今年6月、7月有20家券商拿到了第二批基金投顧業(yè)務試點資格，如今時間已過去3個月，各家券商業(yè)務進度情況如何？

近日，東方證券宣布，該公司通過了公募基金投顧業(yè)務現(xiàn)場檢查，可正式開展公募基金投顧業(yè)務，成為20家試點券商中首家通過監(jiān)管現(xiàn)場驗收、獲準開業(yè)的公司。

記者調(diào)查獲悉，這20家券商中，除了東方證券之外，招商證券已于8月中旬接受場檢，并根據(jù)監(jiān)管部門場檢意見提交了業(yè)務優(yōu)化報告，距離正式獲準開展業(yè)務只差臨門一腳?？v觀行業(yè)，各券商正緊鑼密鼓進行測試等各項工作，興業(yè)證券、華西證券等進度較快的券商處于等候監(jiān)管現(xiàn)場檢查階段。

對于券商而言，盡管目前基金投顧業(yè)務所帶來的直接利潤還不高，但基金投顧是券商進行財富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手，有助于提升財富管理規(guī)模和綜合費率，與其他業(yè)務形成協(xié)同效應。

多券商等待現(xiàn)場檢查

在海外成熟市場，基金投顧在財富管理市場有著舉足輕重的地位。華泰證券研報表示，2020年年底在美國證監(jiān)會注冊投資顧問所管理的監(jiān)管資產(chǎn)規(guī)模已達97.2萬億美元?；鹜额櫼殉蔀槊绹顿Y者購買基金的主要渠道，在退休計劃之外投資共同基金的家庭中，約50%的家庭通過基金投顧來購買基金。

相比海外，中國的基金投顧市場尚處于發(fā)展初期。2020年，首批7家券商獲得基金投顧業(yè)務試點資格，并在當年開始陸續(xù)展業(yè)。今年6月至7月間，陸續(xù)有20家券商獲得了第二批基金投顧業(yè)務試點資格。

隨著基金投顧業(yè)務試點的擴容，將有更多券商從傳統(tǒng)的“賣方銷售”模式轉(zhuǎn)為“買方投顧”模式。基金投顧業(yè)務的開展將有助于推動券商財富管理轉(zhuǎn)型，提升財富管理規(guī)模和綜合費率，進一步豐富利潤來源。

記者從業(yè)內(nèi)獲悉，經(jīng)過3個月左右的奮戰(zhàn)與籌備，目前第二批獲得試點資格的券商業(yè)務籌備進展不一。截至目前，有的券商還在準備自查底稿和測試階段，一些券商已經(jīng)向監(jiān)管申請現(xiàn)場檢查，最快的東方證券已經(jīng)于9月30日率先通過了場檢，獲批了開業(yè)資格。

一家大型券商向記者表示，目前公司系統(tǒng)都已經(jīng)準備好了，測試也差不多了，但還有很多細節(jié)在與監(jiān)管部門溝通。還有券商稱，目前公司正在準備自查底稿和測試階段。

招商證券表示，自6 月份取得試點資格以來，8月19日中國證監(jiān)會和深圳證監(jiān)局對公司進行場檢驗收，也是第二批試點中深圳地區(qū)首家接受場檢的券商。“公司自6月以來積極推進試點開業(yè)，各項工作已準備就緒。目前，我司已根據(jù)監(jiān)管部門場檢意見提交了業(yè)務優(yōu)化報告，將在監(jiān)管部門審核通過之后，盡快正式展業(yè)。”

華西證券介紹，公司即將向監(jiān)管申請現(xiàn)場驗收，驗收通過后方能正式試點。當下開業(yè)準備工作已基本就緒，具體時間表需根據(jù)監(jiān)管現(xiàn)場驗收進度而定。

華安證券告訴記者，公司內(nèi)部架構(gòu)建設方面已基本完成，目前已進入后期的系統(tǒng)測試及對接環(huán)節(jié)，具體開業(yè)時間需結(jié)合業(yè)務的測試結(jié)果，并結(jié)合監(jiān)管部門年底的工作安排考慮，爭取于11月中下旬獲得監(jiān)管認可并正式展業(yè)。

