隨著大財(cái)富管理市場(chǎng)的悄然崛起，基金代銷占據(jù)了絕對(duì)的“C位”。剛剛披露完畢的銀行半年報(bào)顯示，基金代銷已成為銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要盈利來(lái)源。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，交通銀行、平安銀行、招商銀行代銷基金收入占財(cái)富管理中間業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到30%以上；交通銀行、平安銀行基金代銷收入同比翻番。工行、建行、郵儲(chǔ)等多家銀行也表示，代銷基金業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了財(cái)富管理收入的上升。與此同時(shí)，異軍突起的互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售平臺(tái)的基金代銷業(yè)績(jī)同樣可觀，多家平臺(tái)該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了同比100%以上的增長(zhǎng)。

根據(jù)此前中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公募基金行業(yè)延續(xù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，7月最新規(guī)模達(dá)到23.54萬(wàn)億，再創(chuàng)歷史新高。協(xié)會(huì)發(fā)布的基金代銷機(jī)構(gòu)榜單，在非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模方面，螞蟻基金、招商銀行、工商銀行、天天基金、同花順等位居前列。

“基金是凈值化轉(zhuǎn)型中的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，深受投資者青睞。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前各家金融機(jī)構(gòu)及代銷平臺(tái)均將基金代銷看作戰(zhàn)略的“必爭(zhēng)之地”，各類代銷機(jī)構(gòu)也在今年打起了降低申購(gòu)手續(xù)費(fèi)的“暗戰(zhàn)”，但從整個(gè)行業(yè)角度而言，還遠(yuǎn)未到“內(nèi)卷”時(shí)刻。銀行與以螞蟻基金為代表的互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)之間，在客戶及產(chǎn)品方面表現(xiàn)出了明顯的分化，整個(gè)市場(chǎng)仍處于“做大蛋糕”的階段。

基金代銷成財(cái)富管理重要陣地

記者梳理上市銀行的半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，代理基金收入已成為銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要陣地。

平安銀行在業(yè)績(jī)報(bào)告中稱，今年上半年，該行實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入45.93億元，同比增長(zhǎng) 12.1%；其中，代理基金收入23.79 億元，同比增長(zhǎng) 172.6%。按此計(jì)算，該行代理基金收入占其財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入比例達(dá)到51.8%。

招商銀行的代理基金收入上半年高達(dá)67.19億元，同比增長(zhǎng)39.75%。招行解釋稱，這主要是由于基金發(fā)行市場(chǎng)增長(zhǎng)較好，權(quán)益類基金繼續(xù)發(fā)力，權(quán)益類基金代銷優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

值得注意的是，今年以來(lái)，多家銀行加入了基金銷售的“價(jià)格戰(zhàn)”。招行在今年上半年升級(jí)了其公募基金費(fèi)率體系，優(yōu)選一批權(quán)益類基金陸續(xù)進(jìn)入“一折”銷售范疇，并且加大了前端不收費(fèi)的C類份額基金布局；平安銀行則已有超過(guò)3000只A類份額基金申購(gòu)費(fèi)率降至“一折”，線上將全面主推C類基金份額，近1600只基金實(shí)現(xiàn)“零”申購(gòu)費(fèi)。

“銀行代銷基金的申購(gòu)費(fèi)還將持續(xù)走低。”一位基金行業(yè)資深人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，受互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)低費(fèi)率的影響，銀行的申購(gòu)費(fèi)下降勢(shì)在必行。盡管現(xiàn)在銀行仍然是基金代銷的主要渠道，但其占比預(yù)計(jì)在未來(lái)將持續(xù)走低，互聯(lián)網(wǎng)渠道代銷占比或?qū)⒊掷m(xù)上升。

中銀協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，在非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模上，螞蟻基金以1.06萬(wàn)億的成績(jī)位列“萬(wàn)億俱樂(lè)部”成員首位，第二名的招商銀行代銷規(guī)模為7961億元。在股票+混合公募基金保有規(guī)模中，招行以7535億元的代銷規(guī)模排名第一，螞蟻基金緊隨其后，代銷規(guī)模為6584億元。

從互聯(lián)網(wǎng)基金代銷機(jī)構(gòu)上半年的收入增長(zhǎng)上看，天天基金、同花順等基金代銷業(yè)務(wù)同比增速均超過(guò)100%。恒生電子在2021年半年報(bào)中披露，其參股的螞蟻基金上半年?duì)I收58億元，凈利潤(rùn)3.25億，凈利潤(rùn)率為5.6%，與天天基金的利潤(rùn)率基本持平。

開放成主旋律？從賣產(chǎn)品到服務(wù)客戶思路轉(zhuǎn)變

除了各家都瞄準(zhǔn)代銷基金的“陣地”之外，建設(shè)“開放平臺(tái)”也已成為銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的主旋律。

興業(yè)銀行行長(zhǎng)陶以平近日在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，該行將構(gòu)建更加開放的投資生態(tài)圈，目前正在研究將銀銀平臺(tái)與零售、企金渠道優(yōu)勢(shì)整合，將市場(chǎng)高度認(rèn)同的“錢大掌柜”重塑成興業(yè)銀行財(cái)富產(chǎn)品銷售統(tǒng)一平臺(tái)，形成面向客戶的財(cái)富產(chǎn)品超市。

