局完善，化合物半導體未來可期；3）升級代工工藝，0.11umBCD技術平臺技術性能達標。風險提示：半導體行業(yè)存在周期性，新產品推出低于預期，與國際廠商存在技術差距等。