業(yè)務制度、系統(tǒng)架構(gòu)

以及人員已就位

整個三季度，相關(guān)券商都在馬不停蹄地籌備基金投顧業(yè)務。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，各券商均根據(jù)試點要求設置基金投顧業(yè)務投資決策委員會，對相關(guān)業(yè)務制度、組合策略、系統(tǒng)架構(gòu)等方面進行整體把握與設計。

在系統(tǒng)方面，不少券商表示已經(jīng)進行了多輪測試。招商證券表示，在系統(tǒng)建設方面，公司對涉及基金投顧業(yè)務的多個關(guān)聯(lián)系統(tǒng)已進行了多輪測試，并持續(xù)優(yōu)化，能夠?qū)鹜顿Y顧問全部業(yè)務環(huán)節(jié)和服務過程實施集中統(tǒng)一管理，具備留痕和動態(tài)監(jiān)控等有關(guān)功能。

一些券商側(cè)重于改進業(yè)務流程，優(yōu)化組合策略。華西證券表示，過去3個月公司繼續(xù)深度挖掘、分析客戶需求，進一步改良擬上線的組合策略，覆蓋客戶的流動性管理、穩(wěn)健理財、追求高收益等財富管理需求；梳理優(yōu)化了業(yè)務和系統(tǒng)流程，使得投資管理更為順暢、風控覆蓋更為全面、信息披露更為透明，投后服務更為及時。

國信證券則明確表示，將重點布局“權(quán)益精選”類策略組合，這與客戶屬性相匹配。

據(jù)國信證券介紹，公司堅持“客戶需求驅(qū)動策略研發(fā)”，基于公司大數(shù)據(jù)及競品研究來合理規(guī)劃策略產(chǎn)品線，向目標客戶提供滿足其投資需求的策略產(chǎn)品與服務。從數(shù)據(jù)看，超六成客戶偏好積極型組合，因此會重點布局“權(quán)益精選”類策略組合，以匹配國信大部分客戶的特征屬性，同時也將提供“固收+”類策略組合，為客戶提供平衡賬戶總體風險的投資方案。

在人員方面，一些券商反饋基金投顧業(yè)務團隊人員已經(jīng)到位，并已對一線人員進行培訓、考試等。“目前，財富管理部成立了專門的基金投顧業(yè)務團隊，人員已經(jīng)到位。我司對業(yè)務進行嚴格的合規(guī)和風控管理，對從事基金投顧業(yè)務的一線人員按要求進行了培訓、考試等，做好展業(yè)前的準備工作。”招商證券相關(guān)負責人介紹。

華安證券則表示，公司配置了專業(yè)、獨立的團隊和人員分別從事產(chǎn)品研究、策略研究、交易執(zhí)行、合規(guī)管理和風險控制等工作。儲備了四類標準化策略，以滿足客戶不同的資金用途及投資目標。并按照公司的信息架構(gòu)搭建起專屬于基金投顧的資產(chǎn)配置平臺的業(yè)務管理平臺，并圍繞試點要求開展了包括適當性系統(tǒng)、簽約管理等在內(nèi)的一系列平臺改造。

券商發(fā)力點各有不同

公募基金銷售是券商財富管理的重要業(yè)務，基金投顧業(yè)務也將助力券商的財富管理轉(zhuǎn)型。華創(chuàng)證券分析稱，券商在協(xié)同效應上存在可能，營業(yè)部的交易零售客戶、投行及財富管理業(yè)務的存量客戶，都會是基金投顧業(yè)務的潛在客戶，投顧業(yè)務的開展將為這些存量客戶帶來增值服務。

記者獲悉，下一階段，各券商基金投顧業(yè)務的發(fā)力側(cè)重點各有不同。有的券商側(cè)重策略組合的構(gòu)建，有的券商注重選擇積極與各類基金代銷機構(gòu)開展合作，還有券商將著力于投資者教育。