不僅如此，今年7月份，招商銀行高調(diào)對(duì)外發(fā)布“財(cái)富管理開放平臺(tái)”，將基金、私募、保險(xiǎn)、信托、貴金屬公司、第三方理財(cái)、銀行理財(cái)子公司等各類機(jī)構(gòu)同時(shí)引入銀行系生態(tài)平臺(tái)。而在此之前，平安銀行亦針對(duì)基金公司推出開放平臺(tái)。

螞蟻、京東等一批互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，則早已構(gòu)建起類似的開放平臺(tái)，并吸引了不少基金公司在平臺(tái)上銷售產(chǎn)品。以螞蟻為例，該平臺(tái)還開發(fā)了“司南”等一系列產(chǎn)品，免費(fèi)為機(jī)構(gòu)提供智能運(yùn)營(yíng)的工具，并對(duì)上千只基金進(jìn)行優(yōu)選，選出符合互聯(lián)網(wǎng)用戶需求特點(diǎn)的百余只基金并進(jìn)行推薦。

有業(yè)內(nèi)人士指出，從“基金減免手續(xù)費(fèi)”到推出“財(cái)富開放平臺(tái)”，銀行正在打破傳統(tǒng)“貨架式”的代銷模式，越來(lái)越主動(dòng)地“下場(chǎng)”競(jìng)爭(zhēng)。銀行也不斷向國(guó)際財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)模式方向轉(zhuǎn)變。如降低基金認(rèn)購(gòu)申贖費(fèi)率是順應(yīng)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，是從“賣方”向“買方”服務(wù)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。

“平臺(tái)化、生態(tài)化、開放化是未來(lái)財(cái)富管理的潮流所在。”麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍表示，不過(guò)當(dāng)前還有八成左右的機(jī)構(gòu)仍處于“賣產(chǎn)品”的階段，僅有20%左右的機(jī)構(gòu)正在做資產(chǎn)配置、投資者教育，并將盈利點(diǎn)轉(zhuǎn)向了AUM保有規(guī)模收費(fèi)。因此，未來(lái)可變化的空間依然很大。

內(nèi)卷已至？未來(lái)仍是一片藍(lán)海

各類機(jī)構(gòu)在基金代銷領(lǐng)域的一系列動(dòng)作，是否預(yù)示著該業(yè)務(wù)也迎來(lái)了“內(nèi)卷”時(shí)刻？

“遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到。”螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群總經(jīng)理王珺近日在接受財(cái)聯(lián)社等媒體采訪時(shí)表示，未來(lái)財(cái)富管理行業(yè)，尤其是基金銷售行業(yè)仍將是一片藍(lán)海。她認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)剛剛起步，財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展空間足夠巨大。

中泰證券研究所預(yù)測(cè)，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模在2030年將達(dá)到280多萬(wàn)億（去掉通道類），未來(lái)10年年化增長(zhǎng)率將在12%以上。作為財(cái)富管理市場(chǎng)中最重要的投資品類，基金與銀行理財(cái)、保險(xiǎn)、信托已形成鼎立之勢(shì)。相對(duì)于25萬(wàn)億的銀行理財(cái)市場(chǎng)、24萬(wàn)億的保險(xiǎn)市場(chǎng)和20萬(wàn)億的信托市場(chǎng)，規(guī)模已突破23萬(wàn)億的基金市場(chǎng)，仍有巨大的發(fā)展空間。

王珺認(rèn)為，當(dāng)前銀行與互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)的用戶已出現(xiàn)分化，互聯(lián)網(wǎng)用戶和銀行用戶之間重合度很低。有基金公司的數(shù)據(jù)顯示，這一重合度低于10%。銀行的高凈值用戶的規(guī)模貢獻(xiàn)占比越來(lái)越大，而互聯(lián)網(wǎng)用戶小額、分散，即使再成長(zhǎng)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到銀行的集中程度。 記者梳理招行2020年年報(bào)也看到，招行2%的用戶已實(shí)現(xiàn)了80%的規(guī)模。

麥肯錫全球董事合伙人馬奔也表示，從其調(diào)研的情況來(lái)看，相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)渠道而言，銀行的全渠道更有能力服務(wù)于高端客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)更多服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在PR1到PR3（即低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)和中風(fēng)險(xiǎn)）的公募基金產(chǎn)品。但如私募等復(fù)雜另類產(chǎn)品領(lǐng)域，則需要線下銷售的助推才可以完成，而這正是銀行全渠道服務(wù)的優(yōu)勢(shì)所在。

此外，植信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，財(cái)富管理即將迎來(lái)發(fā)展的“黃金十年”。在財(cái)富管理市場(chǎng)上，不同行業(yè)和機(jī)構(gòu)各有優(yōu)勢(shì)和短板。2021年是資管新規(guī)最后過(guò)渡期，各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都必須加快轉(zhuǎn)型，同時(shí)又都面臨服務(wù)好客戶多元化財(cái)富管理需求的挑戰(zhàn)。在此背景下，不同機(jī)構(gòu)之間存在加強(qiáng)合作的共同需求。預(yù)計(jì)今年將有更多的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自比較優(yōu)勢(shì)，探索形式多樣的戰(zhàn)略合作。