記者還了解到，不少券商都將基金投顧業(yè)務作為探索富有自身品牌特色的財富管理轉(zhuǎn)型路徑的抓手。以經(jīng)紀業(yè)務見長的國信證券為例，國信證券認為基金投顧業(yè)務開展需結(jié)合公司現(xiàn)狀及對財富管理轉(zhuǎn)型的思考，探索國信證券特色的財富管理轉(zhuǎn)型，應以統(tǒng)一財富管理品牌為業(yè)務抓手，整合投研、產(chǎn)品、營銷和平臺優(yōu)勢，做大做強買方投顧業(yè)務，提升托管資產(chǎn)保有規(guī)模。

國信證券還表示，公司將進行全市場布局，與具有基金代銷資格的各類機構(gòu)積極開展業(yè)務合作，擴展基金投顧業(yè)務的推廣渠道。

在具體做法上，國信證券表示，首先，了解客戶是投顧活動有效開展的重要前提，公司不但通過線下投顧來了解客戶，也在線上提供投資規(guī)劃工具，引導客戶明確投資目標，在管理客戶預期的同時完成策略匹配。其次，國信通過申購費折扣，順延交易(減少懲罰性贖回費率)，策略互換以及費用抵扣等安排，為客戶節(jié)約交易成本，最大限度保護客戶利益。最后，在客戶贖回時，公司也為客戶提供份額贖回、份額劃轉(zhuǎn)兩種份額處置方式，供客戶選擇。

華西證券也表示，下一階段，公司將繼續(xù)深度挖掘客戶需求場景，上線更多風險收益特征的組合策略。并進一步優(yōu)化全周期伴隨式服務，真正做到“三分在投，七分在顧”，從而打造具有華西特色的基金投顧業(yè)務體系。同時利用基金投顧業(yè)務試點契機，探索零售與機構(gòu)業(yè)務協(xié)同發(fā)展、相互促進的業(yè)務模式，帶動公司財富管理業(yè)務開啟新局面。

華安證券則表示，下階段展業(yè)重點在于發(fā)揮基金投顧的深度代理優(yōu)勢，凸顯業(yè)務的陪伴屬性和服務價值。致力于培養(yǎng)客戶從基金購買向基金配置的行為轉(zhuǎn)變，從短期買賣轉(zhuǎn)向長期持有，推動公司財富管理業(yè)務從渠道價值向服務價值的轉(zhuǎn)變。

招商證券認為，基金投顧業(yè)務是財富管理新的商業(yè)模式，現(xiàn)階段客戶對基金投顧業(yè)務的理解和接受仍需要一段過程，因此將線上和線下相結(jié)合進行投資者教育。

東方證券率先通關(guān)

近日，東方證券通過證監(jiān)會與上海證監(jiān)局對公募基金投顧業(yè)務的現(xiàn)場檢查，可正式開展公募基金投顧業(yè)務，成為第二批試點券商中首家通過場檢、獲準開業(yè)的券商。

據(jù)了解，在場檢準備過程中，東方證券每周召開跨部門小組會議，繼續(xù)及時推進各項業(yè)務流程和系統(tǒng)開發(fā)工作，協(xié)調(diào)解決存在的各類問題。公司于8月初向上海局提交場檢申請，8月下旬接受證監(jiān)會和上海證監(jiān)局現(xiàn)場業(yè)務檢查，在針對場檢提出的問題完成進一步細化改進后，提交反饋問題的完成報告，最終于9月30日通過上海證監(jiān)局展業(yè)談話，獲準開業(yè)。

在實際籌備過程中，東方證券充分考慮各個業(yè)務節(jié)點設計，以最利于客戶利益為原則進行準備工作，針對不足之處及時改進。場檢中針對監(jiān)管機構(gòu)提出客戶基金投顧母子賬戶架構(gòu)的考慮，公司完全從客戶利益出發(fā)進行客戶賬戶設計，及時進行優(yōu)化改善，既保證了客戶利益優(yōu)先，也避免了后續(xù)業(yè)務實際開展后的調(diào)整成本。

東方證券表示，下一階段，將漸進、分階段地進行業(yè)務推動，在投顧品牌、人員培訓、機構(gòu)合作與業(yè)務實踐方面形成具有自身特色的基金投顧服務體系，并在合適階段中拓展機構(gòu)間的服務合作，充分挖掘和服務不同客戶的投資需求，逐步拓展服務范圍。